Als u niet op de hoogte bent van wat er gebeurt in de economie van Puerto Rico, is het gebied vorige maand in gebreke gebleven met een obligatiebetaling van $ 58 miljoen en is het momenteel overspoeld met een schuld van $ 72 miljard. Je zou denken dat Puerto Rico je niet interesseert, maar dat zou een valse veronderstelling zijn.

Lees verder voor drie dingen die obligatiebeleggers hebben geleerd van de Puerto Ricaanse schuldencrisis, evenals enkele andere belangrijke details over wat de toekomst zou kunnen inhouden. (Zie voor meer: ​​ Het goede nieuws achter de schuld van Puerto Rico )

Niet alle Gemeentelijke Obligaties zijn Bulletproof

Het wanbetalingspercentage voor gemeentelijke obligaties bedroeg in 2014 1. 52%. Dit is de reden waarom veel beleggers ervoor kiezen om te beleggen in muni-obligaties - schuldbewijzen uitgegeven door een staat, gemeente of provincie om de kapitaaluitgaven te financieren. De standaardkans is uitzonderlijk laag. Hoewel de meeste gemeentelijke obligaties de huidige en naderende storm moeten kunnen doorstaan, realiseren de meeste beleggers zich niet dat 52% van de gemeentelijke obligatiefondsen beleggingen hebben in obligaties die vrij zijn van Puerto Rica. De reden voor deze blootstelling aan Puerto Rico is eenvoudigweg de belastingvrije status.

Dit leek lange tijd een goede investering, maar nu is Puerto Rico 72 miljard dollar verschuldigd aan zijn schuldeisers en lijkt die schuld onmogelijk terug te betalen. De Puerto Ricaanse regering heeft al toegegeven dat deze schuld niet kan worden terugbetaald en dat de Puerto Ricaanse economie "in een dodelijke spiraal zit". "

Puerto Rico berooft van Peter om Paul te betalen, maar Peter is eindelijk opgestaan ​​en eiste zijn geld terug. (Voor gerelateerde informatie, zie: Zijn hoogrentende obligaties een goede investering? )

Wall Street Can Greedy

Je wist dit al, maar beschouw het als een opfriscursus. Toen Puerto Rico bijna tien jaar geleden zijn omzetbelasting implementeerde, sprongen drie Amerikaanse investeringsbanken in om nieuwe obligaties te creëren die werden gesteund door een deel van de belasting. Wie heeft geprofiteerd? De drie investeringsbanken.

Vóór 2006 waren belastingverlagingen de reden voor de industrie naar Puerto Rico, wat de economie van de industrie van brandstof heeft voorzien. Sinds die belastingstimulansen zijn uitgefaseerd, zijn 80.000 banen verloren gegaan en heeft 25% van de beroepsbevolking overheidsbanen. De huidige economische situatie heeft geleid tot toegenomen werkloosheid en mensen die Puerto Rico verlaten. Om deze trend te bestrijden, biedt Puerto Rico aan nieuwe inwoners belastingvrije status op rente, dividenden en meerwaarden. (Zie voor meer: ​​ Is de Amerikaanse inflatie aan de horizon? )

Puerto Rico is misschien klein, maar het is belangrijk, en het is een van de vroege dominostenen om in een val te vallen vertragende wereldeconomie. Met betrekking tot obligaties, als de wereldeconomie vertraagt ​​en aandelen haperen, zullen sommige beleggers overstag gaan naar junk bonds voor rendement. Dit is de slechtst mogelijke beweging die investeerders op dit moment kunnen maken.Ik ben misschien een beetje vroeg met deze oproep, maar als je in junk bonds zit, zit je in de problemen; junk bonds hebben een enorme blootstelling aan de energiesector (60%) en veel exposure aan de frackindustrie (20%). Natuurlijk is dit slechts een kwestie van mening; doe alsjeblieft je eigen due diligence om je eigen conclusies te vormen over junk bonds en alles wat te maken heeft met je beleggingsstrategie.

De onderste regel

Als u muni-obligaties bezit, wilt u misschien de blootstelling aan Puerto Rico controleren. Ten tweede, wanneer je ziet dat de investeringsbanken van Wall Street zich gaan bezighouden met creatieve plannen, zal dit bijna altijd ten goede komen aan de investeringsbanken, wat betekent dat er problemen kunnen zijn voor de andere partij op de weg. Tot slot, ga een stap terug en bekijk de grote lijnen met de wereldeconomie, vooral met betrekking tot de economieën van China, Rusland, Japan, Brazilië, Europa, Griekenland en Puerto Rico. En hoe gaat het met grondstoffen? Ze verkopen allemaal, wat een deflatoir signaal is. (Voor gerelateerde informatie, zie:

Griekenland of China: wat is de grootste zorg? )