Een inzicht in het prospectus van bedrijfsobligaties

Een prospectus is een juridisch document dat een investering beschrijft die bedoeld is voor openbare aanbieding. Het prospectus bevat alle details en feiten die beleggers nodig hebben om een ​​weloverwogen beslissing te nemen over de aangeboden beveiliging. In de VS moet een prospectus worden ingediend bij de SEC.

Vanwege de hoeveelheid significante details betreffende een effect of obligatie in een prospectus, is dit een geweldige plek voor een belegger om te beginnen te leren of een bedrijfsobligatie al dan niet de moeite waard is om te kopen - ongeacht wie zij de obligatie kopen van. Zoals bij elke aankoop, is het begrijpen van alle kenmerken en risico's die een bedrijfsobligatie met zich meebrengt een waardevol onderdeel van het maken van een weloverwogen beslissing.

AD:

Wanneer specifiek naar obligaties wordt gekeken, zoals bij aandelen, zijn er twee specifieke soorten prospectussen:

1. Het voorlopige prospectus: Zoals de naam doet vermoeden, is dit prospectus het eerste of eerste prospectus gebruikt door een emittent. Het bevat meestal de meeste details van een obligatie-aanbod van het bedrijf.
2. Het definitieve prospectus: zodra een deal op een beveiligingsaanbod is voltooid en de bedrijfsobligaties op de markt kunnen worden verkocht, wordt een eindprospectus uitgegeven dat het voorlopige prospectus vervangt. Het uiteindelijke prospectus is dus van het grootste belang voor beleggers.

AD:

De betekenis van het Prospectus

Hoewel ze moeilijk te begrijpen kunnen zijn, is het van cruciaal belang dat beleggers het prospectus van een bedrijfsobligatie zo dicht mogelijk bestuderen, omdat het het dichtst in de buurt komt van een gids over hoe de obligaties in kwestie werkt. Het prospectus heeft tot taak alle essentiële informatie te verstrekken die beleggers nodig hebben met betrekking tot de emittent en de obligatie. Dit omvat dingen als waarvoor ze het geld willen gebruiken. Volgens ASIC (2010) en Sessoms (2014) zijn enkele van de belangrijkste gebieden van een prospectus voor beleggers om op te letten:

AD:

1. Verklaringen over de belangrijkste kenmerken en risico's van de bedrijfsobligatie, evenals de indicatoren die worden gebruikt om deze risico's te bepalen: Allerlei functies zoals de vooruitzichten van een bedrijfsobligatie (die toekomstige verkwikkingsmogelijkheden helpen bepalen in de markt), plannen om terugbetalingsfondsen te verdienen, de kredietwaardigheidsinformatie van de bedrijfsobligatie, prijsprojecties, de prestaties en liquiditeit van de emittent en of het al dan niet een verzekerde obligatie is. Al deze kenmerken en risico's zijn belangrijk om een ​​belegger te helpen begrijpen hoeveel de obligatie waard zal zijn in verschillende positieve of negatieve omstandigheden die zich tijdens de looptijd van de obligatie kunnen voordoen.
2. Informatie over de timing en voorwaarden voor rentebetalingen: Een prospectus is een geweldige plaats om meer te weten te komen over de vooraf vastgestelde coupon of rentevoet van een bedrijfsobligatie.Omdat het rendement wordt bepaald door de nominale waarde van de bedrijfsobligatie en de rente, is dit essentiële informatie. Er moeten ook details zijn over betalingsschema's, een gemeenschappelijk kenmerk van bedrijfsobligaties.
3. Informatie over de bedrijfsobligaties met de vervaldatum: De levensduur van de bedrijfsobligatie wordt bepaald door de vervaldatum. Dit geeft precies aan hoe lang de obligatie moet worden aangehouden totdat de hoofdsom zal worden terugbetaald. Op deze datum moet niet alleen de hoofdsom, maar alle laatste betalingen van verschuldigde rente worden gedaan. Doorgaans zijn er drie bereiken met vervaldata: kortlopend, middellang en langlopend, waarvan de kortste circa één jaar is. Dit is essentieel voor beleggers, omdat een obligatie met een vervaldatum van vier jaar bijvoorbeeld de hoofdsom zal terugbetalen in de helft van de tijd van één met een vervaldatum van acht jaar. Bovendien, hoe korter de obligatie, hoe minder tijd er is voor ongunstige omstandigheden om de waarde of rentevoet negatief te beïnvloeden. Dit is de reden waarom veel beleggers de voorkeur geven aan kortlopende bedrijfsobligaties over een langere periode tot de vervaldatum. Meestal geldt hoe lager de looptijd, hoe lager de volatiliteit van de prijzen van bedrijfsobligaties. Dit kan worden verklaard door de zogenaamde rentetermijnstructuur.
4. Bepalingen en / of beveiligingen voor vroegtijdige gesprekken: Soms biedt een uitgever een bedrijfsobligatie aan met een speciale bepaling waarmee hij een "vroegtijdige oproep" kan doen. In dit geval zal de vervaldatum van de bedrijfsobligatie ongeldig worden en zal de obligatiehoofdsom worden terugbetaald. Dergelijke voorzieningen bieden uitgevende instellingen een manier om uit de verplichting te stappen om geplande rentebetalingen te doen, maar laten investeerders mogelijk in de problemen als zij afhankelijk zijn van die rentebetalingen voor kapitaal. Omgekeerd zijn er ook vroege call-beveiligingen die kunnen worden opgenomen om beleggers te beschermen door te garanderen dat betalingen gedurende ten minste een bepaalde tijd worden gedaan voordat de bedrijfsobligatie wordt teruggebeld. Doorgaans bevat het prospectus van een bedrijfsobligatie waarin dergelijke bepalingen zijn opgenomen ook bijzonderheden over de risico's van een dergelijke vroege call.

De bottom line

Hoewel een prospectus van een bedrijfsobligatie vrij compact en moeilijk leesbaar kan zijn, moet de meeste van de hierboven genoemde informatie zich binnen de eerste paar pagina's bevinden. Bovendien gaat het er duidelijk om gewend te raken aan de relevante delen van een prospectus en niet het hele document van voren naar achteren te lezen. Nogmaals, vaardigheid komt met oefenen.