De bedrijfsobligatiemarkt is een van de grootste en meest liquide financiële markten. Bedrijfsobligaties kunnen om vele redenen aantrekkelijk zijn, omdat ze over het algemeen als veiliger worden beschouwd dan aandelen en ze vaak een hoger rendement bieden dan staatsobligaties. Tot voor kort was beleggen in de markt voor bedrijfsobligaties echter een moeilijkere taak voor individuele beleggers. Dit is veranderd, met de introductie van exchange-traded funds (ETF's) gericht op bedrijfsobligaties. Dit artikel zal zich richten op de markt voor bedrijfsobligaties en of bedrijfsobligatie-ETF's een aantrekkelijke optie zijn voor individuele beleggers. (Voor achtergrondinformatie, bekijk onze tutorials op Bond Basics en Advanced Bond Concepts .)

Zelfstudie: ETF beleggen

Kenmerken bedrijfsobligatiemarkten Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door bedrijven variërend van de grootste en meest kredietwaardige tot kleinere en meer speculatieve bedrijven. Een van de bepalende kenmerken van bedrijfsobligaties is dat ze meer risico lopen op wanbetaling dan veel andere soorten obligaties. Deze verhoogde standaardmogelijkheid, die bekend staat als kredietrisico, betekent dat beleggers in bedrijfsobligaties een aanzienlijk kredietonderzoek moeten doen voordat zij effecten kopen. (Meer informatie over Opportunistic Credit Investing .)

Bedrijfsobligaties worden ook geanalyseerd door ratingbureaus, zoals Moody's en S & P. Deze ratingbureaus kennen kredietratings toe aan bedrijfsemittenten. Deze rating is een van de belangrijkste factoren bij het analyseren van bedrijfsobligaties en kan als startpunt dienen voor het analyseren van de bedrijfsobligatiemarkt. De ratings van Standard & Poor's variëren van AAA tot D - effecten met een rating hoger dan BB worden beschouwd als investment grade securities, terwijl die met lagere ratings worden aangeduid als high yield (junk) securities. Over het algemeen geldt dat hoe hoger de rating, hoe kredietwaardiger het bedrijf.

Hoewel kredietbeoordelingen een uitstekend startpunt voor analyse kunnen zijn, gaan succesvolle beleggers verder dan de ratings en analyseren ze de onderliggende fundamenten van het bedrijf. Door significant aanvullend onderzoek te doen naar problemen met bedrijfsobligaties, kunnen beleggers op lange termijn zeer succesvol zijn.

Waarom beleggen in bedrijfsobligaties? Omdat bedrijfsobligaties over het algemeen als riskanter worden beschouwd dan veel andere soorten obligaties, bieden bedrijfsobligaties een hoger rendement. Dit maakt ze aantrekkelijk voor beleggers die bereid zijn iets meer risico te accepteren. Tegelijkertijd worden bedrijfsobligaties als veiliger beschouwd dan gewone aandelen, omdat in de bedrijfsstructuur van een bedrijf obligatiehouders voorrang krijgen op aandeelhouders in geval van een faillissement van een bedrijf. Daarom nemen bedrijfsobligaties een interessante niche in. Ze bieden een hoger rendement dan staatsobligaties met een grotere veiligheid dan aandelen.Ten slotte, omdat ze niet perfect gecorreleerd zijn met aandelen, overheidsobligaties of andere beleggingscategorieën, bieden bedrijfsobligaties een middel om extra diversificatie naar een portefeuille te brengen. (Zie voor meer informatie over bedrijfsobligaties Bedrijfsobligaties: een inleiding tot kredietrisico .)

Beleggingsopties voor bedrijfsobligaties Zoals eerder vermeld, vereist beleggen in individuele bedrijfsobligaties belangrijk onderzoek. Individuele beleggers die geïnteresseerd zijn in het direct kopen van bedrijfsobligaties moeten bereid zijn om dit onderzoek uit te voeren. Omdat de structuur van de obligatiemarkt zo sterk is gericht op grote institutionele beleggers, kan het soms moeilijk zijn voor individuele beleggers om redelijke prijzen te ontvangen of om obligaties te kopen in voldoende kleine stappen om een ​​goed gediversifieerde portefeuille op te bouwen. Daarom zullen beleggers idealiter een relatief grote portefeuille hebben voordat ze overwegen om individuele obligaties te kopen.

Vanwege de moeilijkheden bij het kopen van individuele bedrijfsobligaties, zoeken veel individuele beleggers naar andere manieren om in de markt te beleggen. Sommige beleggers, met name rijke, zullen merken dat hun beste optie is om een ​​professionele geldmanager aan te nemen met expertise op de obligatiemarkt. Dit biedt hen de voordelen van actief obligatiebeheer, persoonlijke service en potentieel rendement boven de index.

Beleggers met kleinere portefeuilles hebben mogelijk geen toegang tot professioneel management en hebben misschien niet de expertise of het vermogen om in individuele obligaties te beleggen. Voor deze beleggers bieden beleggingsfondsen en ETF's de beste opties om te beleggen in de bedrijfsobligatiemarkt. (Meer informatie over beleggen in obligaties in The Bear On Bonds .)

Voors en tegens van ETF's Zoals bij elk financieel instrument hebben ETF's zowel voor- als nadelen. Sommige hiervan zijn:
Voordelen:

• Lage kosten - omdat ETF's passief worden beheerd en ontworpen om een ​​index te volgen, hebben ze over het algemeen zeer lage tarieven. In feite zijn de tarieven op ETF's vaak lager dan op indexfondsen.
• Gemakkelijk handelen - omdat ze op een beurs handelen, net als elke andere voorraad, zijn ETF's heel gemakkelijk te verhandelen.
• Fiscaal rendement - omdat een ETF-portefeuille geen erg hoge omzet kent, zijn ze over het algemeen fiscaal efficiënt.
• Diversificatie - op de markt voor bedrijfsobligaties kan het voor kleinere beleggers moeilijk zijn om een ​​goed gediversifieerde portefeuille op te bouwen. Een ETF biedt onmiddellijke diversificatie.

Nadelen:

• Beperkt opwaarts - een ETF beperkt een belegger tot het rendement op de index minus eventuele kosten. Op de markt voor bedrijfsobligaties kan een actieve belegger profiteren van marktinefficiënties om rendementen boven de index te produceren. Door te beleggen in ETF's met een hefboom, kunnen beleggers echter vergelijkbare rendementen boven de index creëren.
• Gebrek aan transparantie - hoewel ze hun posities regelmatig boeken, weet een belegger misschien niet precies welke obligaties een ETF op een bepaald moment in bezit heeft. Beleggers met een directe bedrijfsobligaties hebben het voordeel dat hun posities op een meer consistente basis worden bijgehouden.
• Gebrek aan aanpassing : een ETF-belegger wordt gedwongen alle obligaties in de onderliggende ETF te houden en kan niet beslissen om overwogen te zijn of bepaalde obligaties onderwogen ten opzichte van de index. Actieve beleggers kunnen mogelijk hun vaardigheden gebruiken om bedrijfsobligaties te selecteren die zij superieur achten en in de loop van de tijd een hoger rendement opleveren. (Lees voor meer informatie over ETF's ETF's gebruiken in uw portfolio .)

Beschikbare ETF's De afgelopen jaren zijn een aantal bedrijfsobligatie-ETF's op de markt gekomen. Er zijn ETF's beschikbaar voor zowel hoogwaardige bedrijfsobligaties als hoogrentende bedrijfsobligaties. Bij het samenstellen van een portefeuille van bedrijfsobligatie-ETF's zal de belangrijkste beslissing zijn of het gaat om de aanschaf van hoogwaardige of hoogrentende bedrijfsobligaties.

De keuze hangt af van individuele omstandigheden en de doelstellingen van de beleggingsportefeuille, maar het is belangrijk om te onthouden dat rendement op hoogwaardige obligaties over het algemeen lager zal zijn dan hoogrentende obligaties. Hoogwaardige obligaties zijn echter ook aanzienlijk veiliger dan hoogrentende obligaties. Daarom, als de belegging in bedrijfsobligaties bedoeld is om een ​​mate van veiligheid te bieden aan een gediversifieerde portefeuille, kunnen hoogwaardige obligaties geschikter zijn. Als, aan de andere kant, het doel van de bedrijfsobligatie-investering is om het hoogst mogelijke rendement te genereren, wil een belegger mogelijk hoogrentende obligaties verder onderzoeken.

Conclusie Zoals bij alle beleggingsvehikels hebben bedrijfsobligatie-ETF's aantrekkelijke kenmerken en nadelen. Voor veel particulieren, inclusief die met relatief kleine portefeuilles, kan een bedrijfsobligatie-ETF het beste alternatief zijn om blootstelling aan bedrijfsobligaties te bereiken. De aankoop van een ETF voor bedrijfsobligaties kan een goed gespreide portefeuille hoogwaardige bedrijfsobligaties of hoogrentende bedrijfsobligaties bieden tegen een redelijke prijs. Beleggers met grotere portefeuilles kunnen echter merken dat ze hun portefeuille beter kunnen aanpassen en / of mogelijk een hoger totaalrendement behalen door rechtstreeks bedrijfsobligaties aan te gaan of een professionele manager in dienst te nemen.