Met de nabije toekomst van onroerend goed nog steeds in twijfel, hebben beleggers honger naar een snelle manier om de markt te spelen of om zich in te dekken tegen hun volatiele portefeuilles. Futures-contracten zijn een uiterst populaire methode om een ​​portefeuille in andere markten te balanceren en onroerend goed is, met wat kennis, nu in dezelfde boot.

In 2006 ging de Chicago Mercantile Exchange (CME) van start met de handel in futurescontracten voor de S & P / Case-Schiller Home Price Index, die zowel Amerikaanse residentiële als commerciële eigendommen omvatte. De Case-Shiller-index, die in de jaren tachtig is ontwikkeld door Karl Caser en Robert Shiller, wordt algemeen beschouwd als de meest betrouwbare meter om woningprijsbewegingen te meten. (Deze index is een veel gebruikte en gerespecteerde barometer van de Amerikaanse woningmarkt en de bredere economie. Zie voor meer De Case-Shiller-behuizingindex begrijpen )

TUTORIAL: Verkenning van vastgoedbeleggingen

Voordelen van futures-contracten Futures-contracten die handelen op een centrale beurs laten marktdeelnemers meer financiële hefboomwerking, flexibiliteit en worden gegarandeerd door de uitwisseling dus er is geen risico dat de tegenpartij in gebreke blijft. Ze zijn ook op zichzelf leveraged beleggingen, die beleggers een manier bieden om te profiteren van bewegingen in huizenprijzen en hen de mogelijkheid bieden voor een liquide kortetermijninvestering in onroerend goed. Deze futures bieden beleggers ook een manier om te speculeren over huizenprijzen met veel lagere kapitaalvereisten. (In dit artikel wordt uitgelegd hoe elke markt werkt en de verschillende strategieën. Zie voor meer Tips om in futures te handelen. )

Contractspecificaties De CSI-indexfutures en -opties worden in contanten verrekend naar een gewogen samengesteld indexcijfer van de huizenprijzen van de U. S. Contracten zijn beschikbaar voor 10 grote Amerikaanse steden, waaronder Boston, Chicago, Denver, Las Vegas, Los Angeles, Miami, New York, San Diego, San Francisco en Washington DC.

Elk contract krijgt een waarde van $ 250 keer de CSI-index voor die stad. Als de waarde van de index voor Los Angeles bijvoorbeeld is gerapporteerd op 270, zou de contractwaarde $ 67, 500 ($ 250 x 270 = $ 67, 500) zijn. De minimale prijsfluctuatie of -tik is 0. 20 indexpunten, of $ 50. Het contract zal alleen van maandag tot en met donderdag, van 17.00 tot 14.00 uur, de volgende dag op het CME Globex-platform worden verhandeld.

Het samengestelde gewicht van de CSI-index is als volgt:

• Boston 7. 4%
• Chicago 8. 9%
• Denver 3. 6%
• Las Vegas 1 5%
• Los Angeles 21. 2%
• Miami 5%
• New York 27. 2%
• San Diego 5. 5%
• San Francisco 11. 8%
• WashingtonDC 7 9%

Opties handelen via openroeping in de Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) put van maandag tot en met vrijdag van 08.00 tot 14.00 uur.De opties handelen in Europese stijl en worden uitgeoefend in futures-contracten. De uitoefenprijzen liggen in intervallen van vijf indexpunten boven en onder de onderliggende futures. Positielimieten voor futures en opties worden vastgesteld op 5.000 contracten, zoals vastgesteld door de beurs. (Hun omgekeerde correlatie met aandelen en obligaties maakt deze alternatieve beleggingen de moeite waard om te leren kennen. Zie voor meer Een inleiding voor beheerde futures. )

De CSI-futures zullen de komende 18 maanden worden verhandeld, en zullen vermeld op een driemaandelijkse cyclus. Maanden zijn februari, mei, augustus en november. Futures verhandelen ook 19 tot 36 maanden uit, maar alleen voor mei en november. Futures voor drie tot vijf jaar uit zullen alleen in november worden verhandeld. Alle contracten worden contant verrekend op de dag dat de indexen worden vrijgegeven.

Zeven investeringsbanken (Credit Suisse, Goldman Sachs, Merrill Lynch en vier anderen) hebben de National Council of Real Estate Investment Fiduciaries een vergunning gegeven om met een index te komen om de over-the-counter-markt te betreden. Veel mensen denken dat een vloeibaar en specifiek eigendomsderivaat kan helpen bij het gladstrijken van prijsbubbels. Een gezonde derivatenmarkt kan beleggers de mogelijkheid bieden om short te gaan met relatief lage transactiekosten versus daadwerkelijk op de markt te spelen. Het vermogen om onroerend goed te verhandelen begon een paar jaar voor de CME in Londen. (Zie voor meer informatie Een gids voor vastgoedderivaten. )

Vergelijking met andere woningindices Naast de CSI zijn er nog een aantal andere vastgoedindexen zoals de National Association of Realtors ( NAR) - die wordt uitgedrukt in termen van mediane woningwaarde - en het Office of Federal Housing Enterprise Oversight (OFHEO). De gemiddelde waarde van het huis kan worden vertekend door verbouwde huizen of het toevoegen / aftrekken van luxe / goedkope woningen in het gebied. De OFHEO maakt gebruik van een methode voor herhalingsverkopen, vergelijkbaar met de CSI, maar de OFHEO is beperkt tot de hypotheken van Freddie en Fannie en is daarom bevooroordeeld naar het lage segment van woningen.

Marktdeelnemers Er zijn twee soorten marktdeelnemers op termijnmarkten: speculanten en hedgers. Speculanten zijn beleggers die speculeren over prijsbewegingen. Speculanten omvatten hedgefondsen, CTA's, individuele beleggers, pensioenfondsen, enz. Hedgers zijn consumenten of producenten van een bepaald product. In dit geval zouden hedgers vastgoed- en vastgoedontwikkelaars, banken, hypotheekverstrekkers en thuisleveranciers zijn.

Investeerders gebruiken CSI-futures om te speculeren door een tijdje rechtstreeks te beleggen, maar huizeneigenaren die binnen een jaar of twee willen verkopen, kunnen ook short gaan op de huizenprijzen, op zoek naar verliezen op hun huizen. (Ontdek welk effect institutionele beleggers hebben op de aandelenmarkt en individuele handelaren. Zie voor meer The Market Participant Playbook. )