Seagate Technology PLC's (NASDAQ: STX STXSeagate Technology PLC36, 33-1, 20% Created with Highstock 4. 2. 6 ) rendement op eigen vermogen (ROE) was 57. 3% voor de 12 maanden eindigend in september 2015. Het bedrijf rapporteerde $ 1. 4 miljard aan netto-inkomen gemiddeld eigen vermogen van $ 2. 4 miljard. ROE van Seagate is de afgelopen jaren niet duidelijk opwaarts of neerwaarts gegaan, waarbij de stijgende financiële leverage de effecten van smalle winstmarges en afnemende activa-omzet compenseerde. De omloopsnelheid van activa en de multiplicator voor aandelen van Seagate zijn beide de hoogste van branchegenoten, met beide factoren die ROE aanzienlijk overtreffen ten opzichte van die van haar concurrenten. Volgens ramingen van consensusanalisten zullen de inkomsten van Seagate Technology naar verwachting in de komende vijf jaar jaarlijks met 5% toenemen, maar de uitbetalingsratio van Seagate is de afgelopen jaren gestegen. Als de ingehouden winsten niet voldoende stijgen, zal de groei van het nettoresultaat er niet toe leiden dat de ROE toeneemt.

Historische en peervergelijkingen

57%. ROE van 3% over de 12 maanden eindigend in september 2015 markeerde een lichte daling ten opzichte van boekjaar 2015. ROE van Seagate varieerde van 18 tot 4% tot 96% het afgelopen decennium, met een gemiddelde waarde van 54. 8% in de afgelopen jaren. Het nettoresultaat en het eigen vermogen zijn in de afgelopen vijf boekjaren over het algemeen neerwaarts geneigd, zodat de verhouding tussen deze twee cijfers niet duidelijk in één richting is afgenomen. ROE van Seagate is het hoogste van vergelijkbare apparaten voor gegevensopslagapparatuur, met ROE's van concurrenten van 7. 2 tot 14. 5% over de volgende 12 maanden en een gemiddelde waarde van 12. 2%. ROE van Seagate is ruimer.

DuPont-analyse

Met DuPont-analyse kunnen analisten bepalen welke fundamentele elementen ROE veroorzaken. Nettowinstmarge, de ratio activa-omzet en de multiplier voor het eigen vermogen zijn allemaal factoren van ROE, en elke meeteenheid meet een ander aspect van het onderliggende bedrijf. Seagate rapporteerde een nettomarge van 10. 83% over de 12 maanden eindigend in september 2015, wat neerkomt op de laagste waarde sinds het fiscale jaar 2011. De nettomarge steeg tot 19. 2% in het fiscale jaar 2012, hoewel deze over het algemeen in de loop van de jaren onder de 14% bleef. De brutomarge daalde van 2012 tot heden met 450 basispunten (bp), terwijl de verkoop, algemene en administratieve (SG & A) en onderzoeks- en ontwikkelingskosten (R & D) gestaag zijn gegroeid ten opzichte van de omzet van de afgelopen vijf jaar. De netto marge van Seagate is over het algemeen vergelijkbaar met die van zijn concurrenten. De mediane waarde van de referentiegroep was 9,5% over de volgende 12 maanden, waarbij Brocade's 15% de grootste marge van de groep vertegenwoordigde. De nettomarge kan Seagate's hoge ROE niet verklaren in vergelijking met vergelijkbare producten, maar het vertegenwoordigt wel een weerstand op ROE in de loop van de tijd.

Seagate realiseerde een omzetomzet van 1,37 voor de 12 maanden eindigend in september 2015, een lichte daling ten opzichte van de afgelopen jaren. De recente high van 1,55 is echter slechts bescheiden hoger dan het huidige niveau. De omzetomzetratio van Seagate is veel hoger dan die van vergelijkbare fondsen. Het groepsgemiddelde is 0. 58, waarbij Western Digital de op één na hoogste waarde noteert op 0. 91. Seagate gebruikt zijn activabasis zeer efficiënt om omzet te genereren, hoewel deze efficiëntie enigszins is afgenomen. Samen met de nettomarge heeft de activaconversie een weerstand op ROE gecreëerd ten opzichte van historische waarden. Hoge omzet van activa is duidelijk een belangrijke factor voor de toonaangevende ROE van Seagate.

De aandelenmultiplier van Seagate bedroeg 3.86 over de 12 maanden eindigend in september 2015, het hoogste niveau van het afgelopen decennium. De multiplicator voor het eigen vermogen bedroeg 3, 3 in het fiscale en fiscale 2015. De laagste multiplicator van het eigen vermogen van de afgelopen jaren bedroeg 2.64 in het fiscale jaar 2013. Dit wijst op een toenemende financiële hefboomwerking, wat betekent dat het bedrijf minder op eigen vermogen vertrouwt om zijn activiteiten te financieren. Het financiële hefboomeffect van Seagate is ook het hoogste in zijn referentiegroep. In de loop van de volgende 12 maanden was de gemiddelde multiplicator voor aandelen van bedrijven met grote gegevensopslagapparaten 1.63, waarbij NetApp de op één na hoogste waarde noteerde op 2. 89. Toenemende financiële leverage heeft een tegenvallende daling van de nettowinstmarge en de activaomzet, waardoor de ROE enigszins werd range-gebonden in de afgelopen jaren. Samen met zijn sector-hoge activa-omzet is de hoge financiële leverage van Seagate een belangrijke factor die zijn ROE aanzienlijk hoger drijft dan die van branchegenoten.