Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een van 's werelds grootste mediabedrijven, eigenaar van meerdere filmstudio's, de televisienetwerken ABC en ESPN, en verschillende themaparken in verschillende landen. DIS-aandelen keerde 240% terug van juli 2006 tot juli 2016, terwijl de Standard & Poor's 500-index groeide met 75,5%. Deze superieure groei kan worden toegeschreven aan sterke fundamentele prestaties, maar DIS is ook een high-bèta-bestand met een relatief sterke correlatie met zijn benchmarkindices. De bull-markt van 2009 tot en met 2016 kan daarom ook worden beschouwd als een zeer belangrijke driver voor de aandelenrendementen van Walt Disney Company.

AD:

Prijsgeschiedenis

DIS-aandelen waren $ 28. 50 op basis van een dividendaanpassing in juli 2006. In 2007 verhuisden ze naar $ 36, waarbij ze ongeveer zijwaarts handelden tot ze uit $ 34 kwamen. 50 in september 2008 tot $ 15. 80 maart 2009. Van maart 2009 tot maart 2011 stegen de aandelen DIS met 175% tot $ 43. 50. Er was nog een hapering in 2011, gedurende welke periode de beurs daalde tot onder de $ 30. Deze verliezen waren tijdelijk, aangezien de volgende periode van uitstekende groei tegen 2015 een aandeel van $ 120 opleverde. Dit vertegenwoordigde een rendement van 659% sinds het dieptepunt van 2009. DIS slaagde er twee keer niet in om weerstand te bereiken bij $ 120, en viel elke keer terug naar ongeveer $ 100. Gedurende de eerste zeven maanden van 2016 bleef de voorraad van Walt Disney Company ongeveer vlak, handelend tussen $ 95 en $ 100.

AD:

Operationele geschiedenis

De groeigeschiedenis van Walt Disney Company is consistent met een volwassen bedrijf dat matige cycliciteit ervaart. Van 2006 tot 2015 varieerde de jaar-op-jaar omzetgroei van een krimp van 4. 5% naar 8. 4% krimp. De gemiddelde jaarlijkse groei over dat tijdsbestek was 5. 1%. Fiscaal 2009 was het enige volledige jaar waarin de groeisnelheid negatief was.

De netto-inkomstengroei van het bedrijf was volatieler dan de bovenste lijn gedurende het decennium. Het nettoresultaat daalde met 25% in 2009, maar in vijf van de zes daaropvolgende jaren groeide het cijfer met dubbele cijfers. De gemiddelde groei van het nettoresultaat bedroeg 10 jaar 12,7%. De nettowinstmarge bedroeg 9,2% op het laagste niveau in het fiscale jaar 2009 en steeg in het belastingjaar 2015 gestaag naar 16%.

AD:

2015 bevat enkele van de meest opvallende verschillen tussen DIS en de bredere markt. Het bedrijf werd zwaar getroffen door de angsten rond dalende kabelabonnementen die zich uitstrekten over de hele sector. De grote blootstelling van Walt Disney Company aan ESPN brengt een aantal fundamentele risico's met zich mee: het segment van de medianetwerken draagt ​​43% van de geconsolideerde inkomsten bij. Verschuivende consumptiesmaken voor mediaconsumptie vormen een potentiële bedreiging op de lange termijn voor de levensvatbaarheid van het traditionele kabeltelevisie-bedrijfsmodel. De hoge vaste-kostenstructuur van ESPN betekent dat omzetcontracties een disproportioneel effect kunnen hebben op de winst als gevolg van operationele leverage, en een grote ronde van openbaar aangekondigde ontslagen duidde op intern pessimisme.Na in augustus 2015 met bijna 18% te zijn gedaald, heeft DIS al deze verliezen terugverdiend nadat positieve analistentonen en gezoem rond nieuwe blockbuster-franchisefilms het beleggersvertrouwen hadden aangestoken.

Dividenden zijn ook een belangrijk onderdeel van het Disney-verhaal en de dividenduitkeringsratio steeg van 14,2% in het fiscale jaar 2007 tot 37,6% in het fiscale jaar 2015. Het bedrijf stapte over van een jaarlijks dividend naar een halfjaarlijks dividend in die periode. jaar. Deze ontwikkelingen hebben de aandelen waarschijnlijk aantrekkelijker gemaakt voor inkomensbeleggers of mensen die een balans zoeken tussen groeipotentieel en defensieve kenmerken.

Correlatie

De aandelen van Walt Disney Company zijn sterk gecorreleerd aan bredere marktindexen. DIS heeft een correlatiecoëfficiënt van 0. 828 met de S & P 500, wat een nauwe relatie met de totale markt aangeeft. Het is ook nauw verbonden met de benchmark-tracking PowerShares Dynamic Media Portfolio (NYSEARCA: PBJ PBJPS Dyn Fd & Bvg31, 69-1, 68% Created with Highstock 4. 2. 6 ), van welke aandelen DIS 4 vertegenwoordigen. 77% van de netto posities. De correlatiecoëfficiënt tussen DIS en PBJ was 0. 817 over de periode van 10 jaar die eindigde in juli 2016. Deze correlatiecoëfficiënten waren even sterk voor de volgende vijf- en eenjarige perioden, wat suggereert dat een aanzienlijk deel van de DIS-rendementen kan worden toegeschreven aan schommelingen in de marktomstandigheden. De aandelen van Walt Disney Company hebben een bèta-coëfficiënt van 1.46, wat duidt op een aanzienlijk hogere volatiliteit dan de bredere markt. Dit verklaart de superieure prestaties van DIS tijdens een periode die over het algemeen bullish was voor Amerikaanse aandelen.