Het woningherstel was in 2014 zeker teleurstellend. Het aantal woningen begint met ongeveer een miljoen, een stijging van ongeveer 7% en ver van de 30% groei die ze het jaar ervoor hebben gezien. De 5,4% winst in de Dow Jones U. S. Select Home Construction Index zag in 2014 sterk achter op de markt. Zal 2015 nog beter zijn voor homebuilder-aandelen of kunnen de exchange-traded funds (ETF's) financieel adviseurs aanbevelen om klanten exposure te geven aan deze zeer cyclische sector? (Zie voor meer informatie: Introductie voor sector-ETF's ).

AD:

Sommige ETF's overwegen

Voorspellingen van een huizenstijging van dit jaar moeten leven met de teleurstelling van 2014. Maar als het huizenherstel wel voldoende versnelt om nieuwe huizen te starten, begint 15% tot 20% hoger, zoals veel topeconomen voorspellen, dat de zaak zou kunnen ondersteunen voor fondsen zoals de iShares US Home Construction ETF (ITB ITBiSh US Home Cns39. 53 + 1. 13% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) en de SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB XHBSPDR S & P Hmbldr40. 70 + 0, 72% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Het iShares-fonds staat dichter bij een puur spel voor thuisbouwers zelf, terwijl de SPDR ETF een bredere bekendheid geeft aan bedrijven die het huis en alles daarin bouwen. (Zie voor meer informatie: Handelen in de SPDR S & P Homebuilders-indexen ).

AD:

iShares presteerde beter in 2014. De top vijf van holdings is D. R Horton Inc. (DHI

DHID R. Horton Inc44. 84 + 1. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Lennar Corp. (LEN LENLennar Corp56. 14 + 2. 78% Created with Highstock 4. 2. 6 ), PulteGroup Inc. ( PHM PHMPulteGroup Inc30. 50 + 0 63% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ), Toll Brothers Inc. (TOL TOLToll-broers Inc44. 84 + 2. 14% > Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en NVR Inc. (NVR NVRNVR Inc3, 263. 58 + 1. 65% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Alleen in de tweede vijf holdings ziet u aanvullende namen zoals de Home Improvement-ketens Home Depot Inc. (HD HD The Home Depot Inc164. 22-0. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Lowe's Companies Inc. (LOW LOWLowe's Companies Inc77. 41-0. 66% Created with Highstock 4. 2. 6 ) evenals verfmaker Sherwin-Williams Co. (SHW ) > SHWSherwin-Williams Co393 94-0.80% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Bij het volgen van de Dow Jones Home Construction Index heeft het 38 holdings en de top 10 bestaat uit 64% van zijn $ 1. 5 miljard beheerd vermogen. In 2014 steeg het 5. 3%. (Zie voor meer informatie: De Home-Improvement Big Boxes uitpakken ).

AD:

De toppositie van de SPDR ETF is Whirlpool Corp. (WHR WHRWhirlpool Corp163. 42-0. 27%

Created with Highstock 4. 2. 6

), maakt duidelijk dat dit fonds over een breder scala aan bedrijven gaat die geld verdienen als er nieuwe huizen worden gebouwd.Samen met Lennar, PulteGroup en DR Horton omvat de top 10 Williams-Sonoma Inc. (WSM WSMWilliams-Sonoma Inc49. 93 + 0 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Bed, Bath & Beyond Inc. (BBBY BBBYBed Bath & Beyond Inc19. 98 + 2. 15% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en airconditioningfabrikant Lennox International Inc. (LII LIILennox International Inc191. 28 + 0 58% Created with Highstock 4. 2. 6 ). De top 10 geeft slechts een derde deel van het vermogen in het 36-holdingsfonds, dat is geïndexeerd naar de S & P Homebuilders Select Industry Index. De $ 1. Het fonds met 4 miljard steeg slechts 3. 1% in 2014, maar is met 25% gestegen sinds het een laagste punt in 52 weken bereikte. Beide fondsen hebben de afgelopen twee jaar minder goed gepresteerd dan de markt. De derde ETF nominaal in deze categorie is de PowerShares Dynamic Building & Construction Portfolio (PKB PKBPS Dyn Blg & Cons33. 10 + 1. 10% Created with Highstock 4. 2. 6

). Maar dat $ 55 miljoen fonds richt zich meer op de bouw en aanverwante industrieën en heeft geen bouwer in zijn top 10-posities. Loongroei Hoe u denkt over ETF's voor bouwers hangt af van hoe u denkt dat huisvesting volgend jaar zal gaan en dat dit uiteindelijk afhangt van loongroei. Als u denkt dat de loonsverhoging van deze herfst een schijnbewaarding is, wilt u misschien klanten weghouden van deze fondsen. Als je vermoedt dat de daling van de werkloosheid dicht in de buurt komt van de slappeling op de arbeidsmarkten, is er ondanks de recente verhuizingen nog steeds ruimte om te verhuizen, omdat uiteindelijk de vraag naar woningen zal aanslaan, of jongere kopers denken dat hun toekomst veilig genoeg is om te beginnen het opnieuw vormen van huishoudens tegen pre-recessietarieven. (Zie voor meer: ​​ Waarom huizenmarktbellen poppen

).

Wonen start De meeste economen voorspellen dat de start van de huizenmarkt in 2015 met ongeveer 15% tot 20% zal groeien, waardoor het tempo van het herstel van de markt in 2013 wordt hervat voordat vorig jaar de vrees voor rentevoeten werd vertraagd. (Zie voor meer informatie: Wat is het verschil tussen huisvestingsstappen en bouwvergunningen?

).

"De markt hangt in toenemende mate af van fundamentals zoals banengroei, stijgende inkomens en meer gezinsvorming," Trulia. com chief economist Jed Kolko zegt. "Maar hier is de kink in de kabel: deze fundamentele drijfveren van vraag en aanbod zijn niet volledig teruggekeerd." Bank of America Merrill Lynch-econoom Michelle Meyer voorspelt dat starts ongeveer 20% zullen stijgen tot ongeveer 1,2 miljoen, bestaande woning de omzet zal stijgen naar 5. 2 miljoen (van 4. 9 miljoen) en de huizenprijzen zullen stijgen met ongeveer 3. 6%. Elk van deze drie maatregelen zal niet voldoen aan waar ze waren in 2006 als haar voorspellingen werkelijkheid zouden worden. Jonge kopers Het probleem is niet dat de houding van jonge, potentiële kopers verandert, aldus Kolko en Meyer. Uit een enquête van Trulia is gebleken dat millennials nog steeds huizen willen kopen: 78% vindt dat huiseigendom een ​​doel is (oplopend van 65% in 2011.) Dus het probleem rond een huisherstel is veel meer "wanneer" dan "als." (Zie voor meer: ​​

Geldgewoonten van de Millennials

).

er zijn veel belemmeringen, waaronder een aangescherpte toegang tot krediet, een zwakke banenmarkt en een zwakke loongroei.De vorming van huishoudens, merkt Meyer op, drijft meestal de vraag, maar het is nog steeds minder dan de helft van het niveau van vóór de recessie. En als u een idee wilt hebben over hoe krap krediet is, had de gemiddelde afgewezen lener een credit score van bijna 700.

It's All About Timing De primaire vraag of die indicatoren in 2015 van richting zullen veranderen of geleidelijk zullen verbeteren voordat ze raken kritische massa in 2016, zoals Moody's Analytics denkt dat dit zal gebeuren. Bij IHS Global Insight is econoom Stephanie Karol nogal optimistisch. Ze wijst op verbetering van de arbeidsmarkt in 2014 - niet alleen een lagere werkloosheid, maar ook betere lonen in de tweede helft en dalende werkloosheidsverzekeringsclaims - als bewijs dat potentiële kopers vertrouwen winnen. Tegelijkertijd lossen problemen aan de aanbodzijde, zoals de toegang van bouwers tot financiering en een tekort aan bouwbare kavels, op, zegt ze. Ellie Mae's overzicht van afgewezen leningen vertoont een duidelijke daling in de kredietscores van noodlottige leners in de afgelopen maanden, waarbij de gemiddelde credit score van geweigerde aanvragers dit jaar 20 punten daalde. Banken keren terug naar de financiering van prime-leners en wijzen alleen mensen af ​​die ofwel te veel creditcardschulden hebben of hun rekeningen niet op betrouwbare wijze betalen.

De bottom line

Voor aandelen en de ETF's die ze bevatten, is de timing van het herstel duidelijk van belang. Woningbouwvoorraden anticipeerden op de opleving van de huizenmarkten in 2012 door eind 2011 te beginnen met een stijging. Ze deden hetzelfde in de tweede helft van 2014. De laatste keer was er meer ruimte om te rennen toen de economische fundamentals zo sterk begonnen te komen als beleggers hadden geanticipeerd met aandelen en ETF's die in 2012 meer zouden stijgen. Als dat bij een herstel in 2015 opnieuw het geval is, zullen beleggers willen dat ze nu gelijk hadden gekregen, zo niet iets eerder. (Zie:

2015's meest veelbelovende ETF's

voor gerelateerde literatuur.)