Op 6 november 2015 hebben de veiligheidsregulatoren van China een opschorting van vier maanden opgeheven op het eerste openbare aanbod, redenerend dat het vertrouwen van beleggers in de Chinese aandelenmarkt is verbeterd.

In juli had de regulator een verbod ingesteld op nieuw aandelenaanbod nadat de Chinese aandelenmarkt op 8 augustus 2015 meer dan 32% was gedaald. Voordien ging de aandelenmarkt van China een jaar lang door een bull run. steeg met meer dan 120%. Het besluit om IPO's te verbieden was om de liquiditeit op de aandelenmarkt te beschermen en om uitgaande kasstromen uit bestaande aandelen te beperken.

De China Securities Regulatory Commission (CSRC) zei in een verklaring dat aanbiedingen van 10 bedrijven die al waren goedgekeurd voor aanbiedingen binnen ongeveer twee weken op de markt konden komen, terwijl nog eens 18 vóór het jaar zouden worden geïntroduceerd. -einde. Het zei ook dat toezichthouders van plan zijn om aan te passen hoe IPO's worden betaald en goedgekeurd in China, wat suggereert dat het voortgaat met veranderingen waarvan voorstanders hebben gezegd dat ze de markten stabieler kunnen maken.

Waarom nu?

Het echte antwoord is dat de Chinese aandelenmarkt opnieuw groen wordt en met meer dan 20% stijgt ten opzichte van het dieptepunt in augustus. Veel analisten zijn van mening dat de Chinese regelgevende instantie gebruik heeft gemaakt van het IPO-goedkeuringsproces om de markt te sturen. In dit stadium lijkt het erop dat de markten het vertrouwen van beleggers hebben herwonnen en dit biedt de regelgevers de mogelijkheid om IPO's terug te brengen. Qian Qimin, analist bij Shenyin Wanguo Securities in Shanghai, zei: "Het laat zien dat de toezichthouder gelooft dat de aandelenmarkt grotendeels hersteld is tot een normale toestand. “

Is transparantie een probleem?

Analisten hebben kritiek geuit op de buitensporige autoriteit van het CSRC en de vele maatregelen die het heeft genomen om de situatie tijdens het marktongeval in juli te normaliseren. Volgens analisten is de ware waardering van Chinese aandelen moeilijk, zo niet onmogelijk, om te bepalen, en het gebrek aan transparantie stelt hen niet in staat om de ware gezondheid van de markt te evalueren. Een deel van het bewijsmateriaal voor hun argument is het feit dat de overheid makelaars beperkte om aandelen te verkopen tot de Shanghai Composite Index 4500 bereikte. Het CSRC heeft zelfs het recht om te beslissen welke bedrijven kunnen worden vermeld en wanneer.

De bottom line

In normale gevallen hebben nieuwe beursintroducties een negatief effect op aandelen, maar analisten zijn van mening dat dit misschien alleen op de korte termijn is. Simon Wang, financieel directeur bij Guoyuan Securities, zei: "Ik denk niet dat de hervatting [van Chinese beursintroducties] het marktsentiment significant zal beïnvloeden; in plaats daarvan kan de markt het niveau van 3, 800 blijven overschrijden na een bereikafhankelijke aanpassing. "

In een poging om critici stil te houden over transparantiekwesties, zei CSRC dat ze het listingproces willen versoepelen door IPO-sponsors toe te staan registreren van aanbiedingen, net als op internationale markten.Een CSRC-woordvoerder, Deng Ge, zei dat het plan is om "de nadruk te verleggen in het beoordelingsproces. “