The Big Short is een in 2015 genomineerde filmaanpassing van het bestverkopende boek van auteur Michael Lewis met dezelfde naam. De film, geregisseerd door Adam McKay, richt zich op de levens van verschillende Amerikaanse financiële experts die voorspeld en geprofiteerd van de opbouw en daaropvolgende ineenstorting van de huizenmarkt en de kredietzeepbel in 2007 en 2008.

The Big Short is een los vervolg op Lewis 'bestverkopende boek Liar's Poker , waarin de auteur zijn werkervaringen beschrijft bij Solomon Brothers in de jaren tachtig. Dit boek biedt een diepe duik in de levens van verschillende Wall Street-professionals in de aanloop naar de financiële crisis van 2000. In dit artikel worden ' The Big Short ', 'hoofdpersonages' en de stilistische tools die McKay gebruikt om complexe financiële instrumenten te beschrijven die door de banken zijn ontwikkeld in de aanloop naar de hypotheekcrisis uitgelegd.

The Big Short

The Big Short is niet de eerste verfilming van een succesvol non-fictieboek over de financiële crisis. In 2011 paste HBO Andrew Ross Sorkins crisis tellende " Too Big To Fail < ", die ook een met sterren bezaaide cast had, aan. Dat verhaal concentreerde zich meer op de paar weken voorafgaand aan de ineenstorting van Lehman Brothers en de reactie van het Congres om de grootste banken van het land te redden (lees voor meer Top 6 U. S. Overheidsfinanciënfinancieren .)

The Big Short is echter een personage-gedreven stuk dat zich richt op de gebeurtenissen in de aanloop naar de financiële crisis, maar ook de strijdige moraliteit van verschillende mannen die de crisis al lang tevoren herkennen en voorspellen. De verfilming van de film speelt Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling en Brad Pitt.

Het verhaal beschrijft het werk van hedge fund manager Michael Burry (geportretteerd door Christian Bale), die erkent dat de Amerikaanse huizenmarkt wordt aangedreven door een zeepbel opgeblazen door risicovolle leningen. In 2005 erkende Burry - de manager van Scion Capital - dat hij een credit default swap-markt kon opzetten die hem in staat zou stellen de woningmarkt te krap te maken. Zijn klanten worden echter boos wanneer de banken en crediteuren die hij probeert te overtuigen van de hypotheekbubbel beweren dat de woningmarkt - die op dat moment toenam - stabiel is. Wanneer beleggers hun geld terugvorderen als Burry short gaat op de markt, plaatst hij een moratorium op opnames.

Ondertussen ontdekt Jared Vennett (Ryan Gosling) onbedoeld Burry's doel om de credit default swap-markt te vestigen. Mark Baum, een hedgefondsbeheerder (Steve Carrell), sluit Burry aan bij het beleggen in de credit default swap-markt en erkent dat slecht gestructureerde kredietpakketten die bekend staan ​​als collateralized debt obligations (CDO's) AAA-ratings hebben gekregen en de hypotheekcrisis verergeren. Nadat Baum ontdekt dat twijfelachtige innovatie op de CDO-markt enorme risico's op de markten heeft aangewakkerd, concludeert Baum dat de woningzeepbel uiteindelijk zal leiden tot de ineenstorting van de U.S. economie en grote weddenschappen - shorting in de financiële sector. Baum was gebaseerd op hedge fund manager Steve Eisman. Ondertussen was Vennett gebaseerd op Greg Lippmann, een voormalige obligatiemaker bij Deutsche Bank.

Ten slotte zoeken twee investeerders - Charlie Geller (John Magaro) en Jamie Shipley (Finn Wittrock) - het investeringsadvies van de gepensioneerde bankier Ben Rickert (Brad Pitt) nadat ze een paper hebben ontdekt die is geschreven door Vennett. Nadat Shipley en Geller een reeks succesvolle weddenschappen tegen de huizenmarkt hebben gemaakt, wordt Rickert boos dat ze hebben geprofiteerd van de ondergang van de Amerikaanse economie en de financiële ondergang van Midden-Amerika. Geller is gebaseerd op de oprichter van Cornwell Capital, Charlie Ledley, terwijl Jamie Shipley gebaseerd was op Cornwell-partner Jamie Mai. Rickert was gebaseerd op Ben Hockett, een voormalig handelaar bij Deutsche Bank.

Hoewel ze een fortuin verdienen op hun transacties tegen de huizenmarkt, blijven ze zeer bedroefd over de hoeveelheid risico genomen door Wall Street en het morele risico dat uiteindelijk de redding van banken zou aanwakkeren. Shipley en Geller probeerden later - en faalden - de ratingbureaus die een slechte kredietwaardigheid hadden verleend, te vervolgen.

Burry, ondertussen, levert uiteindelijk bijna 500% rendement op voor beleggers die bij hem bleven tijdens de duur van de financiële crisis.

Stylistic Approaches

Financiële terminologie en de chronologie van de financiële crisis is zeer complex en moeilijk voor een traditioneel publiek om te bevatten in een film van twee uur. Van collateralized debt obligations (CDO's) en tranches tot credit-default swaps en mortgage-backed securities, het productieteam maakt gebruik van een eenvoudige, maar stilistische benadering voor het definiëren van de tools die de mondiale economie hebben doen zinken (lees verder The 2007 -2008 Financiële Crisis in Review .)

Bijvoorbeeld, de film verklaart de originatie en complexiteit van een "synthetische CDO" in een scène waarin actrice Selena Gomez blackjack speelt. Samen met econoom Richard Thaler leggen ze uit dat steeds grotere zijbetalingen op Gomez's hand blackjack geweldig zijn als ze wint - een metafoor voor een stijgende huizenmarkt. Wanneer Gomez echter de hand verliest, of de huizenmarkt daalt, zetten die steeds groter wordende zijweddenschappen een domino-effect in gang dat grotere verliezen op respectievelijk de tafel en de economie veroorzaakt.

Vervolgens krijgen doelgroepen een visuele tool bij het leren van de definitie van een tranche. In één scène haalt Ryan Gosling blokken uit een Jenga-toren om te laten zien hoe tranches werken in mortgage-backed securities (MBS), zoals een collateralized mortgage obligation (CMO). Door blokken in het lagere deel van de toren terug te trekken, legt Gosling uit dat de best beoordeelde effecten aan de bovenkant van de toren niet konden uitstaan ​​toen de effecten met een lagere rating faalden en van de basis werden getrokken.

Andere voorbeelden van visuele cuts en props verklaren de complexiteit van financiële innovatie. In een kort interview wordt actrice Margot Robbie in een bubbelbad champagne gedronken en de broosheid van door hypotheek gedekte waardepapieren uitgelegd. Ondertussen legt Anthony Bourdain uit hoe het gooien van een twee dagen oude vis in een stoofpot vergelijkbaar is met de mislukte hypotheken die in CDO's worden gegooid om het risico van nietsvermoedende klanten te verbergen.

The Bottom Line

The Big Short heeft verschillende Academy Award-nominaties ontvangen, waaronder Best Picture. Sommige critici, waaronder Nobel Memorial Prize in Economics Laureate Paul Krugman, hebben gezegd dat de film niet erkent dat verschillende mensen, buiten de personages geprofileerd in de film, de problemen markeerden met subprime hypotheken. Andere critici stellen dat de film overdreven is omdat ze de rol die de Federal Reserve heeft gespeeld bij het toestaan ​​van de crisis niet volledig heeft erkend. Dat gezegd hebbende, biedt de aanpassing een zeer boeiende verkenning naar de jaren voorafgaand aan de ineenstorting van Lehman Brothers en de wereldwijde woningmarkt. Uiteindelijk komt de verfilming van het best verkochte boek tot de conclusie dat hebzucht op Wall Street de wereldeconomie heeft doen zinken, terwijl de personages de complexe financiële instrumenten verklaren die de buitensporige risico's in de jaren vóór de crisis mogelijk maakten. (Lees voor meer: ​​ Top 10 must-read-boeken voor professionals in de financiële sector).