Bridgewater Associates LP is een van 's werelds grootste hedgefondsen en werd opgericht door de legendarische investeerder Ray Dalio. Het fonds beheert activa ter waarde van $ 154 miljard voor een verscheidenheid aan investeerders, waaronder pensioenfondsen, universitaire fondsen, liefdadigheidsstichtingen, soevereine vermogensfondsen en centrale banken over de hele wereld.

Storied Past

De historie van Bridgewater is uniek, zelfs volgens de normen van de elite hedge fund-industrie. Bridgewater is niet alleen een van 's werelds grootste fondsen; het is ook een van 's werelds meest winstgevende fondsen. Het Bridgewater Pure Alpha-fonds, opgericht in 1975, heeft tot nu toe $ 45 miljard aan absolute rendementen behaald, en behoort tot de top hedge funds overal ter wereld. Zelfs toen andere hedgefondsen in de nasleep van de financiële crisis van 2008 ten onder gingen, stond Bridgewater op en verdiende hij winst te midden van alle ellende.

AD:

De All-Weather-strategie

Een dergelijk uitstekend rendement was mogelijk dankzij de behendige omgang met het fonds door Dalio en collega-investeringsmanagers Bob Prince, Greg Jensen en Dan Bernstein. De bijna-weersstrategie van Bridgewater, die bijna twee decennia geleden is geformuleerd, werpt nog steeds zijn vruchten af ​​en helpt het geldbeheersingsbedrijf financiële stormen te voorkomen. Door de all weather-strategie te perfectioneren, kon het fonds ook een hele reeks nieuwe strategieën ontwikkelen, zoals valuta-overlay en risicopariteit. Volgens deze strategieën is elke activaklasse een eerlijk spel voor Bridgewater en vergroot het bedrijf het rendement op activa met behulp van leverage.

AD:

Principles at the Core

Het op Connecticut gebaseerde fonds navigeert over wereldwijde financiële complexiteit door radicale openheid van zijn 1 500 werknemers aan te nemen en zich te houden aan een reeks kernregels die door Dalio zijn ontwikkeld. Bridgewater deelt exemplaren van Principles uit, een regelsboek van bijna honderd pagina's geschreven door Dalio. Het boek is vereist voor lezen voor nieuwkomers die proberen zich te integreren in de bedrijfscultuur. De 210 overkoepelende principes van het boek dienen niet alleen als leidraad voor de beleggingspraktijk bij de outfit, maar regelen ook andere activiteiten, zoals hoe managers en medewerkers met elkaar omgaan in het bedrijf.

AD:

Dergelijke strenge regels hebben veel kritiek op het bedrijf gewekt. Niettemin heeft Bridgewater's expertise ook zijn fans. Bond-fondsgoeroe en Pacific Investment Management Company LLC oprichter Bill Gross, momenteel een hoofdportefeuillemanager bij Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), zegt dat zelfs de Amerikaanse Federal Reserve kennis moet nemen van de modellen van Dalio bij het nemen van beslissingen over de economie.

Opvolgingsplanning struikelt

Zelfs toen Bridgewater in de afgelopen veertig jaar fenomenaal succes boekte, lijkt het bedrijf op een belangrijk gebied te zijn beland dat typisch hedgefondsen achtervolgt: successieplanning.Het is een bekend feit dat hedgefondsen het een uitdaging vinden om te gedijen zonder de leidende hand van hun idiosyncratische grondleggers. Het is ook een reden waarom oprichters het moeilijk vinden om afstand te doen van de controle over de hedgefondsen die ze hadden gecreëerd.

Een soortgelijk probleem lijkt ook Bridgewater te hebben geraakt. In februari 2016 was de financiële pers druk in de weer met nieuws over de opvolgingsstrijd tussen Dalio en Jensen, momenteel co-CEO en co-chief investment officer. Hoewel de twee topmanagers meldden dat hun verschillen zijn opgelost, kwam het als een verrassing toen Dalio Jon Rubinstein aannam, een voormalig manager bij Apple Inc. (NASDAQ: AAPL