Beleggingsfondsen hebben de aandacht van het publiek echt getrokken in de jaren tachtig en in de jaren '90 toen beleggingen in beleggingsfondsen recordhoogtes bereikten en beleggers ongelooflijke rendementen zagen. Het idee om activa samen te voegen voor beleggingsdoeleinden bestaat echter al heel lang. Hier kijken we naar de evolutie van dit investeringsvehikel, van het begin in Nederland in de 18e eeuw tot zijn huidige status als een groeiende, internationale industrie met fondsbelangen die alleen al in de Verenigde Staten biljoenen dollars vertegenwoordigen.

AD:

In het begin
Historici zijn onzeker over de oorsprong van beleggingsfondsen; sommigen noemen de closed-end beleggingsmaatschappijen die in 1822 door koning Willem I in Nederland werden gelanceerd als de eerste beleggingsfondsen, terwijl anderen verwijzen naar een Nederlandse handelaar genaamd Adriaan van Ketwich, wiens investeringsvertrouwen gecreëerd in 1774 de koning het idee heeft gegeven. Ketwich heeft waarschijnlijk getheoretiseerd dat diversificatie de aantrekkingskracht van investeringen voor kleinere beleggers met minimaal kapitaal zou vergroten. De naam van Ketwich's fonds, Eendragt Maakt Magt , vertaalt naar "eenheid schept kracht". De volgende golf van bijna-gemeenschappelijke fondsen omvatte een investeringsvertrouwen die in 1849 in Zwitserland werd gelanceerd, gevolgd door soortgelijke voertuigen die in de jaren 1880 in Schotland werden opgericht.

AD:

Het idee om middelen te bundelen en risico's te spreiden met behulp van closed-end investeringen vond al snel wortel in Groot-Brittannië en Frankrijk, en bereikte zijn weg naar de Verenigde Staten in de jaren 1890. De Boston Personal Property Trust, opgericht in 1893, was het eerste closed-end fonds in de VS. De oprichting van het Alexanderfonds in Philadelphia in 1907 was een belangrijke stap in de evolutie naar wat we kennen als het moderne beleggingsfonds. Het Alexander Fund bevat halfjaarlijkse emissies en liet beleggers toe om opnames on demand te doen.

AD:

The Arrival of the Modern Fund
De oprichting van de Massachusetts Investors 'Trust in Boston, Massachusetts, luidde de komst van het moderne beleggingsfonds in 1924 in. Het fonds ging in 1928 in de openbaarheid, uiteindelijk spawning het beleggingsfonds dat vandaag bekend staat als MFS Investment Management. State Street Investors 'Trust was de bewaarder van de Massachusetts Investors' Trust. Later startte State Street Investors zijn eigen fonds in 1924 met Richard Paine, Richard Saltonstall en Paul Cabot aan het roer. Saltonstall was ook gelieerd aan Scudder, Stevens en Clark, een outfit die het eerste no-load-fonds in 1928 zou lanceren. Een gedenkwaardig jaar in de geschiedenis van het beleggingsfonds, 1928 zag ook de lancering van het Wellington-fonds, dat de eerste was beleggingsfonds om aandelen en obligaties op te nemen, in tegenstelling tot de directe koopman-bankstijl van investeringen in zaken en handel.

Regulering en uitbreiding
Tegen 1929 waren er 19 open-end beleggingsfondsen die met bijna 700 closed-end fondsen concurreren.Met de beurscrash van 1929 begon de dynamiek te veranderen toen fondsfondsen met een hoge hefboomwerking werden weggevaagd en kleine open-end fondsen erin slaagden te overleven.

Regulators van de overheid begonnen ook kennis te nemen van de prille beleggingsfondsensector. De oprichting van de Securities and Exchange Commission (SEC), het passeren van de Securities Act van 1933 en de inwerkingtreding van de Securities Exchange Act van 1934 zorgden voor waarborgen om beleggers te beschermen: beleggingsfondsen moesten zich bij de SEC registreren en bieden openbaarmaking in de vorm van een prospectus. De wet op de beleggingsmaatschappij van 1940 heeft aanvullende voorschriften ingevoerd die meer bekendheid vereisten en ernaar streefde belangenconflicten tot een minimum te beperken. (Voor meer informatie, zie Policing The Securities Market: Een overzicht van de SEC .)

De beleggingsfondsensector bleef groeien. Aan het begin van de jaren vijftig bereikte het aantal open-end fondsen de top 100. In 1954 overwonnen de financiële markten hun piek in 1929, en de beleggingsfondsensector begon serieus te groeien en voegde in de loop van het decennium ongeveer 50 nieuwe fondsen toe. . In de jaren zestig ontstonden agressieve groeifondsen, met meer dan 100 nieuwe fondsen en miljarden dollars aan nieuwe activa-instromen.

Honderden nieuwe fondsen werden gelanceerd gedurende de jaren 1960 totdat de bearmarkt van 1969 de publieke honger naar beleggingsfondsen bekoelde. Geld stroomde zo snel weg uit beleggingsfondsen als beleggers hun aandelen konden terugkopen, maar de groei van de sector werd later hervat.

Recente ontwikkelingen
In 1971 richtten William Fouse en John McQuown van Wells Fargo Bank het eerste indexfonds op, een concept dat John Bogle zou gebruiken als basis voor de bouw van The Vanguard Group, een fonds voor beleggingsfondsen dat bekend staat om low-cost indexfondsen. De jaren zeventig zagen ook de opkomst van het no-load-fonds. Deze nieuwe manier van zakendoen had een enorme impact op de manier waarop beleggingsfondsen werden verkocht en zou een grote bijdrage leveren aan het succes van de sector.

Met de jaren tachtig en negentig kwamen bull market mania en voorheen obscure fondsmanagers werden supersterren; Max Heine, Michael Price en Peter Lynch, de topkanonneerders van de beleggingsfondsenbranche, werden in een verbluffend tempo bekende namen en geld dat in de retailinvesteringsbranche werd gestort. Meer recent, de uitbarsting van de technologie-bubbel en een golf van schandalen met grote namen in de industrie nam veel van de glans af van de reputatie van de industrie. Schimmige omgang bij grote fondsbedrijven toonde aan dat beleggingsfondsen niet altijd goedaardige beleggingen zijn die worden beheerd door mensen die het belang van hun aandeelhouders voor ogen hebben.

Conclusie Ondanks de syndicale schandalen van 2003 en de wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 is het verhaal van het onderlinge fonds nog lang niet ten einde. In feite groeit de industrie nog steeds. Alleen al in de VS zijn er meer dan 10.000 beleggingsfondsen en als men alle aandelenklassen van vergelijkbare fondsen verantwoordt, wordt het fondsbezit gemeten in de biljoenen dollars. Ondanks de introductie van afzonderlijke rekeningen, op de beurs verhandelde fondsen en andere concurrerende producten, blijft de beleggingsfondsensector gezond en blijft het fondsvermogen groeien.

Voor meer informatie, zie Voordelen van beleggingsfondsen , Nadelen van beleggingsfondsen en De ABC's van beleggingsfondsen .