Met vijf van de 10 grootste bedrijven ter wereld heeft de technologiesector ook een aantal van de grootste voorraden bedrijfscashcash, die op kwartaalbasis wordt gevoed met miljarden dollars aan vrije kasstroom. De nettokasposities, die contanten en kortetermijninvesteringen vertegenwoordigen die de totale verplichtingen overtreffen, zijn echter lager voor een aantal van de grootste bedrijven in de sector.

Apple Inc.

AD:

Of Apple Inc. (NASAQ: AAPL AD:

Alphabet Inc.

Met contanten en kortetermijnposities van $ 73. 07 miljard en totale verplichtingen van $ 27. 13 miljard, Alphabet Inc. (GOOGL

GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft de grootste nettokaspositie in de technologiesector. Het bedrijf had een vrije cashflow van $ 16. 11 miljard voor het fiscale jaar dat eindigde op 31 december 2015. Alphabet heeft een deel van zijn contanten gebruikt om aandelen in te kopen, waarmee $ 1 is uitgegeven. 8 miljard in het vierde kwartaal van 2015 en $ 2. 1 miljard in het eerste kwartaal van 2016. Extra terugkoopacties voor in totaal $ 1. Er is 1 miljard gepland voor 2016. Het bedrijf volgt een belastingstrategie vergelijkbaar met Apple, met ongeveer $ 43 miljard aan contanten uit buitenlandse activiteiten die offshore worden aangehouden, voornamelijk in Bermuda. Het bedrijf was echter veel minder agressief met schulduitgifte, met een obligatie-omzet van $ 1 miljard in 2011 en $ 3 miljard in 2014.

AD:

Microsoft Corporation

met $ 105. 55 miljard in contanten en kortetermijninvesteringen op 31 maart 2016, Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ) still droeg een smalle nettokaspositie ten opzichte van zijn totale verplichtingen, ondanks de verkoop van meer dan $ 24 miljard aan obligaties in 2015.Net als Apple bezit het bedrijf de overgrote meerderheid van zijn cash-holdings op zee om te voorkomen dat er belastingen worden betaald op elke dollar die wordt gerepatrieerd. In plaats van het tarief van 35% vennootschapsbelasting te betalen, profiteerde het bedrijf van de lage rente en de AAA-rating om een ​​reeks obligaties met rentetarieven uit te geven in de lage eencijferige cijfers. De geldfondsen delen terugkopen, dividendbetalingen en operaties. Als gevolg van de extra verplichtingen uit de obligatieverkoop is de eens zo sterke netto kaspositie van Microsoft schaars dun, maar het bedrijf bespaart meer dan 30% door schuldpapier uit te geven in plaats van contant geld te gebruiken dat is gerepatrieerd. Facebook Inc.

Terwijl de som van contanten en kortetermijninvesteringen bij Facebook Inc. (NASDAQ: FB

FBFacebook Inc180. 17 + 0, 70% is gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) is een fractie van dat bij Apple en Microsoft, het netto-inkomen van het sociale netwerk is groter dan beide. Het bedrijf sloot 2015 af met contanten en kortetermijnposities van $ 18. 43 miljard en totale verplichtingen van $ 5. 19 miljard, voor een netto contant totaal van $ 13. 24 miljard. Facebook heeft niet de offshore-activa van de grotere bedrijven in deze groep, maar 70% van de gebruikers woont buiten de Verenigde Staten. Met de belastingvoordelen van het offshore houden van de buitenlandse inkomstenstroom, is het zeer waarschijnlijk dat het bedrijf zijn cashniveaus in belastingparadijslanden zal verhogen en schulden zal afgeven om binnenlandse activiteiten te financieren. Als gevolg hiervan zal het netto contant geld van Facebook in de loop van de tijd waarschijnlijk dalen. Kernpunten

Van oudsher was de nettokasstroom een ​​sleutelfactor bij het beoordelen van de waarde van bedrijven. Echter, met de globalisering van handels- en belastingvoordelen voor miljarden dollars voor het niet repatriëren van offshore gegenereerde winsten, gaan bedrijven door met de afruil van hogere verplichtingen voor lagere belastingtarieven. Als gevolg hiervan nemen de nettokasposities af, net als het belang van deze balansmetriek voor het waarderen van bedrijven.