Aandelen van de maker van netwerkapparatuur Cisco Systems (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 41-0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ) daalde evenveel als 2. 46% dinsdag, nadat de rating van het bedrijf werd gedowngraded door analisten bij Bank of America / Merrill Lynch van buy naar neutraal, daarbij verwijzend naar de groei-uitdagingen waarmee Cisco de komende drie jaar te maken zou kunnen krijgen.

Gebrek aan katalysatoren heeft geen invloed op gebrek aan waarde

"Ons model vraagt ​​om een ​​tragere groei in draadloze, beveiligings- en datacenters, toegenomen concurrentie en prijsdruk bij overstappen, en een inherente tegenwind van de migratie naar openbare clouds en de verschuiving naar gestandaardiseerde oplossingen, "zei BofA / Merrill Lynch.

CSCO-aandelen zijn dinsdag gesloten voor $ 27. 58, omlaag 1. 99%. De aandelen - met een stijging van 57% year-to-date - hebben een indrukwekkende run doorgemaakt en stegen met meer dan 22% sinds de daling naar een laagtepunt van 52 weken van $ 22. 46 in februari, waarbij niet alleen de S & P 500-index (SPX), maar ook de daling van 3% in de iShares Noord-Amerikaanse Tech-Software ETF (IGV IGViSh SP NA Te-So155. 36-0. Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ). Maar BofA / Merrill Lynch bieden nu voorzichtigheid. (Zie ook: Kijken naar Cisco's Future Value .)

Cisco zal navigeren op een "vertragende onderliggende markt", merkten de analisten op. Er zijn weinig katalysatoren voor de voorraad [te beklimmen], voegde het bedrijf eraan toe.

Maar betekent 'gebrek aan katalysatoren' een gebrek aan waarde? Op basis van de slotkoers van dinsdag zijn de CSCO-aandelen aantrekkelijk geprijsd op slechts 11 keer de fiscale schattingen voor 2016 voor $ 2. 30 per aandeel. Dit betekent dat CSCO-aandelen met ongeveer zes punten worden verdisconteerd in vergelijking met de S & P 500-index, die is geprijsd op een forward P / E van 16. 5.

Dit betekent dat als CSCO-aandelen op hetzelfde niveau zouden worden geprijsd als de rest van de markt, de aandelen vandaag zouden worden gewaardeerd op ongeveer $ 37, of $ 10 hoger dan die van dinsdag. Meteen zou de korting betekenen dat Cisco weinig risico's biedt voor mogelijk grotere beloningen.

En niet alleen investeert het bedrijf zwaar in nieuwe cloudgebaseerde tools en data-analyse softwareproducten om de toekomstige omzet te helpen opvoeren, Cisco betaalt ook een sterk 26 cent per kwartaal dividendrendement van 3. 62% per jaar, of 1 62 procentpunten hoger dan het gemiddelde rendement van de S & P 500-index van 2.00%. (Zie ook: Cisco Stock to Trade Ex-Dividend .)

The Bottom Line

Cisco gaat de jaren negentig niet opnieuw bekijken toen het ooit 's werelds meest waardevolle bedrijf was, maar er is nog steeds genoeg van waarde in de aandelen. Het aandeel heeft een consensus buy-rating en een gemiddeld 12-maands koersdoel van analisten van $ 29. 50, wat 7% winst betekent van de huidige niveaus. Als de aandelen hun hoge doelstelling van $ 37 zouden bereiken, zou de impliciete winst rond 34% zijn.