De recente daling van de prijs van ruwe olie is gunstig onthaald door consumenten die hun auto's kunnen vullen met goedkopere benzine. Industrieën die afhankelijk zijn van olie als input, zoals transport, producenten van consumptiegoederen en de voedingsindustrie, profiteren ook.

Lage olieprijzen zijn echter geen goed nieuws voor iedereen. Ze kunnen bedrijven in de petroleumsector kwetsen, met negatieve effecten die door andere delen van de economie gaan. Olieproducenten en de bedrijven die de energiesector ondersteunen, hebben allemaal gezien dat hun aandelenprijzen de afgelopen zes maanden dramatisch zijn gedaald doordat de olieprijs is gedaald van meer dan $ 120 per vat naar het bereik van $ 45- $ 55.

Oliemaatschappijen

Het voor de hand liggende verband tussen olieprijzen en winstgevendheid bestaat uit de bedrijven die rechtstreeks betrokken zijn bij de aardoliesector. De oliesector heeft verschillende facetten, waaronder olie-exploratie, boren, raffinage en distributie aan consumenten.

Deze onderdelen van de branche zijn onder te verdelen in twee hoofdgroepen: stroomopwaartse en stroomafwaartse bedrijven. Upstream-bedrijven zijn direct betrokken bij de exploratie en productie van ruwe olie. Ze nemen de eerste stappen van het lokaliseren en testen van potentiële boorlocaties en stellen vervolgens de faciliteiten voor extractie in. Downstream-bedrijven zijn betrokken bij de raffinage en distributie van de eindproducten, waaronder benzine en dieselbrandstof. (Zie voor meer: ​​ Het verschil tussen olieservices en raffinaderijen .)

Upstream-bedrijven zullen het zwaarst worden getroffen, omdat de prijs waartegen zij olie verkopen door de markt wordt gereguleerd, maar hun productiekosten zijn grotendeels vast. Als het meer kost om een ​​vat olie te produceren dan het op de markt zou krijgen, zullen producenten verliezen lijden en uiteindelijk worden stilgelegd. Grote, dure en kapitaalintensieve booractiviteiten zullen harder worden getroffen dan kleinere, meer wendbare platforms, die tijdelijk kunnen worden stilgelegd en vervolgens opnieuw kunnen starten zodra de prijzen zonder veel kosten zijn gestegen. Downstream-bedrijven zullen niet de neiging hebben om zo hard te worden geraakt, omdat ze profiteren van de aankoop van ruwe olie en de verkoop van de geraffineerde producten tegen een premie. Deze winstmarges moeten zelfs bij fluctuerende olieprijzen redelijk stabiel blijven.

Tegenwoordig hebben de meeste grote oliemaatschappijen zowel grote stroomopwaartse als stroomafwaartse activiteiten en worden ze geïntegreerde oliemaatschappijen genoemd. Deze bedrijven hebben hun aandelenkoersen zien dalen door hun betrokkenheid bij upstream-activiteiten. Pure Play-upstream-bedrijven, die geen downstream-component hebben, zagen hun aandelenkoersen nog verder dalen. Pure Play-downstream-bedrijven die zich volledig toeleggen op het verfijnen en verkopen van afgewerkte producten, hebben in deze periode geprofiteerd.

De volgende tabel toont de zesmaands mutatie in aandelenkoersen voor enkele grote geïntegreerde en pure speelbedrijven:

Geïntegreerde olie	Pure Play stroomopwaarts	Pure Play Downstream
Exxon Mobile (XOM XOMExxon Mobil Corp83.18-0. 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -8. 2%	Transocean (RIG RIGTransocean Ltd 10. 88 + 2. 45% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -53. 4%	Valero (VLO VLOValero Energy Corp80 88-0 87% Created with Highstock 4. 2. 6 ) +6. 01%
Chevron (CVX CVXChevron Corporation 114 99 - 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -13. 63%	Diamond Offshore (DO DODiamond Offshore-boorincl. 43 + 0 24% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) -28. 00%	Tesoro (TSO) +36. 21%
British Petroleum (BP BPBP40, 56-0, 27% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -12. 21%	Patterson-UTI Energie (PTEN PTENPatterson-Uti Energy Inc20. 26 + 1. 68% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) -47. 02%	Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0 13% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) -8. 56%
Totaal SA (TOT TOTTotal56. 33-0.42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -17. 08%	Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd5. 90 + 4. 98% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -52. 38%	Marathonolie (MPC MPCMarathon Petroleum Corporation62. 20 + 0 05% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) +14. 55%
Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0 13% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) -8. 57%	Anadarko Petroleum (APC APCAnadarko Petroleum Corp49 51 + 0 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -23. 58%	Alon VS Energie (ALG ALGAlamo Group Inc110. 65 + 0 37% Created with Highstock 4. 2. 6 ) -8. 08%

Bron: Reuters, Data vanaf 2/9/2015

Industriële bedrijven

Oliemaatschappijen staan ​​niet alleen in het voelen van de pijn van lage olie. Fabrikanten en industriële bedrijven voelen ook de kneep omdat deze industrie verantwoordelijk is voor het leveren van de materialen voor het bouwen en uitbreiden van olieboringen. Olieproducenten ondernemen momenteel geen nieuwe projecten en verlagen in plaats daarvan de productie. Makers van staal, machines en machine-onderdelen en zware apparatuur worden allemaal getroffen.

U. S. Staal (X XUnited States Steel Corp 27 04-1 99% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en ArcelorMittal (MT MTArcelorMittal SA29, 42-0, 37% Created with Highstock 4. 2. 6 ), twee van 's werelds grootste staalproducenten hebben hun aandelen het afgelopen halfjaar met ongeveer 30% zien dalen. Caterpillar (CAT CATCaterpillar Inc136 63 + 0 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ), dat zware grondverzetmachines en andere industriële voertuigen levert aan de olie-industrie , is in dezelfde periode met 18% gedaald. Halliburton (HAL HALHalliburton Co43. 23 + 1. 27% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een gediversifieerd bedrijf dat gespecialiseerd is in olievelddiensten ter ondersteuning van de energiesector , is gedaald 36. 31%. Een ander bedrijf in de olieservicesector, Schlumberger (SLB

Toen de olieprijzen hoog waren, leidde dit tot een golf van nieuwe kapitaalinvesteringen om duurder en moeilijker te produceren olie te extraheren.Een goed voorbeeld hiervan is de schaliegiet in de Verenigde Staten, die de VS verhoogde tot een netto-olie-exporteur.

Productie van schaliegas is duurder om te produceren en daarom zijn veel van de nieuwe booroperaties gedwongen werknemers te ontslaan en de productie terug te schroeven. Sommigen hebben zelfs faillissementsbescherming aangevraagd. Houders van obligaties uitgegeven door deze sector hebben verliezen geleden, aangezien die schulden zijn gedeclasseerd.

Hoewel de grootste spelers in de financiële sector in de VS goed gediversifieerd zijn en ingedekt zijn in hun leningen voor de energiesector, zijn bepaalde kleinere financiële ondernemingen bijzonder kwetsbaar. Regionale banken in olieproducerende regio's zijn het meest waarschijnlijk gekwetst.

Canadian Bank of Nova Scotia (BNS BNSBank van Nova Scotia65. 53 + 0 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is gedaald 19. 12% ten opzichte van de afgelopen zes maanden, na een aantal winningsactiviteiten in de oliezanden te hebben gefinancierd. Texas bank Cullen / Frost Bankers (CFR CFRCullen / Frost Bankers Inc97. 86-1 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is meer dan 10% lager in dezelfde periode als bijna 12% van de kredietportefeuille in de energiesector. Texas Capital Bank (TCBI TCBITexas Capital Bancshares Inc85. 95-0 29% Created with Highstock 4. 2. 6 ) daalt met meer dan 7%. De zorg is dat als deze regionale banken insolvent worden als gevolg van slechte leningen aan de energiesector, er een besmetting zou kunnen zijn die kabbelt naar de bredere financiële sector, waardoor een crisissituatie ontstaat.

De bottom line

Lage olieprijzen hebben veel bedrijven getroffen. Sommige consumenten en producenten die afhankelijk zijn van olie als een belangrijke input profiteren, terwijl vele anderen gewond raken.

Stroomopwaartse olieproducenten worden het hardst getroffen omdat hun kosten om olie te produceren hoger zijn dan de marktprijs en ze uiteindelijk verliesgevend zijn. Geïntegreerde oliemaatschappijen, die negatief worden beïnvloed door hun upstream-activiteiten, merken dat de blow een beetje wordt gedempt door hun stroomafwaartse component.

Ondertussen kunnen puur spelende downstream-bedrijven het zelfs goed vinden. Industriële producenten en bedrijven die te maken hebben met het bouwen van boringen en het ondersteunen van de energiesector zijn ook behoorlijk geraakt, evenals regionale financiële bedrijven die leningen hebben verstrekt aan de energiesector, en beleggers die obligaties houden van olieproducerende bedrijven.