Vanaf 9 september zat de prijs van ruwe olie van West Texas Intermediate op $ 44. 15 per vat en ruwe Brent, de wereldwijde benchmark, zat op $ 47. 58. Met deze prijzen daalt de olie in juni 2014 met ongeveer 59% ten opzichte van de hoogste waarden. Het is onwaarschijnlijk dat de prijzen zich snel weer zullen herstellen, aangezien de markt momenteel te maken heeft met een overaanbod en een veel zwakkere wereldwijde vraag dan de afgelopen jaren. Met de Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) die een gemiddelde prijs in 2016 berekent voor Brent-ruwe olie op $ 59 per vat en WTI op ongeveer $ 54 per vat, zal de wereld moeten wennen aan lagere olieprijzen. Dat klopt, zowat iedereen wordt beïnvloed door lagere olieprijzen.

Hieronder kijken we naar de meest getroffen landen, industrieën en burgers, terwijl we de grens trekken tussen wie baat heeft en wie er last van heeft.

Oorzaken: Zwakke vraag en overaanbod

De aanzienlijke daling van de olieprijs in het afgelopen jaar is een functie van zowel de aanbod- als de vraagzijde.

Aan de aanbodzijde was een van de grootste veranderingen in de afgelopen jaren de toegenomen productie afkomstig van de VS, met name van nieuwe producenten van schalieolie. Met Amerikaanse schalieolie die de groei van het wereldwijde aanbod leidt, is de binnenlandse productie in de afgelopen zes jaar bijna verdubbeld. Volgens gegevens van de MEB steeg het wereldwijde aanbod van ruwe olie van 2005 tot 2014 met 3,5 miljoen vaten per dag, maar als we de Amerikaanse schalieolieproductie van de vergelijking zouden aftrekken, zou het totale aanbod met ongeveer een miljoen vaten zijn gedaald. per dag over hetzelfde tijdsbestek.

Zwakke vraag is de andere factor die de prijzen lager zet. Terwijl wereldwijd het olieaanbod in het tweede kwartaal van 2015 96. 39 miljoen vaten per dag bedroeg, bedroeg de wereldwijde vraag slechts 93. 13 miljoen vaten per dag. Het langzame herstel voor veel landen van de wereldwijde financiële crisis, vooral Europese landen, heeft zeker bijgedragen aan de zwakkere vraag.

Een van de belangrijkste veranderingen is echter de tragere groei in China, 's werelds grootste netto-importeur van olie. De groei van China is sinds bijna 30 jaar gegroeid met gemiddeld 10% per jaar sinds ongeveer 1980 en is sinds 2011 vertraagd tot ongeveer 8% per jaar en zal waarschijnlijk lager zijn dan zijn 7% -groeidoelstelling voor dit jaar.

Een ander belangrijk punt met betrekking tot de lage olieprijzen heeft betrekking op de OPEC en met name de traditionele rol van Saoedi-Arabië als wereldwijde "swing" -producent. Traditioneel hebben het kartel en zijn meest invloedrijke lid, de grootste olie-exporterende natie van Saoedi-Arabië, de productie verlaagd om de verzakte olieprijzen te stimuleren. Maar met de enorme toename van het aanbod afkomstig uit de US, hebben OPEC-landen de productie op peil gehouden om marktaandeel te behouden.Terwijl Saoedi-Arabië wordt beïnvloed door de lagere olieprijzen, lijdt het land minder dan veel andere landen, waaronder enkele OPEC-landen. We draaien ons nu om te zien welke landen het meest getroffen zijn.

Affected Nations-Oil Exporters vs. Oil Importers

Een van de zwaarst getroffen landen is Venezuela, ook een OPEC-lid. Het land was de op twee na grootste exporteur van olie naar de VS in 2013 en olie vormt 95% van de totale exportopbrengst. De Venezolaanse regering heeft de olieprijs nodig om meer dan $ 100 per vat te verdienen, alleen maar om te breken. Lijdend aan de hoogste inflatie in de wereld, worstelen de Venezolaanse burgers om elementaire voedingsmiddelen en huishoudelijke artikelen te krijgen, waardoor het land een wanhopig pleidooi houdt voor een verlaging van de olieproductie door de belangrijkste Gulf-leden van de OPEC, maar het mocht niet baten.

Rusland, 's werelds grootste producent van ruwe olie, is een ander land dat zwaar getroffen wordt door de daling van de olieprijzen. Olie en aardgas zijn goed voor meer dan 50% van de overheidsinkomsten en ten minste een kwart van het BBP van het land en tweederde van de export is op de een of andere manier verbonden met de energiesector. Door de lage olieprijzen is de waarde van de roebel in een jaar tijd gehalveerd ten opzichte van de dollar, waardoor de importkosten zijn gestegen. De inflatie is gestegen tot meer dan 15% en de economie kromp in het tweede kwartaal met 4,6% in vergelijking met vorig jaar.

Terwijl een groot aantal andere olieproducerende landen, waaronder Libië, Qatar en Irak, ook de invloed van lage olieprijzen voelen, zijn er sommige landen die daadwerkelijk van lagere prijzen zullen profiteren. Zoals hierboven vermeld, is China 's werelds grootste netto-importeur van olie en zou dus enige verlichting moeten vinden bij lagere olieprijzen. Europese landen zouden er ook van moeten profiteren. Volgens één schatting zou een stijging van de Europese economische output met 0,1% een waarschijnlijk gevolg zijn van een daling van de olieprijzen met 10%. Terwijl de grote olie-exporterende landen aan de lagere prijzen werken, kunnen de netto-importerende landen profiteren van de voordelen van goedkopere olie.

Affected Industries-Outputs versus Inputs

Het lijdt geen twijfel dat lagere olieprijzen de bottom lines van grote oliemaatschappijen benadelen die direct betrokken zijn bij de exploratie en productie van olie, aangezien hun productiekosten worden gefixeerd terwijl de prijs die zij berekenen voor olie wordt gedicteerd door de markt. Kijkend naar de voorraadwaarden van grote olieproducenten, waaronder Royal Dutch Shell (RYDBF), Chevron Corp (CVX) en Exxon Mobil Corp (XOM), vertoonden het afgelopen jaar significante dalingen doordat de olieprijs sterk is gedaald.

Fabrikanten en industriële bedrijven die materialen en apparatuur leveren voor het bouwen en uitbreiden van olieveldoperaties zullen waarschijnlijk ook lijden. Staalfabrikanten, machine- en machine-onderdelenfabrikanten, maar ook zware apparatuurbouwers en leveranciers zullen allemaal gekwetst worden door de lage olieprijs en de daaruit voortvloeiende daling van de olieproductie. Maar kleinere bedrijven in de oliesector die mogelijk een zware schuldenlast hebben, kunnen extra bedreigingen vormen voor banken die leningen aan hen hebben verstrekt.

Terwijl producenten en degenen die betrokken zijn bij de productie van olie zullen lijden, zullen een aantal bedrijven de lagere olieprijs verwelkomen.Bedrijven in de transportsector, producenten van consumptiegoederen en die in de voedingsmiddelenindustrie zullen allemaal profiteren van de voordelen van lagere inputkosten. (Zie voor meer informatie: meest getroffen bedrijven door lage olieprijzen.)

Citizens-Consumers and Labourers

Een aantal van de meest voor de hand liggende begunstigden van de lage olieprijzen zijn degenen die auto's en huizen bezitten. De voordelen voor consumenten gaan echter verder dan alleen goedkopere autobrandstof en lagere kosten voor woningverwarming. Vervoersdiensten, waaronder vliegreizen, zullen waarschijnlijk goedkoper worden.

Toch zullen consumenten in de grote olie-exporterende landen eerder lijden onder de devaluatie van hun valuta door de dalende export, waardoor de invoer aanzienlijk duurder wordt. De andere grote verliezers zijn die welke worden gebruikt door bedrijven die olie produceren en leveren, evenals bedrijven die werkzaam zijn in de industrieën die materialen, uitrusting en diensten aan de olie-industrie leveren.

De bottom line

Met een olieprijs die waarschijnlijk op middellange termijn relatief laag zal blijven, zal iedereen, van gewone burgers tot bedrijven tot hele naties, moeten wennen aan deze nieuwe economische realiteit. Er zullen zowel winnaars als verliezers zijn, omdat olie-exporterende landen te maken krijgen met dalende exportopbrengsten, terwijl olie-importerende landen zullen besparen op goedkopere olie. Oliemaatschappijen zien de winsten krimpen, terwijl bedrijven die olie als input gebruiken verlichting moeten vinden. De meeste consumenten zullen merken dat hun reële inkomens toenemen, omdat ze besparen op transport- en verwarmingskosten, terwijl consumenten in olie-exporterende landen de kosten van import zien stijgen en arbeiders die in dienst zijn van bedrijven die direct gerelateerd zijn aan de olie-industrie te maken krijgen met afnemende baanvooruitzichten.