Scott Kirby, CEO van American Airlines Group Inc. (AAL AALAmerican Airlines Group Inc 47 51 + 0 13% Created with Highstock 4. 2. 6 ) , zei onlangs in een interview: "Hedging is een opgetuigd spel dat Wall Street verrijkt. "Gezien de uiteenlopende ervaring van luchtvaartmaatschappijen met de volatiliteit van de brandstofprijzen in de afgelopen jaren, had hij advies kunnen geven aan concurrenten zoals Delta Air Lines Inc. (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% < Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ). American stopte met het afbouwen van brandstofkosten in 2014 en Delta en anderen hebben dit voorbeeld gevolgd.

Toen de olieprijzen hoog waren en toenamen, leek hedging tegen hogere vliegtuigbrandstofkosten verstandig, maar de praktijk is mislukt sinds de olieprijzen medio 2014 begonnen te dalen. In dat jaar betaalde Delta $ 2. 87 per gallon brandstof, terwijl Amerikaan $ 2 betaalde. 91, maar in 2015 betaalde Delta $ 2. 23 (een daling van 22%) terwijl American slechts $ 1 betaalde. 72 (een daling van 41%). Delta verloor $ 336 miljoen op zijn afdekkingen in de laatste drie maanden van het jaar en hoewel het geen nieuwe contracten voor 2016 sluit, blijven de verliezen op bestaande contracten naar verwachting liggen, in totaal tussen $ 100 en $ 200 miljoen. (Zie ook:

Luchtvaartmaatschappijen mogen een nieuwe berenmarkt betreden in 2016 .)

US Airways stopte met hedging in 2008, en na de fusie met American, bleven US Airways leidinggevenden de leiding over het gecombineerde bedrijf. Hun beslissing om op te geven met hedging bleek goed getimed, als niets anders. Delta is niet de enige die nu volgt. United Continental Holdings Inc. (UAL Created with Highstock 4. 2. 6 ) dekt momenteel een historisch lage 17% van zijn brandstofverbruik af en heeft geen nieuwe contracten meer afgesloten sinds de zomer. JetBlue Airways Corp. (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp19. 32 + 0 68% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Spirit Airlines Inc. (SAVE SAVESpirit Airlines Inc36. 29+ 0. 44% Created with Highstock 4. 2. 6 ) verlagen ook hun hagen. (Zie ook The Industry Handbook: The Airline Industry .)

Weigeren om de brandstofkosten af ​​te dekken, houdt in dat de brandstofprijzen laag blijven, wat echter averechts kan werken. In het tweede kwartaal van 2014 profiteerde Delta al van zijn afdekkingen en een ander soort inspanning om de brandstofkosten te verminderen, de aankoop van een raffinaderij in Delaware in 2012, resulteerde in 2015 in een winst van bijna $ 300 miljoen (raffinaderijen hebben de neiging om profiteren van dalende olieprijzen).

Hedging omvat het schrijven van futurescontracten op grondstoffen - vliegtuigbrandstof in het geval van luchtvaartmaatschappijen - wat betekent dat prijzen ruim van tevoren kunnen worden afgesloten voor de daadwerkelijke transactie.De praktijk vermindert de volatiliteit in kosten, wat zorgt voor een betere planning en vermindert de risico's die gepaard gaan met een plotselinge piek in de prijzen. Aan de andere kant kan prijsvolatiliteit een goede zaak zijn als dit resulteert in lagere kosten, wat een boost betekent voor de winst. Delta opgesloten in hoge brandstofprijzen en een enorme korting doorgegeven in de vorm van goedkope olie, die beleggers ergert. Als de olieprijzen nu weer stijgen naar het niveau dat ze begin 2014 bereikten, zou Delta opnieuw verliezen. (Zie ook:

Olie publiceert vijfde achtereenvolgende wekelijkse winst

.) De bottom line Delta en andere luchtvaartmaatschappijen steunen de praktijk van het afdekken van brandstofprijzen, nadat ze grote besparingen hebben verloren door te vallen olieprijzen. Ondertussen had American Airlines, die de afdekking afsloot vóór de neergang van de olieprijzen, in 2015 een korting van 40% op de brandstofkosten behaald, vergeleken met iets meer dan 20% voor Delta. Ervan uitgaande dat de olieprijzen laag blijven of verder dalen, zal de strategie om volledig blootgesteld te blijven aan prijsveranderingen lonen, maar het is een risico dat Delta speculeert door niet te speculeren, zich open te stellen voor pijn die ze hadden kunnen vermijden door de koers in termen te blijven. van hun afdekkingsstrategie.