Vóór 2003 was het aantal bedrijven dat dividenden uitkeerde aan hun aandeelhouders al een kwart eeuw achteruit gegaan, volgens de American Shareholders Association. Die trend keerde drastisch terug met de ondertekening van de wet inzake het herstel en verzelfstandiging van arbeidsplaatsen van 2003 (JGTRRA) op 23 mei 2003. Onder een groot aantal andere wijzigingen in de belastingwetgeving die waren bedoeld om de economie een vliegende start te geven, heeft dit stuk wetgeving de hoogste individuele belastingtarief op bedrijfsdividenden tot 15%. Het verlaagde ook het hoogste individuele inkomstenbelastingtarief op langetermijnaanwinsten tot 15%. De JGTRRA heeft echter een voorziening voor zonsondergang en deze is verlopen op 1 januari 2011. Hier kijken we naar de implicaties van deze wetgeving, de geschiedenis die hiertoe heeft geleid en het effect van deze wijziging in de belastingwetgeving op beleggers en bedrijven.

Tutorial : Stock Basics

Wijzigingen in belastingwetgeving ontstaan ​​uit JGTRRA
De passage van de JGTRRA leidde tot onmiddellijke - en voortdurende - wijzigingen. Tegen het einde van 2003 hadden meer dan 242 bedrijven het bedrag van hun dividendbetalingen verhoogd. De betalingen stegen opnieuw in 2004 en 2005, 2006 en 2007, volgens de gegevens van Standard & Poor's, totdat het feest uiteindelijk eindigde in 2008 en 2009 als gevolg van de hypotheekvernietiging en de kredietcrisis. (Voor achtergrondinformatie, zie Hoe en waarom betalen bedrijven dividenden? en Hoe dividend werkt voor beleggers .)

Bepalingen in de wetgeving
De tariefverandering geïmplementeerd door de JGTRRA toegepast op dividenden van binnenlandse bedrijven en "in aanmerking komende buitenlandse bedrijven", waaronder begrepen alle buitenlandse bedrijven die handelen op een gevestigde Amerikaanse effectenbeurs, waarin in bezit van de VS, of opgenomen in een land waar bepaalde verdragen met de VS van kracht zijn. De tariefswijziging is niet van toepassing op dividenden die worden betaald door:

• Kredietvakbonden, onderlinge verzekeringsmaatschappijen, gemeenschappelijke spaarbanken, boerencoöperaties of belastingvrije begraafplaatsen
• Een bedrijf dat is vrijgesteld van federale inkomstenbelasting
• Effecten die eigendom zijn van een werknemersbestand eigendomsplan
• Aandelen die minder dan 60 dagen in bezit waren gedurende de 120 dagen vóór en na de aangekondigde ex-dividenddatum van de aandelen (meestal twee dagen voorafgaand aan de betaaldatum van het dividend) - een voorwaarde om te voorkomen dat beleggers een effect kopen, totdat het dividend is betaald en vervolgens wordt verkocht
• Vastgoedbevaks (REIT's)
• Beleggingen, zoals short sales, waarvoor een gerelateerde betaling nodig is in grotendeels vergelijkbare of gerelateerde eigendommen

Geschiedenis van dividendbelastingen > Om de impact van de JGTRRA volledig te begrijpen, hebben we een kort overzicht van de belastingstoestand nodig voordat deze wordt doorgevoerd.Belastingen begonnen met een initiële vennootschapsbelasting, meestal van 35%, die werd geheven tegen elke dollar winst die een bedrijf verdiende. Zodra die belasting was betaald, werd het resterende geld gebruikt om dividenden uit te keren aan beleggers. Op dat moment werd de dividendbetaling geclassificeerd als inkomen (voor de beleggers) en opnieuw belast. Voor belastingplichtigen in de hoogste belastingschijf nam de inkomstenbelasting 38. 6% weg van elke dollar winst die zij van dividendbetalingen hadden ontvangen.
CEO's van bedrijven zijn al lang geplaagd door deze dubbele belasting. Houd in gedachten dat bedrijven bestaan ​​om hun aandeelhouders te dienen. Wanneer bedrijven winsten genereren, zijn er maar een beperkt aantal manieren om die winsten te laten werken of aan beleggers te verdelen. Onder verwijzing naar dividenduitkeringen als een inefficiënt kapitaalgebruik, gaven bedrijven in het verleden de voorkeur aan investeringen in activiteiten die meerwaarden genereren, waarop beleggers ook belasting betaalden, zij het tegen het aanzienlijk verlaagde tarief van 20%. Dit moedigde bedrijven aan om hun inkomsten te besteden aan onderzoek en ontwikkeling, nieuwe apparatuur, programma's voor het terugkopen van aandelen en andere inspanningen om hun bedrijven op te bouwen en te versterken. Idealiter zouden deze inspanningen de aandelenkoers van het bedrijf stimuleren en uiteindelijk resulteren in een groter rendement op de investering wanneer beleggers hun aandelen zouden verkopen. (Zie voor meer informatie

Wat is de dubbele belasting van dividenden? ) De JGTRRA heeft de situatie dramatisch veranderd. De verlaging van de belasting op dividenden was een belangrijke ontwikkeling. De verlaging van de belasting op langetermijnwinst op aandelen van 20% tot 15% voor belastingplichtigen in de hoogste belastingschalen was een andere. Deze gelijkschakeling diende om het speelveld te helpen afstemmen tussen de verschillende methoden voor winstuitkering die beschikbaar zijn voor beursgenoteerde ondernemingen.

Goed voor beleggers

Vertrouwen op stabiele dividenduitkeringen van toonaangevende partners zoals General Electric, Johnson & Johnson en Coca-Cola (om er maar een paar te noemen) is geen nieuwe strategie voor inkomenszoekende investeerders. Omdat Wall Street-analisten vaste dividendbetalingen beschouwen als een teken van kracht en dalende dividenden als een teken van zwakte, hebben bedrijven met een sterke geschiedenis van dividendbetalingen de neiging om die betalingen in de loop van de tijd te behouden. De betrouwbare inkomstenstroom van deze gevestigde, tragere groeiers van blue chip-bedrijven leverde hen de bijnaam "weduwe en wees" -aandelen op, omdat ze een hoge mate van veiligheid bieden aan risicomijdende beleggers. (Voor meer informatie, zie
"Voorraden weduwe en wees:" Bestaan ​​ze nog steeds? ) Met de komst van de JGTRRA zijn dividendbetaalde aandelen zelfs aantrekkelijker geworden, vooral voor beleggers in de hoogste belastingschijven. Terwijl het inkomen dat wordt gegenereerd door obligaties en andere vastrentende beleggingen, wordt belast als gewoon inkomen tegen tarieven van maximaal 28% voor belastingplichtigen in de hoogste schijf (belastingbeperking is een ander voordeel van de JGTRRA), is het belastingtarief van 15% op dividenduitkeringen is een koopje. Beleggers in lagere belastingschalen profiteren ook van lagere belastingtarieven op dividenden, waarbij de belasting op dividenden daalt tot 5% voor beleggers in de 10% of 15% belastingschijven.

Hoewel lagere belastingen een direct en direct voordeel zijn, zijn ze niet het enige voordeel dat beleggers van de JGTRRA ontvangen. Overweeg de impact op de aandelenkoersen wanneer een bedrijf een nieuwe dividendbetaling aankondigt of het bedrag van een bestaande dividendbetaling verhoogt. Wanneer dergelijke aankondigingen worden gedaan, wordt de aandelen van het bedrijf over het algemeen aantrekkelijker voor beleggers en als gevolg daarvan neemt de aandelenkoers van het bedrijf de neiging toe te nemen. Deze toename resulteert in grotere meerwaarden voor beleggers wanneer de aandelen worden verkocht.

Naast de financiële voordelen van dividenduitkeringen is er ook een minder tastbaar, maar aanzienlijk psychologisch voordeel. Hoewel het niet in dollars en centen kan worden gemeten, dient de toename van het aantal bedrijven dat dividend uitkeert, om de zenuwen van investeerders te verzachten in een tijd die wordt geteisterd door bedrijfsschandalen - het genereren van papieren winst via schandalen in Enron-stijl is veel moeilijker te bestendigen wanneer grote hoeveelheden contant geld vereist zijn om aan dividendbetalingsverplichtingen te voldoen.

Goed voor bedrijven

Vanuit een zakelijk perspectief maken dividenden deel uit van de kapitaalkosten van een bedrijf. Het verlagen van de belasting op dividenden maakte het voor bedrijven goedkoper om zaken te doen door het goedkoper voor hen te maken om geld terug te geven aan beleggers. Het moedigde hen ook aan om de bedrijfswinsten efficiënter te beleggen, op zoek naar de meest winstgevende zakelijke kansen, in plaats van elke gelegenheid te zoeken die hen in staat stelde een dividenduitkering te vermijden.
Vergis je niet, managers van bedrijven hebben ook aanzienlijke voordelen behaald, omdat ze in het algemeen behoren tot de grootste aandeelhouders van de bedrijven die ze runnen. Je zult ze niet horen opscheppen, maar tientallen grote bedrijven hebben massale dividendbetalingen gedaan die resulteerden in een virtuele goudmijn voor senior executives. Deze leidinggevenden ontvingen miljoenen dollars dividendbetalingen die belast werden met 15%, in tegenstelling tot het belastingpercentage van 28% dat zou gelden voor het gewone inkomen.

Conclusie: een tijdelijk aanbod?

Hoewel JGTRRA eind 2010 afliep, heeft het Congres de bezuinigingen op grond van deze wet tot 2012 verlengd. Maar net als met een beperkt aanbod, zelfs als het te vroeg is om te vertellen op welke manier de politieke winden zullen waaien, moeten slimme beleggers pas op dat u zichzelf niet in een positie plaatst waarin zij op een inkomstenstroom vertrouwen die drastisch kan worden verminderd. Het lijkt echter op dit moment waarschijnlijk dat de meeste bepalingen van deze wet voor de meeste belastingbetalers zullen worden overgedragen.
Zie voor meer informatie over dit onderwerp

Dividendinformatie die u misschien niet weet .