Soms, als aandelen sterk dalen, kunnen ze het gemakkelijk op de keerzijde doen, omdat paniek ontstaat. Deze grote dalingen kunnen beleggers een aantrekkelijk aanspreekpunt bieden. Het probleem is dat de grootste dalingen in aandelen vaak voorkomen op de dag dat een bedrijf faillissement aanvraagt. Betekent dit dat failliete aandelen een goede koop kunnen zijn? Nee, hoewel sommige mensen zich dat niet realiseren. Voordat je dat bedrijf koopt dat zojuist hoofdstuk 11 heeft ingediend, moet je de feiten kennen en weten waarom elk bedrag dat je erin steekt verloren moet gaan. (Raadpleeg Een overzicht van bedrijfsfaillissementen. )
Wanneer een bedrijf liquideert Bedrijven willen niet failliet gaan. Het management raakt zijn baan kwijt en loopt meestal een aandelenrisico in het bedrijf. Bedrijven verklaren of worden gedwongen tot faillissement als laatste redmiddel, omdat ze problemen hebben met het betalen van hun schuld en bescherming van crediteuren moeten krijgen. Als het bedrijf liquideert of reorganiseert, moet het alle anderen terugbetalen die voor de gewone aandeelhouders in de rij staan.
De hiërarchie van claims gaat als volgt: Obligatiehouders die alle klassen omvatten (dwz achtergesteld, niet-achtergesteld, beveiligd, onbeveiligd) hebben eerst recht op eventuele activa of betalingen. Daarna moet het bedrijf mogelijk betalingen doen voor belastingen, werknemers, trustees, enz. Vervolgens komen de preferente aandeelhouders en als die er zijn, krijgen de houders van gewone aandelen de restjes. Het is onwaarschijnlijk dat aandeelhouders iets ontvangen.
Wanneer een herstructurering van een bedrijf
Zelfs als de onderneming in going-concern blijft nadat ze uit hoofdstuk 11 is voortgekomen, worden de oude aandelen over het algemeen geannuleerd zonder betaling aan de houders. Nieuwe aandelen worden uitgegeven, meestal als een vorm van betaling aan schuldhouders.
Een voorbeeld hiervan was Delta Airlines. Delta diende in 2005 Chapter 11 in en, na de indiening, gewone aandelen die op de roze lakens werden verhandeld. In het herstructureringsplan van Delta zou Delta na uitgifte van faillissement nieuwe aandelen uitgeven en de oude aandelen annuleren, waarbij houders geen waarde zouden hebben. Delta heeft zelfs een online 'Herstructureringsveelgestelde vragen voor beleggers' opgezet, waarin zij specifiek hebben geschetst hoe oude aandeelhouders niets zullen ontvangen. De website vermeldde:
| Onder het voorgestelde reorganisatieplan zouden huidige houders van gewone Delta-aandelen geen uitkering ontvangen en zouden de effecten worden ingetrokken op de ingangsdatum van het plan. Delta heeft al geruime tijd aangegeven dat de onderneming verwachtte dat haar gewone aandelen geen waarde zouden hebben in het kader van een reorganisatieplan dat het bedrijf zou kunnen voorstellen, wat niet ongebruikelijk is in hoofdstuk 11-procedures. |
Het bedrijf wees er ook expliciet op: "Aangezien de verwachte waarde van het bedrijf minder zal zijn dan de vorderingen van crediteuren, kunnen we geen 'oude aandelen' ruilen voor 'nieuwe aandelen'.Ondanks deze duidelijke verklaring dat houders van oude aandelen niets zouden ontvangen, wisselden de aandelen slechts 13 dagen voor de aandelen werden gewisseld. 13 cent lijkt niet veel geld, maar voor die die 10.000 aandelen kochten, was het verlies een week later een zeer reële $ 1, 300.
Waarom faillerende aandelen niet op nul handelen
Zoals we hebben gezien bij Delta, is de restwaarde van de aandelen is nul, dus waarom noteert niet elke beurs nul op het moment dat hij failliet wordt verklaard? Aandelen komen over het algemeen dicht bij nul op de dag van het faillissement, maar kunnen nadien stijgen - soms zelfs verdubbelen of verdrievoudigen, wat enkele gelukkige individuen grote winsten oplevert. is in feite gelijk aan een loterijticket en heeft over het algemeen geen enkele basis, dus speculanten, net zoals degenen die andere penny-aandelen gebruiken, maken snelle transacties in de aandelen die proberen grote winsten te maken, maar ze ervaren ook grote verliezen. weinig zin met failliete aandelen, zoals iemand bu iets waard waard, en in de hoop het aan iemand anders te verkopen voor meer. Het is een extreem voorbeeld van de grotere dwaas-theorie. De andere reden waarom een failliet aandeel niet op nul verhandeld wordt, is omdat in zeldzame gevallen enige waarde kan ontstaan voor de gewone aandeelhouders om aanspraak te maken. Dit zal gebeuren in een situatie waarin het bedrijf activa kan verkopen voor hoger dan verwachte prijzen en iedereen in de rij kan terugbetalen, en nog steeds wat over heeft. Dit, ik herinner u eraan, is zeer zeldzaam. Zoals hierboven vermeld, is de reden waarom een bedrijf failliet verklaard of gedwongen wordt, omdat het zich niet kan veroorloven om zijn schuldeisers te betalen. (In plaats van te beleggen in aandelen, beleggen sommige beleggers in distressed debt om winst te maken, lees meer in ons artikel
Distressed Debt An Avenue To Profit In Corporate Faillissement. ) Hoe zit het met de prijs van het boek Waarde?
Een veelgebruikte waarde voor het beoordelen van de waarde van een bedrijf is de boekwaarde. Als we kijken naar de boekwaarde, kan de voorraad van een failliet bedrijf dwingend lijken, omdat het voor een klein deel van de boekwaarde zal worden verhandeld. Dit kan echter niet worden gebruikt om te bepalen of er waarde is in de voorraad. Ten eerste bevat de boekwaarde veel dingen die van weinig of geen waarde zijn tijdens een faillissement, zoals goodwill. Bovendien zullen eventuele activa die in een faillissementsprocedure worden verkocht waarschijnlijk verontruste prijzen ontvangen, aangezien kopers niet betalen voor activa in liquidatie.
De bottom line
Koop geen failliete aandelen. Tenzij u een goed onderzoek hebt gedaan naar de aandelen en de faillissementsprocedure, en er werkelijk achter bent gekomen dat het bedrijf voldoende contanten kan genereren om alle claims te betalen en nog meer, is er geen reden om het te doen. Terwijl het kopen van een aandeel dat voor $ 20 handelde en nu op 20 cent is, misschien overtuigend lijkt, is de overgrote meerderheid van de tijd dat 20 cent niets waard is. Dus waarom zou je geld weggooien en eruit zien als een dwaas? Als u op zoek bent naar iets anders om te kopen, heb ik een geweldige prijs op een brug in Brooklyn. Kijk voor meer informatie Profiteren van zakelijke weigering.
Als een van uw aandelen splitst, maakt dat niet het tot een betere investering? Als een van uw aandelen 2-1 splitst, zou u dan niet twee keer zoveel aandelen hebben? Zou uw aandeel in de winst van het bedrijf dan niet tweemaal zo groot zijn?
Helaas, nee. Om te begrijpen waarom dit het geval is, laten we de werking van een aandelensplitsing bekijken. Kortom, bedrijven kiezen ervoor om hun aandelen te splitsen, zodat ze de handelsprijs van hun aandelen kunnen verlagen tot een bereik dat de meeste beleggers comfortabel vinden. Aangezien menselijke psychologie is wat het is, kopen de meeste beleggers meer gemak bij de aanschaf van bijvoorbeeld 100 aandelen van $ 10 aandelen in plaats van 10 aandelen van $ 100 aandelen.
Hoe is het beleggen in een bedrijfsobligatie anders dan het kopen van aandelen in de aandelen van het bedrijf?
Leren hoe beleggen in een bedrijfsobligatie verschilt van het kopen van aandelen in de aandelen van een bedrijf, terwijl de voordelen en risico's van elk van hen worden bekeken.
Wat is het verschil tussen Klasse A-aandelen en andere gewone aandelen in aandelen van de onderneming?
Ontdek hoe een bedrijf zijn gewone aandelen kan opsplitsen in meerdere klassen en hoe deze klassen van elkaar en van preferente aandelen verschillen.