Ongeacht waar ter wereld een grote terroristische aanslag plaatsvindt, de gevoelens die het oproept wanneer iemand erover hoort, zijn universeel - afkeer, schok, angst en onzekerheid. Onzekerheid heerst in de onmiddellijke nasleep van een terroristische aanslag, met betrekking tot zaken als wie de daders waren, hoe gingen ze over het plannen van een grote aanval onontdekt, en ten slotte was de terreur een geïsoleerd exemplaar of de eerste van een reeks .

De terroristische aanslagen in Brussel op 22 maart 2016 zijn de laatste in een reeks gruwelijke aanvallen die met grotere frequentie lijken plaats te vinden. Een paar maanden eerder hadden meerdere aanslagen in Parijs op 13 november 2015 130 levens geëist, waardoor het de ergste terroristische daad in Europa in een decennium was. Bij de aanslagen in Brussel hebben drie bomexplosies - waarschijnlijk met zelfmoordaanslagen - op de luchthaven en een metrostation minstens 31 mensen gedood. De terreurgroep ISIS of Islamitische Staat, die de verantwoordelijkheid voor het bloedbad in Parijs had opgeëist, deed dit ook voor de aanslagen in Brussel.

Tussen deze twee stakingen zijn er andere terroristische gruweldaden geweest in plaatsen die zo uiteenlopen als San Bernardino in de Verenigde Staten, en Ankara en Istanboel in Turkije. Dit patroon van gecoördineerde aanvallen op kwetsbare openbare plaatsen lijkt het nieuwe sjabloon voor terroristische activiteiten te zijn. Dit is een uiterst verontrustende trend, omdat experts op het gebied van terrorismebestrijding erkennen dat het bijna onmogelijk is om veiligheid te bieden voor elke denkbare locatie waar grote aantallen mensen aanwezig zijn - transportknooppunten zoals metrostations, stadions, treinen, hotels enz.

Het is niet verrassend dat enquêtes van de afgelopen maanden aantonen dat de angsten van terroristische aanslagen in de Verenigde Staten op het hoogste niveau zijn sinds 9/11. Uit een opiniepeiling van de New York Times / CBS News van 1, 275 Amerikanen in december 2015 bleek dat 79 procent van de respondenten geloofde dat een terroristische aanval enigszins waarschijnlijk of zeer waarschijnlijk was in de komende paar maanden, waarbij 7 van de 10 Amerikanen ISIS als een belangrijke bedreiging voor de binnenlandse veiligheid.

Financiële markten hebben keer op keer bewezen dat ze opmerkelijk veerkrachtig zijn tegen terroristische daden, waarbij de laatste voorbeelden de gematigde reactie zijn na de aanslagen in Parijs en Brussel. De sociale schade op lange termijn kan echter moeilijker te beoordelen zijn. Gezien het feit dat de aanvallen in Europa hebben plaatsgevonden in een tijd dat het continent al worstelt met de ergste vluchtelingencrisis sinds de Tweede Wereldoorlog, kunnen ze dienen om de vlammen van anti-vreemdelingengevoelens aan te wakkeren en de opkomst van nationalistische politieke partijen te stimuleren, hebben ernstige gevolgen voor regionale en wereldwijde geopolitiek.

Ervaring uit de eerste hand

Mijn ervaring met terrorisme uit de eerste hand vond plaats op 12 maart 1993. Op die vrijdag brak er om 13.30 uur een krachtige autobom uit in de kelder van de Bombay Stock Exchange, dicht bij de bank waar Ik werkte als een valutahandelaar. Ongeveer 50 mensen kwamen om in de explosie en honderden anderen raakten gewond. Koortsachtige speculaties over de verantwoordelijken voor de ontploffing werden ingekort door het nieuws van een nieuwe explosie, 45 minuten later in een ander deel van de stad. Dit werd gevolgd door onbevestigde rapporten van meer explosies met regelmatige tussenpozen elders in de krioelende metropool. Panieklui die naar huis haastten, konden alleen maar hopen dat ze het lot niet zouden halen dat de ongelukkige forenzen op een doorvoerbus hadden getroffen. Het werd in gruwelen gesmeten toen een jeepbom explodeerde in het Century Bazaar-gebied van de stad, waarbij meer dan 100 doden vielen. Tegen de tijd dat het bloedbad ongeveer 2 uur na de eerste explosie eindigde, waren meer dan 250 mensen gedood op 13 verschillende locaties in Mumbai. De terrorist gebruikte autobommen en -scooters vol met RDX-explosieven om doelen als hotels, het Air India-gebouw en drukke marktplaatsen te vernietigen.

Maar Mumbai herstelde zich. Na de ontploffingen heropende de stad op maandag zijn normale activiteiten. Terwijl de reeks aanslagen de kwetsbaarheden van steden en landen voor terrorisme benadrukte, had het weinig invloed op de financiële markten en de economie in India of elders. Maar het was een heel ander verhaal 8½ jaar later op 11 september 2001 in New York City. De grootste terroristische aanslag op de machtigste natie ter wereld veroorzaakte schokgolven die jarenlang overal ter wereld weergalmden en honderden miljarden dollars kostten.

Kosten van terrorisme

Volgens onderzoekers van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) Barry Johnston en Oana Nedelescu in hun paper van 2005 "De impact van terrorisme op financiële markten", veroorzaken terreurdaden directe en indirecte economische kosten. De directe economische kosten zijn korter van aard en omvatten de vernietiging van leven en eigendom, reacties van hulpverleningsaanbieders, herstel van systemen en infrastructuur en het bieden van tijdelijke assistentie bij wonen. De indirecte kosten van terrorisme kunnen aanzienlijk groter zijn omdat ze de economie op middellange termijn beïnvloeden door het vertrouwen van consumenten en investeerders te ondermijnen.

Terrorisme kan ook op de lange termijn kosten met zich meebrengen door de productiviteit te verminderen als gevolg van verhoogde veiligheidsmaatregelen, hogere verzekeringspremies en de toegenomen kosten van financiële en andere terrorismebestrijdingsvoorschriften. Om slechts één aspect van deze onberekenbare kosten te waarderen, moet u rekening houden met de miljarden uren die miljoenen passagiers in de beveiligingslijnen van de luchthaven in de loop van de jaren hebben uitgegeven. De verloren tijd is de prijs die wordt betaald voor strenge beveiligingscontroles die zijn ontwikkeld na de aanslagen van 9/11.

Economisch effect van 9/11

In hun paper citeren Johnston en Nedelescu een studie van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) die de directe kosten van de aanslagen van 9/11 op slechts $ 27 schatte.2 miljard. Andere schattingen van de economische impact van 9/11 plaatsen de totale kosten echter op ordes van grootte hoger dan de schatting van de OESO.

Tien jaar na 9/11 publiceerde de

New York Times een onderzoek naar schattingen van de werkelijke economische kosten van de aanslagen. De totale kosten van 9/11 waren gekoppeld aan een duizelingwekkende $ 3. 3 biljoen, bestaande uit de volgende: Toll en fysieke schade

$ 55 miljard	Economische impact
1 $ 123 miljard	Homeland Security en andere kosten
$ 589 miljard	War financiering en gerelateerde kosten
2 $ 1, 649 miljard	Toekomstige zorgkosten voor oorlog en veteranen
$ 867 miljard	1

^{Inclusief $ 22 miljard voor bedrijfsonderbreking en $ 100 miljard als gevolg van de impact van verminderde luchtvaartmaatschappij en andere reizen.} 2

^{Inclusief Irak-oorlog $ 803 miljard + Afghanistan $ 402 miljard} Zoals de

New York Times aantekeningen, was het de reactie van de VS, inclusief de War on Terror, die goed is voor 95 procent van deze kosten. De economische tol van werkelijke schade als gevolg van de aanslagen wordt geschat op $ 178 miljard. Marktimpact van vier grote terroristische aanslagen

Markten hebben een hekel aan onzekerheid, en daarom is de reflexmatige reactie van markten op een terroristische aanslag aanvankelijk altijd neerwaarts. Maar markten zijn enorm veerkrachtig gebleken tegen dergelijke aanvallen in het verleden en na de aanvankelijke negatieve reactie richt de aandacht zich op economische fundamenten, omdat de overtuiging groeit dat dergelijke aanvallen gewoonlijk het werk zijn van geradicaliseerde elementen die geïsoleerd handelen.

Gebruik de aandelenmarkt als een manier om de economie in te schatten en overweeg de impact van vier grote terroristische aanslagen op de benchmark-aandelenindex van de natie waar de aanslagen plaatsvonden. Deze vier aanslagen hadden massale slachtoffers en omvatten:

de aanslagen van 11 september in de Verenigde Staten

• de bombardementen op 11 maart 2004 in Madrid, Spanje
• de ontploffingen van de metro van 7 juli 2005 in Londen
• de aanslagen van 26 november 2008 in Mumbai, India
• Dit voorbeeld omvat niet de zogeheten eenwolfaanvallen zoals de Boston Marathon-bomaanslagen van april 2013, de gebeurtenissen van oktober 2014 in Canada of de schietpartijen in Parijs in januari 2015. < Tabel: Impact van vier grote terroristische aanslagen op referentie-indices in de tijd

Locatie

Datum

Referentie	Percentage indexwijziging op …	Index	Laag op aanvalsdatum
Vervolg laag	Eindejaar	New York / Washington.	11 september 2011
S & P 500	-5. 0%	-13. 5%	5. 1%	Madrid, Spanje	11 maart 2004
	IBEX 35 -3. 1%	-7. 6%	9. 5%	Londen, VK	7 juli 2005
FTSE 100	-4. 0%	N / A	7. 4%	Mumbai, India	26 november 2008
Sensex	-0. 4%	-2. 6%	10. 9%		* Indexwijziging verwijst naar verandering van slotniveau van benchmark-aandelenindex op dag voorafgaand aan aanval

** S & P 500-verandering verwijst naar verandering op eerste handelsdag na aanslagen van 9/11 (17 september, 2001)

U. S.beurzen waren gesloten gedurende vier handelsdagen na 9/11 en heropend op 17 september 2001. De Dow Jones Industrial Average daalde met 7.1 procent op die dag, met een recorddagdaling van 617. 78 punten.

De S & P 500 deed het iets beter en viel op 17 september 2001 met 5 procent onderuit. De neerslachtigheid van de markt hield aan gedurende ongeveer een week. Op het laagste punt was de S & P 500 13,5 procent gedaald ten opzichte van het sluitingsniveau op 10 september 2001, de dag voor de aanslagen. Maar tegen het einde van 2001 was de S & P hersteld en was deze zelfs 5% hoger dan die van 10 september. (Terwijl de S & P 500 en Dow Jones vervolgens het grootste deel van 2002 doorliepen, kan de recessie veroorzaakt door de tech bubble-burst de belangrijkste factor zijn geweest.)

Een vergelijkbaar handelspatroon is te zien voor de drie andere economieën die getroffen zijn door terreuraanslagen in de bovenstaande tabel. Zowel de IBEX 35 (de referentie-aandelenindex voor de primaire aandelenbeurs van Spanje) als de FTSE 100 (de London Stock Exchange-index van 100 bedrijven met de hoogste marktkapitalisatie) rapporteerden vrij aanzienlijke dalingen op de dag van de terroristische aanslagen in hun land. De Indiase Sensex-index daarentegen registreerde nauwelijks een blip. Terwijl de IBEX en Sensex ongeveer een week na de aanvallen vielen, deed de FTSE dat niet. Alle drie indices eindigden het jaar aanzienlijk hoger dan de laatste niveaus van de dag voor de aanslagen. De conclusie die kan worden getrokken uit deze handelspatronen is dat beleggers terreuraanvallen behandelen als eenmalige gebeurtenissen, en hun negatieve effect is meestal slechts tijdelijk.

Hoe zou een andere belangrijke terroristische aanslag in de Verenigde Staten de economie beïnvloeden?

Een grote, gecoördineerde terroristische aanslag in de VS wordt door experts als een laagwaarschijnlijk evenement beoordeeld. Als dit echter zou gebeuren, zou dit op verschillende manieren gevolgen hebben voor de Amerikaanse economie, financiële markten, grondstoffen en valuta en de wereldeconomie.

U. S.economie

: Afhankelijk van de omvang van de aanval en de toegebrachte schade, kan een economische krimp optreden als angst en onzekerheid ertoe leiden dat tienduizenden werknemers thuis blijven. Als de aanvallen in de richting van een worstcasescenario zouden gaan, zouden de consumentenbestedingen ernstig worden getroffen. Consumentenbestedingen zijn goed voor 70 procent van de Amerikaanse economie. Sectoren die het zwaarst getroffen zouden kunnen worden, zijn onder meer: ​​luchtvaartmaatschappijen, restaurants, entertainment, cruisemaatschappijen, auto's, apparaten en grootwinkelbedrijven. Ondertussen zouden nutsbedrijven, farmaceutische bedrijven en consumentenbestanddelen het goed doen. Defensie-aandelen zouden het beter doen (afhankelijk van de reactie van de VS op de aanvallen), terwijl beveiligingsfirma's de beste prestaties leveren omdat de beveiligingskosten omhoog schieten. De Federal Reserve zou het monetaire beleid versoepelen om liquiditeit te verschaffen aan de markten en een financiële crisis te voorkomen.

Financiële markten : de aandelenmarkten zouden aanvankelijk dalen, omdat de reflexmatige reactie op een onverwachte gebeurtenis is om aandelenbezit te verkopen en zich naar veilige havens te haasten. Banken en verzekeraars zouden vooral zwaar worden getroffen - de eerste vanwege een dreigende economische vertraging en de laatste vanwege onzekerheid over verzekeringsclaims. Treasuries zouden waarschijnlijk stijgen, omdat ze worden gezien als de ultieme veilige haven en paradoxaal genoeg kan een terroristische aanval op de Verenigde Staten hun aantrekkingskracht op de veilige haven vergroten.

Grondstoffen en valuta : goud kan kapitaal aantrekken als het nog steeds als een veilige haven wordt beschouwd. De Amerikaanse dollar zou stijgen als staatsobligaties hun aantrekkingskracht behouden, net als andere valuta's met veilige havens zoals de Zwitserse frank. Grondstofprijzen zouden zakken in zorgen over de gevolgen van een Amerikaanse recessie voor de wereldeconomie. Dit zou op zijn beurt de valuta's van grondstoffenexporterende landen zoals Canada en Australië omlaag slepen.

Wereldeconomie : een grote aanval op de Verenigde Staten zou een wereldwijde schok zijn en de aandelenbeurzen over de hele wereld laten tuimelen. De zwaarst getroffen economieën zouden opkomende markten zijn met enorme schuldenlasten en grote tekorten op de lopende rekening. De wereldeconomie kan in een recessie terechtkomen als de Amerikaanse economie, haar spil, voor een langere periode worstelt.

De bottom line Sinds 9/11 is het terrorisme opnieuw opgedoken als een krachtige bedreiging. De economische impact van een grootschalige terroristische aanslag zal waarschijnlijk aanzienlijk zijn. Op basis van de reactie van aandelenindexen op vroegere terreuraanslagen, na een aanvankelijke daling, zal de aangeboren veerkracht van consumenten en beleggers de markten stabiliseren.