De handelswereld is sinds het midden van de jaren '70 exponentieel geëvolueerd. Dit wordt grotendeels gevoed door de enorme uitbreiding van de technologische mogelijkheden - en in combinatie met het vermogen van financiële bedrijven en beurzen om nieuwe producten te creëren om elke nieuwe gelegenheid aan te pakken - hebben beleggers en handelaars de beschikking over een breed scala aan handelsvoertuigen en handelsinstrumenten. Halverwege de jaren zeventig was de primaire vorm van beleggen simpelweg het kopen van aandelen van een individuele aandelenhoeveelheid in de hoop dat het beter zou presteren dan de bredere marktgemiddelden.

AD:

Rond deze tijd begonnen beleggingsfondsen op grotere schaal beschikbaar te worden, waardoor meer mensen konden investeren in de aandelen- en obligatiemarkten. In 1982 begon de handel in aandelenindexfutures. Dit was de eerste keer dat handelaren daadwerkelijk een specifieke marktindex zelf konden verhandelen, in plaats van de aandelen van de bedrijven die de index bevatten. Vanaf daar is het snel gegaan. Eerst kwamen opties op aandelenindexfutures en vervolgens opties op indexen, die in voorraadrekeningen konden worden verhandeld. Daarna volgden indexfondsen, waardoor beleggers een specifieke aandelenindex konden kopen en houden. De laatste uitbarsting van groei begon met de komst van het exchange-traded fund (ETF) en werd gevolgd door de notering van opties om te handelen tegen een breed scala van deze nieuwe ETF's.

AD:

ZIE: The Lowdown On Index Funds

Een overzicht van indexhandel

Een marktindex is eenvoudigweg een maatregel die beleggers in staat stelt de algehele prestatie van een bepaalde combinatie van investeringsinstrumenten. De S & P 500 Index bijvoorbeeld, volgt de prestaties van 500 large-capaandelen, terwijl de Russell 2000 Index de bewegingen van tweeduizend smallcaps volgt. Terwijl dergelijke marktindexen het "grote beeld" van prijsontwikkelingen volgen, is het feit dat voor het grootste deel van de 20e eeuw de gemiddelde belegger geen mogelijkheid had om deze indexen daadwerkelijk te verhandelen. Met de komst van indexhandel, indexfondsen en indexopties werd die drempel uiteindelijk overschreden.

AD:

De Vanguard-familie van fondsen werd de eerste fondsfamilie die een verscheidenheid aan beleggingsfondsen voor indexen aanbood, met als meest prominente het Vanguard S & P 500 Index Fund. Andere families, waaronder Guggenheim Funds en ProFunds, hebben de zaken naar een nog hoger niveau gebracht door in de loop van de tijd een breed scala aan lange, korte en leveraged indexfondsen op de markt te brengen.

ZIE: een inleiding tot sector-ETF's

De komst van indexopties

Het volgende uitbreidingsgebied was op het gebied van opties op verschillende indexen. De notering van opties op verschillende marktindexen stelde veel handelaren in staat om voor de eerste keer een breed segment van de financiële markt te verhandelen met één transactie. De Chicago Board Options Exchange (CBOE) biedt beursgenoteerde opties op meer dan 50 indexen voor binnenlandse, buitenlandse, sector- en volatiliteitsdoeleinden.Een gedeeltelijke opsomming van enkele actievere verhandelde indexopties op de CBOE per volume vanaf september 2016 wordt weergegeven in Figuur 1.

Ticker	Index gevolgd
SPX	S & P 500 Indexopties
VIX < CBOE Volatility Index® (VIX®) Opties	RUT
Russell 2000 Index Opties	NDX
Nasdaq 100 Index Opties	XSP
Mini S & P 500 Index Opties	DJX < Dow Jones Industrial Average Options
OEX ​​	S & P 100 Indexopties (Amerikaanse stijl)
XEO	S & P 100 Indexopties (Europese stijl)
MNX	Mini-Nasdaq 10 Indexopties
RVX	CBOE Russell 2000 Volatility IndexSM (RVXSM) Opties
Figuur 1: Enkele belangrijke marktindexen beschikbaar voor handel in opties op de CBOE.	Het eerste dat opvalt aan indexopties is dat er geen handel in de onderliggende index zelf plaatsvindt. Het is een berekende waarde en bestaat alleen op papier. De opties laten alleen toe om te speculeren over de koersrichting van de onderliggende index, of om het geheel of een deel van een portefeuille dat nauw kan correleren met die specifieke index, af te dekken.
ETF's en ETF-opties

Een ETF is in wezen een beleggingsfonds dat handelt als een individuele aandelen. Als gevolg hiervan kan een belegger op elk moment van de handelsdag een ETF kopen of verkopen dat een bepaald segment van de markten vertegenwoordigt of volgt. De enorme verspreiding van ETF's is opnieuw een doorbraak geweest die het vermogen van beleggers om te profiteren van vele unieke kansen aanzienlijk heeft uitgebreid. Beleggers kunnen nu long- en / of shortposities innemen - evenals in veel gevallen met leveraged long- of shortposities - in de volgende soorten effecten:

Buitenlandse en binnenlandse aandelenindices (large-cap, small-cap, groei, waarde, sector, enz.)
Munten (yen, euro, pond, enz.)

• Grondstoffen (fysieke grondstoffen, financiële activa, grondstoffenindexen, enz.)
• Obligaties (treasury, corporate, munis international)
• Net als bij indexopties hebben sommige ETF's een groot aantal verhandelingsvolumes aangetrokken, terwijl de meerderheid weinig heeft aangetrokken. In figuur 2 worden enkele ETF's weergegeven die genieten van het meest aantrekkelijke handelsvolume op de CBOE vanaf september 2016.
• ETF

Ticker

SPDR Trust	SPY
iShares Russell 2000 indexfonds > IWM	PowerShares QQQ Trusts
QQQQ	iShares MSCI Emerging Markets-index
EEM	SPDR Gold Trust
GLD	Financial Select SPDR
XLF	Energy Select SPDR
XLE	SPDR Dow Jones Industrieel gemiddelde ETF
DIA	Market Vector Semiconductors ETF
SMH	Market Vector Oil Services ETF
OIH	Afbeelding 2: ETF's met actieve optie Handelsvolume.
Hoewel ETF's in zeer korte tijd immens populair zijn geworden en in aantal zijn toegenomen, blijft het feit dat de meeste ETF's niet zwaar worden verhandeld. Dit is gedeeltelijk te wijten aan het feit dat veel ETF's zeer gespecialiseerd zijn of slechts een specifiek segment van de markt bestrijken. Als gevolg daarvan hebben ze eenvoudigweg slechts een beperkte aantrekkingskracht op het investerende publiek.	Het belangrijkste punt hier is simpelweg onthouden om het werkelijke niveau van de handel in opties te analyseren voor de index of ETF die u wilt verhandelen.De andere reden om over volume na te denken, is dat veel ETF's dezelfde indexen volgen die door rechte indexopties worden gevolgd, of iets vergelijkbaars. Daarom moet u overwegen welk voertuig de beste mogelijkheid biedt in termen van optie-liquiditeit en bied-laat spreads.
ZIE: de basisprincipes van de bied- en laat-spread

Verschil nr. 1 tussen indexopties en opties op ETF's

Er zijn verschillende belangrijke verschillen tussen indexopties en opties op ETF's. De belangrijkste hiervan draait rond het feit dat tradingopties op ETF's kunnen resulteren in de noodzaak om aandelen van de onderliggende ETF op te nemen of te leveren (dit kan al dan niet door sommigen als een voordeel worden beschouwd). Dit is niet het geval met indexopties.

De reden voor dit verschil is dat indexopties "Europese" stijlopties zijn en in contanten betalen, terwijl opties op ETF's "Amerikaanse" stijlopties zijn en worden verrekend in aandelen van de onderliggende waarde. Amerikaanse opties zijn ook onderhevig aan "early exercise", wat betekent dat ze op elk moment voorafgaand aan de expiratie kunnen worden uitgeoefend, waardoor een handel in de onderliggende beveiliging ontstaat. Dit potentieel voor vroege uitoefening en / of om te gaan met een positie in de onderliggende ETF kan grote gevolgen hebben voor een handelaar.

Indexopties kunnen vóór de vervaldatum worden gekocht en verkocht, maar ze kunnen niet worden uitgeoefend, aangezien er geen handel in de feitelijke onderliggende index plaatsvindt. Als gevolg hiervan zijn er geen zorgen met betrekking tot vroege uitoefening bij het verhandelen van een indexoptie.

ZIE: ETF's versus Indexfondsen: Kwantificering van de verschillen

Verschil nr. 2 tussen indexopties versus opties op ETF's

Het bedrag van het volume van de optiehandel is een belangrijke overweging bij het bepalen van de weg die moet worden ingeslagen bij het uitvoeren van een transactie. Dit geldt met name voor indexen en ETF's die dezelfde of zeer vergelijkbare beveiliging volgen.

Als een handelaar bijvoorbeeld met opties zou willen speculeren op de richting van de S & P 500 Index, heeft hij of zij verschillende keuzes beschikbaar. SPX, SPY en IVV volgen elk de S & P 500-index. Zowel SPY als SPX handelen in groot volume en genieten op hun beurt van zeer krappe bid-ask spreads. Deze combinatie van hoge volumes en strakke spreads geeft aan dat beleggers deze twee effecten vrij en actief kunnen verhandelen. Aan de andere kant van het spectrum is de optiehandel op IVV extreem dun en zijn de bied-laatspreads aanzienlijk hoger. Bij het kiezen tussen de handel in SPX of SPY moet een handelaar beslissen of Amerikaanse stijlopties die uitoefenen op de onderliggende aandelen (SPY) of Europese stijlopties die oefenen op contanten bij expiratie (SPX), moeten worden verhandeld.

The Bottom Line

De handelswereld is de afgelopen decennia met grote sprongen vooruitgegaan. Interessant is dat het goede nieuws en het slechte nieuws hierin in essentie één en hetzelfde zijn. Aan de ene kant kunnen we stellen dat beleggers nooit meer kansen voor hen hebben gehad. Tegelijkertijd kan de gemiddelde belegger gemakkelijk worden verward en overweldigd door alle mogelijkheden die om hem of haar heen wervelen.

Handelsopties op basis van marktindexen kunnen behoorlijk winstgevend zijn.Bepalen welk voertuig te gebruiken - of het nu indexopties of opties op ETF's zijn - is iets waar u serieus rekening mee moet houden voordat u "de knoop doorhakt".