Uw beleggingsportefeuille vertegenwoordigt een geloofssysteem dat de kernwaarden weerspiegelt die u in het financiële gebied hebt ingebakken en ver voordat u in aanmerking kwam om deel te nemen aan een 401k. Dit feit - dat uw diepgewortelde persoonlijke overtuigingen worden onthuld in hoe u een portefeuille toewijst - is fascinerend en, eerlijk gezegd, wat mij trekt naar financiële markten; er is zoveel te leren over de menselijke conditie door het observeren van beleggen en marktgedrag.

AD:

Doorgaans leidt een bespreking van de voordelen van het gebruik van exchange traded funds (ETF's) als een beleggingsinstrument tot een groter debat over het al dan niet actief of passief beleggen. Het is geen geheim dat ETF's een beroep doen op een bepaalde doelgroep van beleggersmentaliteit - zij die passief beleggen prefereren.

Passief beleggen is een ideologie, een mening over markten en portfoliomanagement die zijn oorsprong vindt in de gedragspsychologie. De vraag: "Kan een aandelenselectie het beter doen dan een index? "Is eigenlijk aan het graven naar je grotere psychologische inslag. Dezelfde vraag, die nauwkeuriger zou worden geformuleerd, zou luiden: "Vereist je ego het geloof in outperformance, of ben je bewust genoeg om menselijke feilbaarheid te accepteren? “

AD:

In dit artikel zullen we proberen dit grote filosofische debat tussen actieve en passieve beleggers tijdelijk opzij te zetten met al zijn ideologische en emotionele onderstromen. We zullen ervaren - met behulp van ETF's als ons voertuig - onderzoek buiten emoties. In ons onderzoek naar ETF's vanuit een objectief perspectief, zullen we ons concentreren op één specifiek element: style drift.

Door niet-filosofische kenmerken van ETF's te analyseren, kunnen we ons alleen concentreren op tastbare kenmerken, waardoor we enige emotie en vertekening verwijderen uit onze beoordeling van ETF's en het algehele besluitvormingsproces. Analyse zonder filosofische onderbouwing of vertekening is een belangrijk en waardevol instrument, zowel op de financiële markten als in onze levens.

AD:

De betekenis van stijlafwijkingen

Een ETF is een beleggingsfonds dat handelt op een beurs. Het is meestal een mandje van aandelen of obligaties die worden bepaald door middel van wiskundige methoden in plaats van de selectie van een beleggingsbeheerder. ETF's volgen voornamelijk een bekende index, maar er zijn ook ETF's die de prestaties van echte activa zoals goud of olie nabootsen.

In onze beoordeling van objectieve eigenschappen, zullen we ETF's onderzoeken die buiten de invloed van emotie vallen, en daarom buiten het bereik van de gedragspsychologie en het debat over actief versus passief beleggen. We zullen een zeer belangrijk aspect overwegen: stijlafwijking.

Investopedia definieert stijlafwijking als: "De divergentie van een beleggingsfonds van zijn aangegeven beleggingsstijl of doel. Stijlafwijkingen vinden plaats als gevolg van opzettelijke beslissingen over portefeuillebelegging door het management, een wijziging van het beheer van het fonds of, in het geval van aandelen, de groei van een bedrijf."Stijlafwijking wordt vaak over het hoofd gezien, maar is uiterst consequent. In de financiële wereld gaan risico en rendement hand in hand: hoe groter het potentiële rendement, hoe groter het risico. Als u niet goed geïnformeerd bent, of niet altijd nauwlettend in de gaten houdt, kan een beleggingsbeheerder afwijken van zijn of haar gestelde doel.

Vaak lijkt de drift nominaal, maar op andere momenten kan de afwijking van het aangegeven doel van een manager ernstig zijn. En zelfs een kleine verschuiving in posities kan het risicoprofiel van een portefeuille drastisch veranderen. Als een belegger bijvoorbeeld 10% toekent aan internationale aandelen door die 10% te geven aan een internationale beleggingsbeheerder, maar die beheerder slechts 70% van de nettoactiva in de richting van internationale aandelen zet, heeft de belegger in werkelijkheid slechts een blootstelling van 7% aan internationale aandelen. in hun portefeuille - maar liefst 30% verschil. Als elke manager in de portefeuille van de belegger een beetje afwijkt, heeft de belegger een assetallocatie die onsamenhangend is en veel anders dan gepland. Om deze reden kunnen beleggers veel meer of minder risico nemen dan verwacht.

Omgekeerd ervaren ETF's nooit een stijlafwijking - ze zijn te allen tijde volledig geïnvesteerd op basis van hun wiskundige methodologie. Style drift is daarom om twee redenen belangrijk: het heeft een reële impact op het rendement en risicoprofiel van een portefeuille en het is een voordeel van ETF's dat niets te maken heeft met het oplossen van het filosofische geschil over actief versus passief beleggen.

Er zijn veel kenmerken die ETF's bezitten waardoor ze waardevolle beleggingsvehikels zijn. Maar degenen die het meest relevant zijn voor ons onderzoek zijn attributen die buiten dit actieve versus passieve debat vallen - de voordelen die ETF's bieden die niets te maken hebben met je meningen of je geloofssysteem. Als we in discussie raken over risico's, vergoedingen of zelfs diversificatie, raken we waarschijnlijk verstrikt in het eindeloze actieve versus passieve geschil - een dat geen conclusie kan vinden omdat het is geworteld in onze filosofieën en daarom een ​​emotioneel argument over beide kanten, geen rationele.

De bottom line

Focussen op die kwaliteiten van ETF's die geen verband houden met onze meningen of ons geloofssysteem en ze als voordelig beschouwen, is een krachtige eerste stap in het onpartijdig beoordelen en uiteindelijk adopteren van ETF's als uw beleggingsvehikel van keuze. En dit proces van het verwijderen van vooroordelen en emoties door niet-filosofische eigenschappen te analyseren, is niet alleen een slimme manier om beslissingen over uw investeringen aan te pakken, maar ook, een noodzakelijke en gezonde methode om beslissingen te nemen buiten uw portfolio.