Wiskunde vormt de kern van markten en economieën, of het nu gaat om een ​​eenvoudig budget of om de tariefberekening voor een credit default swap. Natuurkunde heeft wiskunde gebruikt om fundamentele wetten te maken die ons helpen ons te informeren over ons universum en uit te leggen wat we om ons heen zien. Wanneer een van deze ontdekkingen belangrijk genoeg is, wordt het een wet. In dit artikel zullen we bekijken welke wetten we kunnen gebruiken om ons financiële universum uit te leggen.

AD:

1. Alle metingen zijn relatief Metingen zijn alleen van belang in relatie tot andere gebeurtenissen. Een beleggingsfonds dat 16% terugkrijgt klinkt goed, maar wat als dat jaar de markt normaal gesproken 14% kroop? De winst kan 3% onder de verwachtingen van analisten dalen, maar toch een stijging van 5% vertegenwoordigen, of zelfs de verwachtingen overtreffen door simpelweg een lager dan verwacht verlies van 10% te boeken. (Lees hoe deze sleutelmetriek wordt berekend en hoe deze wordt gebruikt om marktprestaties te beoordelen Earnings Forecasts: A Primer .)

   Met de groeiende tendens van Wall Street en de financiële media om beleggers te bombarderen met cijfers en opvallende koppen zoals "XYZ slaat de verwachtingen van analisten neer" of "ZYX-tanks met een zwak vierde kwartaal", het is belangrijk om te beseffen dat deze cijfers misschien niets voor u betekenen. Als een belegger blij is met de fundamenten van een bedrijf, is een kwartaalverlies of zwakke winst slechts een kleine hobbel in een lange weg - het kan zelfs een koopmoment zijn. (Meer informatie in Wat zijn basisprincipes? )

   AD:

   Op dezelfde manier is geen enkele benchmark een universele maatstaf, maar alleen nuttig in relatie tot wat je meet. Het heeft geen zin om een ​​agressief beheerd fonds tegen de S & P 500 te meten, omdat een agressief fonds de S & P moet overtreffen in bullmarkten en onderbieden in bear-markten. In plaats daarvan moeten beleggers dergelijke dingen meten met benchmarks die sterk gecorreleerd zijn - het meten van een agressief fonds tegen alle andere agressieve fondsen - om zinvolle informatie te krijgen.

   AD:

2. The Future Is Unknowable Analisten, marktmensen en investeerders zijn sterk gefocust op de toekomst. Dit is hoe we eindigen met bedrijven die handelen op belachelijke veelvouden van hun inkomsten - beleggers betalen niet voor het bedrijf zoals het is, maar zoals ze het in de toekomst zien optreden. Helaas is de toekomst onkenbaar en wordt het steeds meer hoe verder je probeert te kijken. Dit heeft drie praktische toepassingen op de markt:

   • Uw portfolio Soms worden waardebeleggers gegeven aan hyperbolen, wat suggereert dat een goed bedrijf kan worden gekocht, in een la kan worden gezet en 20 jaar lang kan worden vergeten. Hoewel dit kan kloppen, voegt het onnodige risico's toe aan uw portfolio. Omdat de toekomst onzeker is, zouden beleggers jaarlijks hun bezit moeten controleren om te zien of er aanwijzingen zijn dat de bedrijven waarvan zij eigenaar zijn, erger worden.Zwarte zwaangebeurtenissen die een portefeuille afwateren, kunnen niet altijd worden vermeden, maar de langetermijndaling van een bedrijf komt van jaar tot jaar naar voren in de financiële cijfers. Je kunt de toekomst niet voorspellen, maar je kunt nu kijken naar het bedrijf waarvan je de eigenaar bent en beslissen of je het volgend jaar nog wilt bezitten. (Meer informatie vindt u in onze Stock Picking Strategies Zelfstudie .)
   • Analisten Neem de verwachtingen van analisten in met een grote korrel zout. Na 1 mei veranderden de bedrijfsmodellen voor de meeste makelaardijen van een focus op commissies naar institutionele bankdiensten. Dit betekent dat de tijd van de onafhankelijke analist voorbij is. In plaats daarvan heb je analisten die rapporten schrijven voor bedrijven die klanten van hun makelaardij zijn en die een aanzienlijk belangenconflict creëren. Analisten kunnen worden aangemoedigd om een ​​rooskleurige toekomst voor een klant te voorspellen, zelfs als hun onderzoek anders doet vermoeden. Dit betekent niet dat alle analistenonderzoek nutteloos is, maar de aanbevelingspagina's met verheven voorspellingen moeten vóór het lezen worden geschrapt.
   • Shooting Stars Denk goed na voordat u hoge P / E-veelvouden koopt. Wanneer bedrijven beginnen met het krijgen van de hogere 20-en in veelvoudige multipliers, betekent dit in feite dat het twee decennia zal duren voordat u uw initiële investering terugkrijgt, dat wil zeggen als het bedrijf doorgaat zoals het is. Wanneer beleggers grote multiples kopen, geloven ze dat het bedrijf zal blijven verbeteren, de investering terugbetaalt en meer in een veel kortere tijd.

     De kansen worden hiertegen gestapeld, omdat bedrijven, zelfs bedrijven met een heet nieuw product, over het algemeen een groeicyclus volgen waarin de fase van snelle groei slechts een klein deel is. Zelfs de meest revolutionaire producten verzadigen de beschikbare markt in de loop van de tijd en de winstgroei vertraagt. Denk dus goed na voordat je een bedrijf koopt dat 30 keer de winst boekt, waardoor je tijdens je oude dag misschien moet wachten op de uitbetaling. Het is prima om risicokapitaal op een paar potentiële toekomstige giganten te leggen, maar u moet uw hele portfolio niet gebruiken voor het toekomstige pad van vallende sterren. (Heeft u de beste mix van beleggingen? Ontdek hoe u dit zeker kunt controleren Major Blunders In Portfolio Construction en Hoe risicovol is uw portfolio? )

3. Alle economieën en Markten zijn in relatieve beweging Einstein en anderen gaven ons een universum waar sterrenstelsels in beweging zijn en tegelijkertijd krachten op elkaar uitoefenen. In het financiële universum hebben we de economieën van verschillende landen uitgebreid en krimpend en beïnvloeden ze de economieën om hen heen. Hoewel we kunnen zeggen dat de ene economie in vergelijking met de andere is, is het moeilijk om de ene economie van de andere te isoleren. De hoeveelheid kortetermijnkapitaal in de wereld is relatief eindig en als een economie een toename ziet, zal een andere economie een vergelijkend gebrek ervaren. Het beste deel van deze wereldwijde markt is dat er in sommige delen van de wereld altijd investeringsmogelijkheden zullen zijn, zelfs als uw binnenlandse markt overgewaardeerd is. Helaas is er een keerzijde aan de mazen van krachten die deel uitmaken van de wereldhandel. Als een speculatieve bubbel bepaalde delen van de wereldmarkt gevaarlijk versnelt, kan het hele economische weefsel worden vervormd.Wanneer de bubbel barst laat het een zwart gat achter van vernietigd kapitaal zoals de hypotheekvernietiging of de crash van 1929. Dat gezegd hebbende, heeft de interactie van economieën veel meer welvaart gebracht dan schade aan duizenden jaren handel. (Zie voor meer

   4 factoren die markttrends bepalen .) De wetten van de natuurkunde overtreden

Hoewel natuurkunde en economie beide de taal van wiskunde spreken, is er één onverzoenbaar verschil - menselijk gedrag kan verander marktwetten, terwijl we nog steeds geen manier hebben gevonden om de wetten van de natuurkunde te overtreden. Dit betekent dat observaties, handelsstrategieën en markttheorieën lang kunnen standhouden en dan plotseling falen. Er zijn talloze incidenten waarbij groepen, regeringen en zelfs individuen de natuurlijke functies van de markt hebben vervormd of opgeschort. Dit chaotische element van menselijk gedrag is wat het risico en de beloningen creëert die beleggen zo opwindend maken als de zwarte gaten, deeltjesslagen en kwantumtheorieën van de natuurkunde.