Als u in beleggingsfondsen belegt, moet u waarschijnlijk weten wie toezicht houdt op de activiteiten. En hoewel je misschien aanneemt dat het het fondsbedrijf zelf is, is dat niet helemaal waar. Elk beleggingsfonds - open end, closed-end en exchange-traded fund - staat onder toezicht van een raad van bestuur die voornamelijk bevolkt wordt door personen die onafhankelijk zijn van het fondsfirma en die namens de aandeelhouders het beheer en de activiteiten van het fonds voor hun rekening nemen. Het bestuur heeft het laatste woord over een aantal belangrijke kwesties en huurt zelfs het fondsbedrijf in om het fonds te beheren (wat betekent dat het ook het fondsbedrijf kan ontslaan als het niet tevreden is met aspecten van zijn prestaties, hoewel dit zelden gebeurt). (Zie voor meer informatie: Hebben ETF's een raad van bestuur? )

AD:

Mutual fund directors hebben een specifieke rol en verantwoordelijkheden onder federale effectenwetten, voornamelijk de Investment Company Act van 1940. Hun rol is door toezichthouders en de rechtbanken omschreven als een van "waakhond" omdat zij toezicht houden op de prestaties en waardering van het fonds, goedkeuren van de vergoedingen betaald aan de beleggingsadviseur en externe dienstverleners, en houden toezicht op het nalevingsprogramma van het fonds. Bestuurders zorgen voor toezicht en vertegenwoordigen aandeelhouders in alle zaken; ze raken niet betrokken bij het dagelijkse beheer. (Zie voor verwante literatuur: Overzicht van beleggingsfondsenuitgaven .)

AD:

Onafhankelijke of geïnteresseerde bestuurders

De wet van 1940 vereist dat een bepaald percentage van de bestuurders van elk fonds onafhankelijk is. Volgens de beleggingsmaatschappij Institute of Investment Management Institute, bepaalt de wet uit 1940 dat "een onafhankelijke bestuurder op dit moment geen significante zakelijke relatie heeft met de adviseur van het fonds, de hoofdondernemer (distributeur), of op enig moment gedurende de voorgaande twee jaar, of Een onafhankelijke bestuurder kan ook geen aandelen van de beleggingsadviseur of bepaalde gerelateerde entiteiten bezitten, zoals moedermaatschappijen of dochterondernemingen. "

AD:

"Geïnteresseerde", "aangesloten" of "interne" directeuren zijn diegenen die voor het fondsbedrijf werken of een zakelijke relatie hebben met een andere aanbieder van het fonds. De overgrote meerderheid van de fondsbesturen vult 75% of meer van hun zetels met onafhankelijke bestuurders en tweederde heeft een onafhankelijke voorzitter aan het roer. (Zie voor verwante literatuur: Evaluatie van de raad van bestuur .)

Om te weten te komen hoe de raad van bestuur van een bepaald fonds eruit ziet, raadpleegt u de verklaring met aanvullende informatie (SAI) van het fonds. jaarlijks gedeponeerd bij de Securities and Exchange Commission en vaak te vinden in de sectie 'fondsdocumenten' van de websites van beleggingsfondsen. De SAI zal de individuele bestuursleden als onafhankelijk of geïnteresseerd noemen, een korte professionele achtergrond van elk geven, en aangeven hoeveel fondsen elk lid overziet (fondsfamilies hebben doorgaans één bestuur dat toezicht houdt op alle fondsen).De HCI zal ook laten zien hoeveel elk van de bestuurders is betaald en of ze hebben geïnvesteerd in een van de fondsen die zij overzien (ofwel een forfaitair bedrag in de gehele fondsopstelling of uitgesplitst door een individueel fonds). (Voor gerelateerde literatuur, zie: SEC Filings: Formulieren die u moet kennen .)

Bestuurderselectie

Als het gaat om beheerders van beleggingsfondsen, hebben aandeelhouders van fondsen vaak inspraak. Wanneer een nieuw fondscomplex wordt gelanceerd, kiest de sponsor (vaak een beleggingsadviseur of beheerder) gewoonlijk de inauguratieraad. Maar de wet van 1940 vereist dat ten minste tweederde van het bestuur door fondsaandeelhouders wordt verkozen, dus nieuwe bestuursleden en die voor herverkiezing worden gewoonlijk door aandeelhouders gestemd. Er zijn geen wetten die dicteren hoe lang een bestuurder kan dienen in een fonds voor gemeenschappelijke beleggingsfondsen of als zijn voorzitter fungeren, en de praktijken tussen de raden variëren. Bestuurdersbesteding wordt niet door de wet geregeld, dus zijn de praktijken met betrekking tot voorwaarden voor bestuurders van beleggingsfondsen verschillend. Sommige besturen hebben verplicht pensioenbeleid op basis van leeftijd (meestal rond de 75); weinigen hebben een termijnlimiet. (Zie voor gerelateerde literatuur: Structuur, beheer en werking van beleggingsfondsen .)

Rol, verantwoordelijkheden

Bestuurders van beleggingsfondsen hebben een fiduciaire plicht om de belangen van aandeelhouders te behartigen. Een van de belangrijkste wettelijke verantwoordelijkheden is het evalueren en goedkeuren van het contract van het fonds met de adviseur - en subadviseurs, als ze elk deel van het vermogen beheren - elk jaar, maar zij zijn ook verantwoordelijk voor het toezicht op:

• waarderingen van de reële waarde, indien nodig voor bepaalde effecten waarin het fonds is belegd
• stemmen op volmachten voor de effecten van de portefeuille van het fonds;
• Naleving, inclusief goedkeuring van geschreven beleidslijnen en procedures en de aanwerving en vergoeding van de Chief Compliance Officer van het fonds
• De informatieverschaffing via het prospectus en andere fondsdocumenten

Om hun verantwoordelijkheden te vervullen, komen fondswervingsfondsen regelmatig bijeen gedurende het jaar om fondsaangelegenheden te bespreken en besprekingen aan te gaan met de adviseur, adviseurs en anderen die diensten verlenen aan het fonds. De jaarlijkse beoordeling en goedkeuring van het contract met de adviseur is een intensief proces van een maand, waarbij een grondige duik nodig is in de kwaliteit van de geleverde diensten; dit proces kan nog arbeidsintensiever zijn als veel subadviseurs betrokken zijn bij het beheer van de activa van het fonds. (Voor gerelateerde informatie, zie: Kennismaken met uw fiduciaire verantwoordelijkheid .)

De bottom line

Voordat u belegt in een beleggingsfonds, moet u weten wie verantwoordelijk is voor elk aspect van zijn activiteiten. Als de activiteiten soepel verlopen en de aandeelhouders goed worden verzorgd, komt dat waarschijnlijk neer op goed rentmeesterschap door de onafhankelijke bestuurders van het fonds. Wetende dat je een goed, ervaren bestuur hebt dat uitkijkt naar jou en je interesses, zou je troost moeten geven in je beleggingsbeslissingen. (Zie gerelateerde artikelen voor meer informatie: Beleggingsfondsen: hoeveel is te veel? )