Na hun ontmoeting dit weekend in Shanghai, hebben de ministers van Financiën en de presidenten van de centrale banken van de G20-landen een communiqué uitgegeven dat de Brexit centraal stelt, de mogelijkheid dat Groot-Brittannië de Europese Unie verlaat. Het document noemt het potentieel van de Brexit een "schok", die het naast marktvolatiliteit, de daling van grondstoffenprijzen, verhoogde geopolitieke spanningen en toegenomen vluchtelingenstromen als "neerwaartse risico's en kwetsbaarheden" voor het wereldwijde economische herstel toont.

Voorstanders van de Brexit argumenteren dat het verlaten van de EU de Britse bedrijven de last van lastige EU-regels zal besparen en de immigratie zal verminderen, wat zij beschouwen als een economische put. Tegenstanders wijzen op onvoorziene gevolgen en zorgen maken over slagen voor de handel; de EU is de grootste exportmarkt van Groot-Brittannië. Ze wijzen ook op niet-EU-leden zoals Noorwegen, die verplicht is om veel van de regels die in Brussel zijn vastgelegd na te leven zonder er iets over te zeggen.

Domestic Fallout

Nigel Farage, de leider van de anti-EU UK Independence Party (UKIP) noemde de boodschap van de G20 een geval van "partners die elkaar hielpen", en zei dat hij "niet" was verbaasd dat de grote regering samenkomt om David Cameron te steunen, "de premier die campagne voert om Groot-Brittannië in de EU te houden. Farage voegde toe: "Dit zijn grote banken, grote bedrijven, grote overheden die elkaars rug krabben. Ik denk niet dat dit indruk maakt op de kiezers."

Aanloop naar het referendum

Conservatieve partij van David Cameron beloofde een in-out referendum over het EU-lidmaatschap van Groot-Brittannië in de aanloop naar de algemene verkiezingen in mei 2015. De belofte, veel waarnemers gesloten, was bedoeld om de anti-establishmentuitdaging van de UKIP van rechts af te wenden. De conservatieven wonnen de verkiezing, namen 331 van de 650 zetels in het parlement (en beperkten UKIP tot 1), maar Cameron heeft een dunne lijn getrokken in een poging om Groot-Brittannië in de EU te houden terwijl hij "eurosceptici" in zijn partij en rechts ervan tevreden stelde.

De heronderhandeling van deze maand over het EU-lidmaatschap van Groot-Brittannië leverde een aantal concessies op, waaronder een vrijstelling voor Groot-Brittannië van het principe van 'steeds nauwere unie', dat wil zeggen verdere politieke integratie. Sommige Europese politici pleiten voor een federaal systeem voor Europa, of zelfs een 'Verenigde Staten van Europa', gebaseerd op het Amerikaanse systeem, dat velen in Groot-Brittannië en elders afschuwt die de nationale soevereiniteit willen handhaven. Andere concessies zijn onder meer een noodrem die de betaling van arbeidsvoorwaarden voor migranten uit de EU naar Groot-Brittannië gedurende zeven jaar kan stoppen.

Divisies in Tory-ranglijsten

Velen in de eigen partij van Cameron vonden deze voorwaarden niet voldoende. Een Tory MP vertelde de Telegraph dat de deal een 'klap in het gezicht voor Groot-Brittannië' was. Met de datum van het in-out referendum nu vastgesteld voor 23 juni, maken een paar opvallende uitval door conservatieve leiders aan de "uit" kant Cameron en "in" Tories nerveus.Burgemeester Boris Johnson in Londen steunt de stemming om te vertrekken, net als minister van Justitie Michael Gove.

Schotland verliezen?

De stemming volgt op een ander close-cut-referendum, waarin Schotland heeft gestemd om in 2014 in het VK te blijven. Het vooruitzicht van de Brexit dreigt dit probleem opnieuw aan de orde te stellen, zoals de Nicola Sturgeon, de leider van de Schotse Nationalistische Partij, heeft gewaarschuwd voor een nieuwe onafhankelijkheid referendum als Groot-Brittannië de EU verlaat.

Markten reageren

Het Britse pond is deze maand getrommeld ten opzichte van de dollar, meer dan 3% gedaald sinds Cameron op 20 februari aankondigde dat het referendum in juni zou plaatsvinden. ETF-beleggers die exposure naar deze trend zoeken, moeten kijken naar de Britse Pound Sterling ETF (FXB FXBCurrencyShares128. 09 + 0, 77% Created with Highstock 4. 2. 6 ), wat kortlopend is.

Brexit-kriebels hebben blijkbaar echter geen invloed op aandelen. De Londense FTSE 100-index is in februari met een fractie van een procent gestegen en is met 2% gestegen sinds Cameron het referendum in juni aankondigde.

The Bottom Line

Een recente poll of polls van NatCen Social Research geeft het 'in'-kamp een voorsprong van tien punten op de' outs ', maar er kan veel gebeuren in de vier maanden die nog resteren voordat een referendum beslist of Groot-Brittannië de EU zal verlaten. Gezien de waslijst van mogelijk destabiliserende factoren die de G20-leiders noemden, vergroot zelfs de mogelijkheid van Brexit de angst van beleggers.