Tijdens de beruchte dotcom-zeepbel eind jaren negentig hebben veel bedrijven te veel betaald voor hun overnames. Toen de bubbel instortte, moesten bedrijven deze te veel betaalde bedragen op hun balans opnemen als een verlies dat een waardevermindering voor goodwill wordt genoemd. Misschien was de meest bekende waardevermindering voor goodwill de $ 98. 7 miljard gerapporteerd in 2002 voor de fusie van AOL Time Warner, Inc. Dit was op dat moment het grootste verlies ooit gemeld door een bedrijf.

Goodwill is een immaterieel actief dat ontstaat door de overname van een bedrijf door een ander. Wanneer een overnemende onderneming een bedrijf koopt voor meer dan de boekwaarde, wordt het overschot op de boekwaarde opgenomen als goodwill op de balans van de overnemende partij. Veel beleggers beschouwen goodwill als een van de moeilijkste activa om te waarderen. Om te beginnen zijn er vele mogelijke rechtvaardigingen voor goodwill: immateriële activa zoals sterke klantrelaties, intellectueel eigendom of een populair merk zijn slechts enkele van de factoren die kunnen bijdragen aan goodwill. Als zodanig is het vaak moeilijk om te begrijpen wat precies een bepaalde goodwill-activa ondersteunt. Alleen maar iets toevoegen aan de moeilijkheid van goodwill is het feit dat - opzettelijk of onopzettelijk - goede wil vaak wordt overdreven. Dergelijke overdrijvingen kunnen beleggers misleiden door ervoor te zorgen dat de activa van bedrijven kunstmatig robuust lijken. In dit artikel onderzoeken we hoe de goodwill van een bedrijf nauwkeurig kan worden gekwantificeerd.

Van Boom tot Bust: het verhaal van goede wil

Een van de veelbetekenende signalen van een zeepbel op de aandelenmarkt is wanneer bedrijven te veel betalen voor overnames. Wanneer dit gebeurt, wordt het verschil tussen de betaalde prijs om de doelonderneming te verwerven en de reële marktwaarde van die onderneming, als een actief genoemd goodwill op de balans van de overnemende partij vermeld. (Meer informatie over het doorbreken van de balans.)

Volgens de algemeen aanvaarde boekhoudbeginselen (GAAP) van de Verenigde Staten moet de overnemende vennootschap de aangegeven waarde van de goodwillactiva op haar balans periodiek aanpassen en het verschil als een verlies claimen. Deze verliesaanpassing wordt een bijzondere waardevermindering genoemd en kan een verwoestend effect hebben op de waarde van een bedrijf. Onthoud de $ 98. 7 miljard AOL Time Warner impairmentkosten? Het werd gevolgd door een verwoestende daling van de aandelenwaardering van het bedrijf: een daling van $ 226 miljard naar $ 20 miljard.

Mede als gevolg van dergelijke schandalen eisen toezichthouders nu dat ondernemingen jaarlijkse impairmenttests op goodwill uitvoeren om te bepalen of de aangegeven goodwill van een bedrijf de reële marktwaarde overschrijdt. Wanneer deze tests ertoe leiden dat de goodwill wordt verlaagd, vermeldt de onderneming de vermindering van haar jaarrekening als een "verlies als gevolg van bijzondere waardevermindering van goodwill."(Meer informatie over de kosten van bijzondere waardevermindering: het goede, het slechte en het lelijke.)

Met deze achtergrond in gedachten kunnen we nu de basisstappen bekijken voor een test op waardevermindering op goodwill.

Kennismaking met de test voor de bijzondere waardevermindering van goodwill

De basisprocedure voor tests op waardevermindering van goodwill is uiteengezet in de standaard voor boekhoudnormen (ASC) van de Financial Accounting Standards Board (FASB) in ASC 350-20-35, "Vervolgtaak Meting. "U kunt de codificatie rechtstreeks online openen. Een goodwill impairment test vordert in drie grote fasen: 1) een voorlopige kwalitatieve beoordeling, 2) de eerste fase van een kwantitatieve beoordeling, en 3) de tweede fase van een kwantitatieve beoordeling.

Stap 1: voorlopige kwalitatieve beoordeling

In de voorlopige kwalitatieve beoordeling moet de onderneming bepalen of de goodwill die op haar balans wordt gehouden waarschijnlijk haar reële marktwaarde zal overschrijden. Deze vaststelling moet gebaseerd zijn op alle relevante factoren, zoals macro-economische ontwikkelingen, veranderingen in de politiek of de regelgeving, de opkomst van nieuwe concurrenten in de sector, bestuurlijke of structurele veranderingen binnen het bedrijf en andere. Als uit de voorlopige kwalitatieve beoordeling blijkt dat de goodwill die wordt gedragen op de balans van de onderneming waarschijnlijk zijn reële marktwaarde niet zal overschrijden, is verder testen niet nodig. Indien de onderneming tot de conclusie komt dat de vermelde goodwill haar reële marktwaarde waarschijnlijk zal overtreffen, moet zij de eerste fase van een kwantitatieve beoordeling in twee fasen uitvoeren.

Stap 2: Fase 1 Kwalitatieve beoordeling

De eerste fase van deze kwantitatieve beoordeling bestaat uit het berekenen van de reële waarde van de rapportage-eenheid waarop de goodwill is gebaseerd en het vervolgens vergelijken van die reële waarde met het bedrag van de goodwill die momenteel wordt uitgevoerd. op de balans van het bedrijf. Een rapportage-eenheid is gedefinieerd als een bedrijfssegment van het bedrijf met individuele bedrijfsactiviteiten, genereert zijn eigen financiële documentatie en opereert onder toezicht en beoordeling van bedrijfsbeheer. Bij het maken van deze berekening moet het bedrijf de relatieve impact van alle factoren die van invloed kunnen zijn op de waarde van de goodwillactiva van de onderneming, wegen. In essentie is deze fase van de kwantitatieve beoordeling een preciezere versie van de voorlopige kwalitatieve beoordeling.

Als uit deze beoordeling blijkt dat de waarde van de goodwill die op de balans van de onderneming wordt vermeld de reële waarde niet overschrijdt, is verder testen niet nodig. Als uit de beoordeling blijkt dat de vermelde goodwill de reële waarde echter overschrijdt, moet het bedrijf overgaan naar fase twee van de kwantitatieve beoordeling.

Stap 3: Fase twee Kwalitatieve beoordeling

In de tweede fase van de kwantitatieve beoordeling controleert het bedrijf de waarde van de afzonderlijke activa en passiva van de rapportage-eenheid om de reële waarde te bepalen. Als de onderneming op basis van deze analyse vaststelt dat de goodwill hoger is dan de reële waarde van de rapporterende eenheid in kwestie, wordt de extra goodwill gedefinieerd als een bijzondere waardevermindering van goodwill.De waarde van deze waardevermindering wordt vervolgens gerapporteerd als een waardevermindering op goodwill in de jaarrekening van de onderneming. (Meer informatie over de invloed van Goodwill op financiële overzichten?)

Vereenvoudigde alternatieven voor privé-bedrijven

Elk jaar testen op waardeverminderingen op goodwill kan duur en tijdrovend zijn, met name voor kleinere bedrijven met beperkte interne expertise en middelen. Om de kosten en complexiteit te verminderen, heeft de Financial Accounting Standards Board onlangs een alternatieve methode ingevoerd voor het voltooien van de test op impairment van goodwill. De vangst is alleen privé-bedrijven kunnen het alternatief gebruiken.

Zoals uiteengezet in de Accounting Standards Update 2014-02, stroomlijnt de nieuwe methode testprocessen. Een van de belangrijkste veranderingen is dat particuliere bedrijven, in plaats van elk jaar, goodwill-impairmenttests kunnen uitvoeren indien nodig. Wat betekent wat nodig is? Het bedrijf hoeft alleen een impairmenttest op goodwill uit te voeren als het van mening is dat een gebeurtenis of wijziging een materiële impact heeft gehad op de reële waarde van de vermelde goodwill. Bovendien biedt deze update particuliere bedrijven de mogelijkheid hun goodwill af te schrijven over een periode van 10 jaar of minder.

De bottom line

Gezien de moeilijkheid om een ​​dollarwaarde te geven aan immateriële activa zoals merken, klantenrelaties en gepatenteerde technologieën, is het geen verrassing dat de kosten van goodwill controversieel kunnen zijn. Inderdaad, zoals de bovenstaande discussie aantoont, kan de waardering van goodwill zowel voor managers als voor beleggers moeilijk zijn. Wat echter overduidelijk is, is dat te veel betalen voor overnames een immens kostbare fout kan zijn. Om het risico te beperken verrast te worden door goodwill impairment-kosten, moeten beleggers onderzoeken of het bedrijf de gewoonte heeft teveel te betalen voor hun overnames.

Openbaarmaking: ten tijde van de publicatie had Jason Fernando geen posities in een van de effecten die in dit artikel worden genoemd. Hij is niet van plan om binnen 48 uur na publicatie een van de effecten genoemd in dit artikel te verhandelen.