Het is geen toeval dat bedrijven binnen een bepaalde branche zich in een lock-step met elkaar bewegen. Bedrijven in één bedrijfstak zijn voor altijd gebonden aan het type product of dienst dat zij leveren en concurreren voortdurend met elkaar voor marktaandeel, acceptatie door de consument en technologisch leiderschap in hun specifieke subsectoren. Deze concurrerende en consumptieve krachten vormen de bedrijven van een bedrijfstak en bepalen de status van de industrie als geheel. Deze krachten hebben in de loop van de tijd ongeveer dezelfde patronen gevolgd. Hier bekijken we deze fasen en hoe deze van invloed zijn op de bedrijven die hen volgen.

Initiële groei / Emerging Industries
Alle bedrijven moeten ergens beginnen en het kost maar één bedrijf of een kleine groep bedrijven om een ​​hele branche op te springen. Als we terugkijken in de tijd, zien we dat het niet eens een bedrijf was maar een persoon met de naam Alexander Graham Bell die met de uitvinding van de telefoon de hele telecommunicatie-industrie startte. Meer recentelijk hebben bedrijven als Texas Instruments en Fairchild Semiconductor Corporation een pioniersrol vervuld in de halfgeleiderindustrie met de uitvinding van de microchip, het centrale onderdeel van alle computers en de meeste hightech elektronica-apparatuur.

Bedrijven die zich bezighouden met het vestigen van opkomende industrieën nemen over het algemeen deel aan hachelijke zaken, aangezien hun voornaamste zorg is dat voldoende middelen worden bijeengebracht voor onderzoek en ontwikkeling in een vroeg stadium. In hun ontwikkelingsstadia, die misschien maanden of zelfs jaren duren, werken deze bedrijven waarschijnlijk met een klein budget, terwijl ze tegelijkertijd een product of dienst aanbieden dat nog moet worden geaccepteerd. Deze baanbrekende bedrijven kunnen te kampen hebben met een faillissement, een ontwikkelingsfout en een slechte acceptatie door de consument.

Bedrijven in opkomende sectoren worden doorgaans aanbevolen voor beleggers met een zeer hoge risicotolerantie. Een adagium dat vaak wordt gebruikt in relatie tot een initiële groei-investering is: "Als u het zich niet kunt veroorloven om uw investering in dit bedrijf te verliezen, maak de investering dan niet op de eerste plaats!"

Individuele beleggers hebben waarschijnlijk toegang tot aanvankelijke groeibedrijven door middel van particuliere investeringen, soms "vrienden en familie kapitaal" genoemd. In een dergelijk vroeg stadium kennen beleggers de oprichters van het bedrijf vaak persoonlijk. En ze kunnen alleen maar hopen winst te maken op hun investering in de verre toekomst, wanneer het bedrijf zijn aandelen aanbiedt op een secundaire handelsmarkt, of wanneer de belegger iemand anders kan vinden om zijn of haar eigendom tegen een premie te kopen (wat zou duren bijvoorbeeld als een ander bedrijf alle uitstaande aandelen van het bedrijf zou kopen).

Bedrijven in opkomende industrietakken worden af ​​en toe genoteerd aan de belangrijkste beurzen of worden verhandeld zonder voorschrift, en moeten altijd worden beschouwd in termen van het aanzienlijke risico dat zij vormen.Deze bedrijven zullen vaak niet winstgevend zijn en de grote initiële opstartkosten kunnen leiden tot aanhoudende negatieve kasstromen. Als zodanig is traditionele fundamentele analyse vaak niet van toepassing in opkomende industrieën en moeten beleggers verfijnd genoeg zijn om te leren of zelfs geheel andere manieren te ontwikkelen om deze aandelen te analyseren. Investeren in opkomende industrieën is niet voor bangeriken.

Snelle groeisectoren Bedrijven in sectoren die profiteren van een snelle groei, hebben verkoop en inkomsten die sneller groeien dan bedrijven in andere sectoren. Als zodanig moeten deze bedrijven een bovengemiddeld winstpercentage op geïnvesteerd kapitaal vertonen voor een langere periode, waarschijnlijk jaren. Vooruitzichten voor snelgroeiende bedrijven moeten ook goed zijn voor aanhoudende omzet- en winstgroei in de komende jaren.

In deze periode van snelle groei beginnen bedrijven uiteindelijk hun prijzen te verlagen als reactie op concurrentiedruk en de daling van de productiekosten, die vaak schaalvoordelen worden genoemd. Maar de kosten nemen sneller af dan de prijzen, dus bedrijven die zich in de groeisectoren bevinden, ervaren vaak een winstgroei wanneer hun product of dienst volledig wordt geaccepteerd op de markt. De consumentenelektronica-industrie wordt bijvoorbeeld gekenmerkt door veel onderzoek en ontwikkeling, gevolgd door aanzienlijke schaalvoordelen bij de productie. Prijzen in de thuiselektronica vallen onvermijdelijk terug, maar de productiekosten dalen sneller, waardoor de winstgevendheid toeneemt.

Publiek verhandelde bedrijven die actief zijn in snelgroeiende bedrijfstakken, vaak aangeduid als groeiaandelen, zijn enkele van de meest lucratieve investeringen vanwege hun vermogen om de groei van inkomsten en winst gedurende lange perioden te ondersteunen. Microsoft is een uitstekend voorbeeld van een bedrijf dat gedurende een periode van jaren erg groot is geworden in een groeimarkt (software), waardoor de winst voortdurend is verhoogd en, het belangrijkste, dat het zijn verwachtingen voor aanhoudende toekomstige groei behoudt.

Rijpe industrieën
Zodra een bedrijfstak zijn periode van snelle groei van inkomsten en inkomsten heeft opgebruikt, wordt deze volwassen. De groei van bedrijven in volwassen industrieën lijkt sterk op de algemene groei van de economie (het bbp). De winst en cashflow zijn nog steeds waarschijnlijk positief voor deze bedrijven, maar hun producten en diensten zijn minder onderscheiden van die van hun concurrenten. Prijsconcurrentie wordt wreedder, neemt winstmarges mee en bedrijven beginnen andere gebieden te verkennen voor producten of diensten met potentieel hogere marges. Veel van de sectoren die het meest worden gevolgd door onze economie, zoals luchtvaartmaatschappijen, verzekeringen en nutsbedrijven, kunnen worden geclassificeerd als volwassen industrieën.

Ondanks hun vrij stabiele positie in volwassen industrieën, kunnen investeringen in de aandelen van deze bedrijven nog vele jaren erg aantrekkelijk blijven. Aandelenkoersen binnen volwassen industrieën hebben de neiging om te groeien met een relatief stabiel percentage dat vaak met enige nauwkeurigheid kan worden voorspeld op basis van duurzame groeivooruitzichten van historische trends.Misschien nog belangrijker is dat bedrijven in volwassen industrieën in staat zijn om economische recessies en recessies beter te weerstaan ​​dan groeiondernemingen, dankzij hun sterke financiële middelen. In moeilijke tijden kunnen volwassen bedrijven putten uit ingehouden winsten voor voedsel en zich zelfs concentreren op productontwikkeling om te profiteren van de uiteindelijke terugkeer van de economie naar groei. Beleggers in volwassen industrieën zijn degenen die willen genieten van het groeipotentieel maar ook extreme hoogten en laagten willen vermijden.

Dalende industrieën
Industrieën die zelfs de basisbarometer van de economische groei niet kunnen evenaren, bevinden zich in een fase van verval. Sommige factoren die kunnen bijdragen aan een krimpende industrie zijn consumenten die hun vraag naar het product of de dienst van de industrie verminderen, technologie die legacy-producten met nieuwe en betere vervangt, of bedrijven in de industrie die niet concurrerend zijn in prijzen.

Een industrie die exemplarisch is voor alle tendensen van een krimpende markt is de spoorwegindustrie, die een afgenomen vraag heeft meegemaakt - grotendeels als gevolg van nieuwere en snellere vervoermiddelen (voornamelijk luchtvervoer) - en niet concurrerend is gebleven in de prijsstelling, althans in verband met de voordelen van sneller en efficiënter transport door luchtvaartmaatschappijen en truckdiensten.

We mogen niet vergeten dat afnemende sectoren periodes van stabiele of zelfs toenemende groei van tijd tot tijd kunnen ervaren, zelfs als hun algemene vooruitzichten naar beneden zijn. Spoorwegvervoer is bijvoorbeeld nog steeds een zeer actieve industriesector, omdat de niet-concurrerende bedrijven zijn uitgebannen.

Dalende bedrijfstakken zijn vaak een slechte plaats om investeringsmogelijkheden te zoeken, hoewel individuele bedrijven binnen deze bedrijfstakken nog steeds investeringswaardig kunnen zijn. Zelfs in de sectoren waar prospects er het slechtst uitzien, zijn er altijd bedrijven die tegen de trend aankunnen en groeiende inkomsten en winsten genereren terwijl de mensen om hen heen haperen. Maar beleggers die niet geneigd zijn om naar dergelijke bedrijven te zoeken, worden beter geadviseerd om te zoeken naar investeringen in sectoren die zich in een jonger stadium bevinden.

The Bottom Line
Conservatief ingestelde beleggers die op zoek zijn naar een beetje stabiliteit in het aandelengedeelte van hun portefeuilles, willen eerst de volwassen industrieën bekijken, waar de beste selectie van blue-chipaandelen bestaat. op grote schaal verhandeld, met extreme handelsliquiditeit. Beleggers met een voorkeur voor risico willen misschien profiteren van het hogere rendementspotentieel dat groeiactoren bieden. En beleggers die hun leven op het scherpst van de snede willen houden tussen succes en mislukking, kunnen investeringen in opkomende industrieën overwegen, ook al zijn dergelijke investeringen meestal gericht op particuliere bedrijven. De enige constante als het gaat om het overwegen van investeringen in verschillende industrieën is dat het het beste is om industrieën in verval te voorkomen.