Hotchkis & Wiley werd in 1980 opgericht door John Hotchkis en George Wiley. Het bedrijf richt zich op het beheren van waardeportefeuilles voor institutionele en individuele beleggers en had vanaf juni 2016 meer dan $ 28 miljard aan beheerd vermogen (AUM). Het bedrijf heeft 60 werknemers en is gevestigd in Los Angeles, Californië. Sinds de oprichting van het bedrijf is het best presterende beleggingsfonds de Hotchkis & Wiley Mid Cap Value Fund Klasse I ("HWMIX").

AD:

Strategie en doelstelling van het fonds

Het fonds maakt gebruik van een waardegericht, bottom-up beveiligingsselectieproces en streeft naar vermogensgroei. De portfoliomanagers streven naar midcap-bedrijven die ondergewaardeerd lijken te zijn ten opzichte van hun activa, kasstroom en toekomstperspectieven. Gericht op bedrijven met een marktkapitalisatie van $ 500 miljoen tot $ 20 miljard, zoekt het fonds naar kansen die een evenwicht tussen waarde en potentiële kapitaalgroei combineren. De managers streven ernaar om de minimale dekking van analisten te benutten die vaak wordt gezien bij bedrijven van deze omvang. Vanaf augustus 2016 had het fonds $ 2. 1 miljard in AUM en een kostenratio van 1%. Klasse I heeft een minimale investering van $ 1 miljoen, maar het fonds heeft ook andere aandelencategorieën met lagere minimale beleggingen.

AD:

Portfolio-kenmerken

De portefeuille wordt meestal belegd in tussen 50 en 100 individuele aandelen. Per 30 april 2016 bestond de top 10 van aandelen uit ongeveer 35% van de totale portefeuille. De sector met het hoogste rendement van het fonds is financials van ongeveer 29%. De volgende vijf sectoren met de hoogste scores - informatietechnologie, consument cyclisch, energie, nutsbedrijven en industriebedrijven - vertegenwoordigen 68% van de portefeuille. Telecommunicatie en materialen hebben vanaf deze datum geen weging in de portefeuille. Het bankbedrijf is de grootste sector met 16%, gevolgd door olie, gas en verbruikbare brandstoffen met 15%. De volgende vijf bedrijven met de hoogste rating, die 35% van het fonds vertegenwoordigen, zijn verzekeringen, onafhankelijke stroom, speciaalzaken, elektronica en machines. De gewogen gemiddelde marktkapitalisatie van het fonds is $ 7. 3 miljard, en de mediane marktkapitalisatie is $ 5. 2 miljard.

AD:

Risicokenmerken

Tot en met 30 april had het fonds een standaardafwijking van drie jaar van 15. 71%. Ter vergelijking: in dezelfde periode had de Standard and Poor's (S & P) 500-index een standaardafwijking van 11,3%. De driejaarlijkse bèta van het fonds, berekend ten opzichte van de Russell 3000-waardindex, is 1.25 en 1. 2 ten opzichte van de S & P 500. De R-kwadratische waarden gedurende deze periode ten opzichte van dezelfde indices zijn 0. 84 en 0. 75. Wanneer berekend tegen de S & P 500, is de driejaars-opwaartse capture-ratio 108.5% en de neerwaartse capture-ratio is 146. 7%. Het ziet er beter uit bij het bekijken van deze ratio's vanuit een langeretermijnperspectief. De 15-jarige opwaartse en neerwaartse capture-ratio's zijn 141% en 126%.

Prestatiegeschiedenis

De startdatum van het fonds is 2 januari 1997. Sindsdien heeft het tot en met 30 april 2016 een rendement op jaarbasis van 12,14% gerealiseerd. Ter vergelijking: het gerealiseerde rendement op jaarbasis van de Russell Midcap Value Index bedroeg 10. 32% en het geannualiseerde rendement van de Russell Midcap Index bedroeg 9. 86% over dezelfde periode. Als we kijken naar de prestaties op basis van een risicogewogen basis, dan heeft het fonds een alfa-waarde van drie jaar negatief van 3. 52% ten opzichte van de Russell 3000 Value Index en een negatieve 5. 13% ten opzichte van de S & P 500. Hoewel de 15-jaars alfagegevens niet zijn beschikbaar voor de Russell 3000 Value Index, is de 15-jarige alfa van het fonds ten opzichte van de S & P 500 4. 12%.