a:

De Federal Reserve kan de totale vraag op indirecte manieren verhogen door de rentetarieven te verlagen. De totale vraag is een maat voor het totale verbruik van goederen en diensten gedurende een bepaalde periode. De totale vraag is het belangrijkste ingrediënt dat door de overheid kan worden nagestreefd via fiscaal of monetair beleid.

Fiscale versus. Monetair beleid

Fiscaal beleid is een veel directere manier om de totale vraag te beïnvloeden, omdat het geld rechtstreeks in de handen van consumenten kan brengen, met name degenen die de grootste marginale neiging hebben om uit te geven. Deze hogere uitgaven leiden tot positieve overloopeffecten, zoals bedrijven die meer werknemers inhuren.

AD:

Enkele typische manieren waarop het fiscaal beleid wordt gebruikt om de totale vraag te vergroten, zijn belastingverlagingen, militaire uitgaven, werkprogramma's en overheidskortingen. Het monetaire beleid daarentegen gebruikt rentetarieven als mechanisme om zijn doelstellingen te bereiken. Ogenschijnlijk is het mandaat van de Federal Reserve om concurrerende doelstellingen van werkgelegenheid en prijsniveaus in evenwicht te brengen.

Gericht op gegroepeerde vraag

De totale vraag is echter een belangrijk onderdeel van beide maatregelen. Daarom is de Federal Reserve er diep bezorgd over. Wanneer middelen beperkt zijn en de totale vraag toeneemt, nemen de inflatierisico's toe. Als het totale verbruik van goederen en diensten in de economie afneemt, moeten bedrijven werknemers loslaten als reactie op de dalende inkomsten.

AD:

Het directe effect van de Federal Reserve op de totale vraag is mild. Wanneer het de rente verlaagt, stijgen de activaprijzen. Hogere activaprijzen voor activa zoals woningen en voorraden vergroten het vertrouwen van consumenten, wat leidt tot aankopen van grotere items en grotere totale bestedingsniveaus. Hogere aandelenkoersen leiden ertoe dat bedrijven meer geld kunnen inzamelen tegen goedkopere tarieven.

Financiële voorwaarden

Het grootste effect van de Federal Reserve bij het stimuleren van de totale vraag is het creëren van ondersteunende financiële voorwaarden. Het ontbreekt aan instrumenten om een ​​geaggregeerde vraag te genereren op het gebied van fiscaal beleid, maar het kan een omgeving creëren waarin lage rentetarieven leiden tot lagere financieringskosten en hogere activaprijzen, wat een stimulans is voor hogere uitgaven en investeringen.

AD:

Natuurlijk spelen en beleggen een grote rol bij het bepalen van de economische bedrijvigheid op de korte en de lange termijn. Daarom is de Federal Reserve in sommige opzichten een versneller voor de economie. In bepaalde omstandigheden kan het monetaire beleid vrij ondoeltreffend zijn om de totale vraag te vergroten. Eén zo'n tijdsperiode was het herstel na de Grote Recessie. De financiële crisis heeft serieuze littekens achtergelaten bij consumenten en bedrijven. Het begrotingsbeleid was niet agressief genoeg om de kloof te overbruggen tussen de feitelijke maatstaf van de totale vraag en het ideale niveau van de totale vraag.
De economie hinkte mee en groeide in een bloedarm tempo; echter, allerlei financiële activa waren erg sterk.

Nadelige effecten

Obligatiemarkten, aandelenmarkten en grondstoffen bereikten recordhoogten binnen vijf jaar na de laagste koers van de activa van maart 2009. De economische omstandigheden verbeterden langzaam, maar veel mensen bleven achter bij het herstel. Deze divergentie benadrukt de beperkingen van het monetaire beleid in dergelijke omstandigheden.

Gridlock in het Congres leidde tot een volledige stop in elke vorm van discussie over fiscaal beleid. De Federal Reserve begon voor miljarden dollars aan obligaties te kopen om de liquiditeit en de financiële omstandigheden te verbeteren. Gezien het matte herstel, slaagde het er niet in om de totale vraag te genereren.

Critici van de Federal Reserve benadrukken dit als bewijs dat het beleid ineffectief is om de middenklasse te helpen. Bovendien zeggen ze dat de vruchten van gemakkelijke financiële voorwaarden naar degenen die activa bezitten vloeien. Eenvoudige financiële omstandigheden leiden tot zeepbellen, die kunnen leiden tot verspilling van investeringen, vernietiging van rijkdom en schade aan de economie.

Verdedigers van het monetaire beleid beweren dat zonder monetair beleid de economie veel slechter zou zijn. Het is echter moeilijk te kwantificeren. Een vergelijking is de relatieve outperformance van de Verenigde Staten versus Europa of Japan. De Federal Reserve was veel agressiever dan deze centrale banken en het resulteerde in hogere groeipercentages.