Na zijn toetreding tot de Wereldhandelsorganisatie in 2001, heeft China snel een leidende rol op zich genomen in de handel binnen de wereldeconomie. Een deel van China's opkomst als leider in de wereldhandel heeft geleid tot een aanzienlijke toename van de economische omgang met Latijns-Amerika. In 2000 bedroeg de bilaterale handel tussen China en Latijns-Amerika slechts $ 12 miljard; in 2013 was dat bedrag gegroeid tot $ 289 miljard, waarmee China de op twee na grootste bestemming (naast de VS en de EU) voor de Latijns-Amerikaanse export werd. Als een belangrijke handelspartner met veel Latijns-Amerikaanse landen betekent een economische vertraging in China dat de economieën van Latijns-Amerika met harde hand tegen de wind in gaan, en dat geldt ook voor uw Latijns-Amerikaanse investeringen.

A Slowing Chinese Economy

Sinds het begin van de jaren tachtig groeide de Chinese economie ongeveer 30 jaar lang gemiddeld met 10% per jaar. Tussen 2011 en 2014 vertraagde die groei tot ongeveer 8% per jaar en de officiële doelgroeipercentage voor dit jaar was vastgesteld op 7%. Er zijn echter een aantal indicatoren die wijzen op een zwakker dan verwachte groei. Sommige economen voorspellen groeipercentages tegen het einde van het jaar tot 4%.

Ondanks de groei van de Chinese detailhandelsverkopen met 10,8% in augustus, met een stijging van de voorspelde 10,5%, suggereren een aantal belangrijke indicatoren dat de Chinese economie inderdaad vertraagt. Een van de meest invloedrijke motoren van economische groei, beleggingen in vaste activa, vertraagde tot het laagste tempo in 15 jaar bij 10. 9% voor de eerste acht maanden van dit jaar. De factorproductie was ook teleurstellend en steeg in augustus slechts met 6%, 0. 3 procentpunten onder de marktverwachtingen. De investeringen in onroerend goed vertraagden tot 3. 5% in de eerste acht maanden van dit jaar, het traagste tempo sinds 2009. (Zie voor gerelateerde literatuur: China's Factory Output Worst in Years .)

Aangezien China al een aantal jaren lang vertraagt, is ook de handel met Latijns-Amerika kleiner geworden. Terwijl de bilaterale handel tussen de twee regio's in 2013 zijn hoogtepunt bereikte op $ 274 miljard, zag 2014 dit aantal licht dalen tot $ 269 miljard. Met een nog langzamer dan verwachte groei in China dit jaar, zal dat aantal waarschijnlijk nog verder dalen.

Primaire Latijns-Amerikaanse handelspartners van China

De ontwikkeling van China was afhankelijk van de beschikbaarheid om enorme hoeveelheden natuurlijke hulpbronnen te verwerven, waarvan een aantal Latijns-Amerikaanse landen overvloedige voorraden hadden. China's Latijns-Amerikaanse invoer werd voornamelijk geleverd door Argentinië, Brazilië, Chili, Peru en Venezuela.

Volgens het CIA World Factbook was China in 2014 de op een na grootste bestemming van Argentinië (naast Brazilië), met 6,9% van de totale export, Brazilië's grootste op 18% van de export, Chili's grootste op 20.9% van de export, Peru's grootste op 18. 3% van de export, en Venezuela's derde grootste op 12. 9% van de export.

De nummer één export van deze Latijns-Amerikaanse landen naar China in 2014 was als volgt: Argentinië-oliezaad ($ 3 miljard); Brazilië-oliezaad ($ 16, 6 miljard); Chili-koper ($ 9, 2 miljard); Peru-ertsen, slakken en as ($ 4,8 miljard); en Venezuela-minerale brandstoffen, oliën, distillatieproducten, enz. ($ 10, 9 miljard).

Hoewel deze industrieën zeker een klap zullen krijgen door de afnemende Chinese vraag, zal het belang van deze industrieën ongetwijfeld negatieve gevolgen hebben voor de gehele economie van deze Latijns-Amerikaanse landen. (Zie voor meer: ​​ Waar moet niet worden geïnvesteerd in Latijns-Amerika .)

Het effect op Latijns-Amerikaanse economieën en uw investeringen

Een directe implicatie is dat de zwakke vraag naar grondstoffen die de oorzaak is van hun dalende prijzen zetten neerwaartse druk op de valuta's van de Latijns-Amerikaanse economieën waardoor de invoer duurder wordt. Dit zou een ernstige inflatoire druk kunnen hebben, een realiteit die Venezuela al verwoest, waarvan de inflatie naar schatting bijna 700% per jaar bedraagt ​​en momenteel de hoogste ter wereld is. Hoewel Argentinië beter presteert dan Venezuela, is de inflatie van 14,5% niets om jaloers op te zijn, en een aantal andere Latijns-Amerikaanse landen, waaronder Brazilië, Chili en Peru, hebben onlangs de consumentenprijzen in een aantal jaren met de hoogste snelheden zien stijgen. (Zie voor meer: ​​ Is Venezuela dicht bij Collapse? )

De inflatoire druk zal een negatieve impact hebben op de koopkracht van de consument, wat de zwakke vraag van een langzamer groeiend China nog versterkt. Het belang van China voor deze economieën kan niet worden overschat, en de Wereldbank heeft geschat dat een afname van 1 procentpunt van de groei van China gecorreleerd is aan een daling met 0,6 procentpunt van het bbp van de Latijns-Amerikaanse en Caribische regio.

Zwakke economische groei vormt een grote uitdaging voor bedrijven als de inkomsten dalen. Een aantal Latijns-Amerikaanse beursindexen staan ​​al een aantal jaren in een neerwaartse trend - de IBOV in Brazilië, de IGPA in Chili en de IGBVL in Peru - en zullen de groei in China waarschijnlijk veel zwakker houden dan verwacht. Een index die de prestaties van de aandelenmarkten in de opkomende markten van Latijns-Amerika als geheel meet, de EEML, is ook gestaag gedaald gedurende een aantal jaren.

Twee uitzonderingen op de besproken landen zijn Argentinië en Venezuela. De Argentijnse beursindex, de MERVAL, klom gestaag van rond midden 2013 tot het bereiken van een piek in september 2014 toen het in verval raakte. Maar voor de eerste helft van 2015 herstelde het zich, met een stijging van 45% voor het jaar vanaf mei, gevoed door optimisme over de presidentsverkiezingen die later dit jaar plaatsvonden. Maar met een groeivertraging in China, is de meest recente trend sinds midden juli dat de MERVAL naar het zuiden gaat. (Zie voor meer informatie: Economische indicatoren van China, impact op markten .)

Venezuela kende daarentegen een verrassende beursrally toen de IBVC in twee maanden tijd rond 170% begon met ongeveer half mei.Dit is echter verre van goed nieuws en heeft meer te maken met het wantrouwen van beleggers in de waarde van de bolivar, aangezien de inflatie astronomisch is geweest. Beleggers parkeren hun geld in andere papieren activa waarvan zij geloven dat ze hun waarde beter zullen behouden dan de valuta. Dit spreekt niet over de kracht van de economie van Venezuela, maar over de zwakte ervan.

The Bottom Line

Als een belangrijke exportbestemming van veel Latijns-Amerikaanse landen, zal de tragere groei van China neerwaartse druk uitoefenen op de Latijns-Amerikaanse economische groei. Als u Latijns-Amerikaanse investeringen hebt, hebt u waarschijnlijk de laatste jaren al dalingen opgemerkt. Als de groeivertraging in China zelfs slechter is dan verwacht, is de kans groot dat de neerwaartse trend in Latijns-Amerikaanse aandelen zal aanhouden totdat nieuwe bronnen van vraag kunnen worden gevonden om de groei te stimuleren.