a:

Een spin-off is wanneer een bedrijf een deel van zijn activiteiten neemt en dit splitst in een afzonderlijke entiteit. In een spin-off worden de aandelen van het nieuwe bedrijf belastingvrij verdeeld onder de aandeelhouders van het moederbedrijf. Bedrijven leiden om verschillende redenen delen van hun activiteiten af. Wanneer een bedrijf een winstgevende divisie heeft die niet precies gerelateerd is aan zijn kerncompetenties, kan het besluiten dat het onderbrengen van die divisie onder afzonderlijk eigendom en afzonderlijk beheer zowel moederbedrijf als dochterbedrijf in staat stelt zich te concentreren op datgene waar zij het beste in zijn. Een andere veel voorkomende reden voor spin-offs is wanneer een groot bedrijf met veel verschillende divisies een aandelenkoers heeft waarvan het management vindt dat het de waarde van die divisies in elkaar steekt. Door een of meer van deze divisies af te wentelen, hoopt het management dat de gecombineerde aandelenwaarde uiteindelijk de waarde van de geconsolideerde eenheid overschrijdt.

Wanneer een spin-off plaatsvindt, worden beleggers in het moederbedrijf automatisch investeerders in de dochteronderneming door de belastingvrije distributie van nieuwe aandelen. Nieuwe beleggers kunnen aandelen van een of beide bedrijven kopen.

Beide typen beleggers moeten zich bewust zijn van een paar dingen die meestal gebeuren met aandelenkoersen na een spin-off. Het is gebruikelijk dat de aandelenkoers van het moederbedrijf onmiddellijk een dip neemt. Activa die nu toebehoren aan de dochteronderneming werden verwijderd uit de boeken van het moederbedrijf, waardoor de boekwaarde daalt. De waarde van de aandelen van de dochteronderneming heeft echter de neiging om het verschil te compenseren; de som van de twee aandelenkoersen benadert doorgaans de pre-spinoff aandelenkoers van het moederbedrijf.

Historisch gezien waren spin-offs goed voor beleggers. Gemiddeld presteren zowel de moedermaatschappij als de dochteronderneming beter dan de markt tijdens de periode van 24 maanden na een spin-off. Beleggers die de onvoorspelbaarheid van de eerste dagen en weken hebben kunnen doorstaan, hebben mooie winsten geboekt. Nieuwe beleggers die willen profiteren van de historische voordelen van een spinoff, moeten kiezen tussen beleggen in de moedermaatschappij, de dochteronderneming of beide.

Agressieve beleggers met een hoge risicotolerantie worden vaak aangetrokken door de dochteronderneming. Als een kleinere onderneming heeft de dochteronderneming meer groeipotentieel. In vergelijking met de meer gevestigde moedermaatschappij is de aandelenkoers van de dochter echter volatieler en onderhevig aan marktgrillen. Hoewel spin-off bedrijven over het algemeen goed presteren op de lange termijn, zijn de vroege hobbels in de weg waarmee elk nieuw bedrijf moet vechten voldoende om sommige beleggers af te schrikken.

Wie op zoek is naar stabielere rendementen, blijft bij het moederbedrijf. De meeste bedrijven die groot genoeg zijn om een ​​divisie af te splitsen, hebben een lage volatiliteit en hun aandelenkoersen blijven stabiel, zelfs als de markt wild oscilleert.Tijdens onzekere economische tijden kijken risicomijdende beleggers na een spin-off naar het moederbedrijf voor een beter dan gemiddeld rendement zonder buitensporig risico.