Onlangs onthulde het ministerie van arbeid de definitieve versie van zijn fiduciaire regels die zullen bepalen hoe financiële adviseurs moeten handelen in hun omgang met het pensioenvermogen van de klant. De grootste veranderingen waren met betrekking tot IRA's, maar 401 (k) plannen, annuïteiten en misschien de hele relatie tussen klant en financieel adviseur zullen waarschijnlijk worden beïnvloed.

Hier zijn een aantal gebieden waar individuele beleggers, waaronder uw klanten en potentiële klanten, enige verandering kunnen ervaren. (Zie voor meer informatie: Hoe adviseurs kunnen plannen voor wijzigingen in fiduciaire regels. )

Betere afstemming van klanten en adviseurs

De nieuwe fiduciaire regels zullen helpen om de belangen van financiële adviseurs en hun klanten op één lijn te brengen. Cliënten die hebben gewerkt met alleen-fee-financiële adviseurs en geregistreerde beleggingsadviseurs (RIA's) zullen weinig of geen verschil merken. RIA's zijn al door de SEC aan een fiduciaire norm gehouden. Fee-only adviseurs die lid zijn van NAPFA ondertekenen al een fiduciaire eed.

GFP-houders moeten als fiduciaire optreden wanneer zij financieel planningsadvies geven, maar zij die met makelarijbedrijven werken, waren voorheen geen fiduciaires als het erom ging klanten advies te geven over beleggingen. Financieel adviseurs die advies geven aan 401 (k) -plannen en andere plannen voor pensioen op de werkplek zijn al gewend aan de fiduciaire normen van de DOL omdat ze vergelijkbaar zijn met die waar adviseurs die zich bezighouden met 401 (k) -plannen al zijn vastgehouden.

Brokers die voorheen alleen aan de minder strenge geschiktheidsnorm werden gehouden, zullen nu verplicht zijn om hun klantbelang centraal te stellen in de aangeboden producten en diensten.

De nieuwe regels worden geleidelijk ingevoerd in april 2017. De regels worden uiterlijk 1 januari 2018 volledig geïmplementeerd. (Zie voor verwante literatuur: De Fiduciaire regel: adviseur en klantimpact >) Een tijdperk van grotere onthulling

Een van de kernpunten van de fiduciaire regels is de Best Interest Contract Exemption - de BICE-openbaarmaking. De DOL-regels verplichten een aantal situaties waarin financiële adviseurs hun BICE openbaarmakingsdocument moeten laten ondertekenen door hun klanten. Dit is nieuw en anders voor klanten en kan een aantal vragen oproepen; zowel financiële adviseurs die alleen kosten betalen als degenen die hun provisie geheel of gedeeltelijk uit commissies verdienen, zullen worden beïnvloed.

Hoewel de definitieve regels zijn teruggeschroefd op basis van de omvang en de impact van sommige van hun eerdere versies, zijn er nog steeds veel producten en services die zowel openbaarmaking als / of onderbouwing vereisen als ze worden gebruikt in combinatie met de pensioenaccount van een klant. Onder hen:

Eigen producten zoals beleggingsfondsen aangeboden via de werkgever van de financieel adviseur.

• Lijfrenten inclusief variabele, vaste en geïndexeerde annuïteiten.
• Geschikte regelingen in de IRA van een klant.
• Een rollover aanbevelen van een 401 (k) -plan naar een IRA als die rollover resulteert in hogere kosten voor de klant.
• Daarnaast ontvangen klanten die op dit moment met een financieel adviseur op commissiebasis samenwerken met een IRA een BICE-openbaarmaking om te ondertekenen in verband met dit bestaande bedrijf. (Zie voor meer informatie:

Fiduciary Rule Prompts New Tech Products. ) Wat beleggers betalen

Er is veel gespeculeerd over de vraag of deze regels van invloed zijn op de kosten van financieel advies. Het antwoord lijkt ja te zijn; de impact zal in verschillende situaties variëren.

Er is al een aantal jaren een beweging in de makelarijwereld richting rekeningen op basis van vergoedingen, waarschijnlijk in afwachting van de uiteindelijke uitgifte van deze regels. Dit zal waarschijnlijk sneller gaan in IRA's. In sommige gevallen is dit een goede zaak omdat klanten volledig weten wat ze betalen in termen van vergoedingen.

In andere gevallen betalen cliënten 100 basispunten of meer aan vergoedingen voor rekeningen waar ze voorheen weinig in opdracht hadden gewerkt. Of het op vergoedingen gebaseerde account een betere deal zal zijn, zal variëren. Als een klant echt een beheerd account krijgt dat de betaalde kosten waard is en niet wordt gevuld met dure beleggingsfondsen, dan is dit misschien een goede deal. Helaas zijn sommige brokerage-wrap-accounts te duur en leveren ze middelmatige resultaten op.

Aan de andere kant, als deze regels ervoor zorgen dat financiële adviseurs overstappen van duurdere, actief beheerde fondsen naar passieve, goedkope indexfondsen en ETF's, is dit een overwinning voor hun klanten. Door te streven naar de regels, schat de DOL dat pensioeninvesteerders in het komende decennium maar liefst 40 miljard dollar aan honoraria zullen besparen. De tijd zal uitwijzen of dit echt het geval is. (Zie voor verwante literatuur:

Waarom de fiduciaire regel goed nieuws is voor kleine plannen. ) Minder grote klanten laten vallen

Met de kosten van naleving die waarschijnlijk zullen toenemen als gevolg van de nieuwe regels, won deze Het zal niet verwonderlijk zijn als makelaarsbedrijven kleinere klanten laten vallen met accounts van minder dan, zeg, $ 50.000, of misschien verplaatsen naar een soort van op robo gebaseerd platform.

Beleggers die zijn afgezet door hun adviseur of zijn overgestapt naar een lager serviceplatform, hebben alternatieven. Om te beginnen zijn er veel alleen-fee-financiële adviseurs die lid zijn van professionele organisaties zoals NAPFA en Garrett Planning Network, die zich richten op klanten met een gemiddeld inkomen. Veel van dergelijke adviseurs werken op basis van een uur of zo nodig; ze kunnen een solide alternatief bieden voor klanten die zich onvoldoende bediend voelen.

Robostudenten kunnen een ander alternatief zijn voor klanten die een nieuwe adviseur nodig hebben. Traditionele robo-services zoals Betterment en een hybride service zoals Vanguard's Personal Advisor Service zijn goedkope opties en kunnen voor sommige beleggers een solide alternatief zijn.

De BICE-overeenkomst bevat bepalingen waarmee cliënten gerechtelijke stappen kunnen ondernemen als hun financieel adviseur niet als een fiduciair optreedt.Sommige waarnemers zijn van mening dat de regels het in het algemeen gemakkelijker zullen maken voor cliënten om juridische stappen te ondernemen tegen een adviseur, omdat ze niet kunnen beweren dat ze geen fiduciaire verplichting jegens hen hebben.

De bottom line

De nieuwe fiduciaire regels zullen een dramatische impact hebben op de financiële advisering, met name voor adviseurs die een deel of al hun compensatie via commissies verdienen. Klanten van financiële adviseurs zullen ook beïnvloed worden door deze nieuwe regels, grotendeels ten goede. Ze moeten echter aandacht besteden aan alle onthullingen die ze ontvangen van hun financieel adviseur over eventuele wijzigingen in hun relatie als gevolg van deze nieuwe regels en evalueren hoe deze van invloed op hen zullen zijn. (Zie voor meer: ​​

De fiduciaire regel: hoe en waarom uw risico uitbesteden. )