De nieuwe regel van het Department of Labor's (DOL) zal automatisch alle financiële professionals die met pensioenplannen en rekeningen werken verheffen tot een fiduciaire status die zelfs hoger is dan die van de Securities and Exchange Commissie (SEC) voor geregistreerde beleggingsadviseurs (RIA's). Deze regel maakt het veel moeilijker voor adviseurs om op commissiebasis te werken en zal degenen die uitsluitend op basis van een vergoeding werken, begunstigen. Het is echter onduidelijk hoe deze wetgeving van invloed zal zijn op robo-adviseurs die geautomatiseerde beleggings- en portfoliomanagementdiensten voor klanten uitvoeren.

De opkomst van Robo-Advisors

De digitale technologie is zo ver gevorderd dat computers routine-beheermanagementtaken hebben kunnen uitvoeren, zoals het opnieuw afstemmen van de portfolio, de kostprijsberekening van dollars en het oogsten van belastingverliezen. Deze geautomatiseerde programma's zijn in staat om steeds geavanceerdere taken voor klanten uit te voeren en zullen op een bepaald moment waarschijnlijk in staat zijn om complexe strategieën voor portefeuillebeheer te behouden die momenteel menselijk ingrijpen vereisen. Maar deze technologische vooruitgang vormt voor regelgevers net zo'n uitdaging als voor menselijke adviseurs die hun klanten vaak veel meer belasten dan hun geautomatiseerde concurrentie om een ​​vergelijkbare reeks diensten te bieden. (Zie voor meer informatie: Wat het Fiduciary-beleid van DoL voor adviseurs . )

Onbeantwoorde vragen

Het concept fiduciair zoals het in de DOL-factuur staat, botst nu op het toenemende gebrek aan menselijke tussenkomst in de robo-adviseursarena. De belangrijkste vragen die hier rijzen, hebben betrekking op wie uiteindelijk verantwoordelijk is voor de acties van deze programma's. Is het de persoon die het programma heeft geschreven en moet die persoon een licentie krijgen? Of is het de persoon of het bedrijf die het programma bezit en zo ja, wie of hoeveel van hen moeten dan een licentie hebben? En wie zal verantwoordelijk worden gehouden als een klant een IRA volledig geautomatiseerd opent en het programma geld verliest vanwege marktomstandigheden? Is dit in strijd met de definitie van fiduciair, zoals uiteengezet in de DOL-regel? Dit zijn vragen die beantwoord moeten worden voordat regelgevers in staat zullen zijn om verder te gaan, en het kan enige tijd duren en enkele gerechtelijke veldslagen om precies te bepalen hoe dit uit de hand zal lopen.

Stijgend voor Robo-Advisors

Ongeacht hoe dit probleem zich voordoet, lijkt het duidelijk dat robo-adviseurs uiteindelijk zullen profiteren van de DOL-regel, omdat de fiduciaire verplichting het voor veel mensen onpraktisch kan maken. adviseurs om te blijven werken voor commissies. Dit zal op zijn beurt de kosten van financieel advies opdrijven totdat beleggers met kleine IRA of gekwalificeerde plansaldi nergens terecht kunnen komen, behalve tot robo-adviseurs, die op geautomatiseerde basis beperkt advies kunnen verstrekken.(Zie voor meer informatie:

Kunnen Robo-Advisors voldoen aan de Fiduciary Standard? ) Volgens een recent rapport van Morningstar Inc. kan deze beweging robo-adviseurs een deel van de $ 250-600 miljard in brengen assets under management die kunnen wegvloeien van menselijke adviseurs, die hen dan de $ 16-40 miljard aan jaarinkomsten zouden kunnen bieden die ze op de lange termijn een winstgevende entiteit moeten zijn. Het kan echter ook mogelijk zijn om robo-adviseurs in te zetten om handelsalgoritmen te maken die altijd volledig in overeenstemming zijn met de DOL-regels, ongeacht marktomstandigheden of klantomstandigheden, en zonder de mogelijkheid van menselijke fouten. De meeste van deze programma's gebruiken al low-cost indexfondsen voor hun handel, wat goed zal passen bij toezichthouders. (Zie voor meer: ​​

Waarom adviseurs een vertrouwenspersoon moeten zijn .) En aangezien robo-adviseurs schaalbare diensten aan grote aantallen klanten tegelijk kunnen leveren, hebben adviseurs die deze programma's als hun concurrentie hebben gezien kan het verstandig zijn om er een te kopen of gebruiken voor hun praktijken. Veel financiële dienstverlenende bedrijven en makelaar-dealers hebben het afgelopen jaar robo-platformen gekocht en het idee om met hen mee te doen lijkt de overhand te hebben op het concept dat zij een adviseurswedstrijd zijn. Adviseurs die geautomatiseerde platforms kunnen gebruiken om hun low-balance klanten van dienst te zijn, kunnen in een positie verkeren om enorm te profiteren van de komende veranderingen. Klanten die door hun menselijke adviseurs worden losgelaten, trekken mogelijk naar retailbedrijven die een combinatie van menselijke en geautomatiseerde diensten kunnen aanbieden, en veel klanten in de jongere generaties zoeken deze combinatie al. Adviseurs die zich kunnen aanpassen aan de nieuwe regelgevingsveranderingen en een reeks naadloze digitale diensten aanbieden ondersteund door persoonlijk contact, kunnen zichzelf in een positie brengen om te profiteren van toekomstige trends in het bedrijf en de groei op lange termijn van hun praktijken.

De bottom line

De fiduciaire regel van het ministerie van Arbeid zal een verstrekkende impact hebben op de pensioenplanningsgemeenschap en het valt nog te bezien hoe deze wetgeving zich de komende maanden zal manifesteren. Maar robo-adviseurs lijken in meerdere opzichten geprepareerd om van deze wetgeving te profiteren, hoewel er nog veel vragen zijn over de regulering ervan. (Zie voor meer informatie:

Een overzicht van Robo-Advisors en de Fiduciary Law .)