a:

De koersen voor schatkistpapier (T-bills) kunnen een aanzienlijke impact hebben op de risicopremie die beleggers op de hele markt in rekening brengen. T-biljetten, zijn geprijsd als obligaties; wanneer de prijzen stijgen, neemt de opbrengst af en is het tegenovergestelde ook waar. In de wereld van schuldbewijzen vertegenwoordigen T-bills de grootste liquiditeit en het laagste risico van de hoofdsom. Ze treden het dichtst in de buurt van een risicovrij rendement op de markt; alle andere beleggingen moeten een risicopremie bieden in de vorm van hogere opbrengsten om geld weg te lokken van Treasuries.

T-biljetten zijn kortlopende schuldtitels uitgegeven door het Amerikaanse ministerie van Financiën en worden op een veiling verkocht. Alle Treasuries worden ondersteund door het volledige vertrouwen en de eer van de Amerikaanse overheid, waardoor het risico van wanbetaling nagenoeg nul is. Verschillende belangrijke variabelen beïnvloeden de prijzen van de T-prijs. De levering van T-bills wordt bepaald door de Thesaurie en de prijzen dalen wanneer het aanbod wordt verhoogd. Wanneer de vraag stijgt, dalen de opbrengsten en stijgen de prijzen. Wanneer de rente op Schatkist fluctueert, is het rimpeleffect voelbaar in andere beleggingen en in de hele economie.

Er zijn andere prijzen voor T-bill. In tijden van hoge economische groei zijn beleggers minder risicomijdend en neemt de vraag naar rekeningen vaak af. Naarmate de rente op T-rekeningen stijgt, nemen ook de andere rentetarieven toe. Andere obligatiekoersen stijgen, het vereiste rendement op aandelen neigt te stijgen, de hypotheekrente stijgt doorgaans en de vraag naar andere 'veilige' grondstoffen daalt meestal. Evenzo, wanneer de economie traag is en beleggers risicovollere beleggingen laten, hebben de T-bill prijzen de neiging toe te nemen en de opbrengsten te laten dalen.

Inflatie heeft ook invloed op T-bill rates. De eerste reden hiervoor is dat beleggers terughoudend zijn met het kopen van staatsobligaties wanneer het rendement op hun beleggingen de inflatie niet bijhoudt; de investering wordt een nettoverlies in termen van reële koopkracht. Hoge inflatie kan leiden tot lagere Treasury-prijzen en hogere rendementen. Omgekeerd zijn de prijzen vaak hoog wanneer de inflatie laag is. De tweede reden waarom inflatie de T-bill-tarieven beïnvloedt, is vanwege de manier waarop de Federal Reserve de geldhoeveelheid target.

De Fed verhoogt of verlaagt de federal funds rate om andere kortlopende obligatierente te beïnvloeden. De Fed kan ook T-bills kopen, vaak in bulk; dit verhoogt de vraag en zorgt er vervolgens voor dat de prijzen stijgen. Precies hoe beleggingsmarkten hierop reageren, is een onderwerp van discussie, omdat de Fed altijd haar intentie aankondigt van tevoren. Dit stelt beleggers in staat om te reageren en een aantal van de normale gevolgen van afnemende schatkistrendementen tegen te gaan.

T-bill-prijzen hebben een grote invloed op de relatieve niveaus van risico-investeerders die zich comfortabel voelen. Hoge T-bill prijzen drijven beleggers naar langerlopende obligaties, goedkopere obligaties, aandelen of derivaten.Dit geldt voor institutionele beleggers en individuele beleggers. In feite helpen de prijs en het rendement van T-bills en andere Treasuries de fundamenten van bijna elke andere beleggingscategorie op de markt te informeren.