In corporate finance speelt de tijdswaarde van geld een cruciale rol bij het evalueren van de verwachte winstgevendheid van een project. Omdat de waarde van een vandaag verdiende dollar groter is dan de waarde wanneer deze over een jaar wordt verdiend, verlagen bedrijven de waarde van toekomstige inkomsten bij de berekening van het geschatte rendement op de investering van een project. Twee van de meest gebruikte kapitaalbudgetteringstools die verdisconteerde kasstromen gebruiken, zijn netto contante waarde, of NPV, en interne rendement.
Voor elk project dat bedrijven nastreven, bepalen ze een minimaal aanvaardbaar rendement, de hurdle rate, die wordt gebruikt om toekomstige kasstromen in de NPV-berekening te disconteren. Bedrijven gebruiken vaak de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal, of WACC, als de hindernis bij kapitaalbegroting omdat het de gemiddelde kosten vertegenwoordigt van elke dollar die wordt gebruikt om het project te financieren. Projecten met de hoogste NPV-cijfers worden over het algemeen nagestreefd omdat ze waarschijnlijk inkomsten zullen genereren die de kapitaalkosten ver overtreffen. Omgekeerd moet een project met een negatieve NPV worden afgewezen, omdat de financieringskosten hoger zijn dan de huidige waarde van het rendement.
De IRR is de disconteringsvoet waarbij de NPV van een bepaald project nul is. Dit betekent dat de totale verdisconteerde inkomsten exact gelijk zijn aan de initiële kapitaaluitgaven. Als de IRR van een project de hurdle rate of WACC van het bedrijf overschrijdt, is het project winstgevend.
Stel bijvoorbeeld dat een project een initiële investering van $ 15.000 kost en in de komende drie jaar inkomsten genereert van $ 3, 000, $ 12, 500 en $ 15.000. De WACC van het bedrijf is 8%. Gebruikmakend van de gemiddelde kapitaalkosten als de hurdle rate, is de NPV van dit project ($ 3, 000 / ((1 + 0. 08) * 1)) + ($ 12, 500 / ((1 + 0. 08) * 2)) + ($ 15, 000 / ((1 + 0. 08) * 3)) - $ 15, 000 of $ 10, 402. Zo'n sterke NPV geeft aan dat dit een zeer winstgevend project is dat moet worden nagestreefd. Bovendien levert de IRR-berekening een tarief van 35,7% op. De winstgevendheid van dit project wordt bevestigd omdat de IRR veel hoger is dan de drempelwaarde.
Hoe gebruikt u Excel om een debt service coverage ratio (DSCR) te berekenen?
Ontdek hoe u de dekkingsgraad van een schuldendienst van een bedrijf, of DSCR, in Microsoft Excel kunt berekenen en ontdek waar u de juiste financiële cijfers kunt vinden.
Hoe gebruikt u de netto huidige waarde om een kapitaalbudget te berekenen?
Leren over de berekening van de netto contante waarde (NPV) en hoe de NPV-regel wordt gebruikt bij het budgetteren van kapitaal om de verwachte winstgevendheid van verschillende projecten te vergelijken.
Hoe gebruikt u de interne rentabiliteit om een kapitaalbudget te berekenen?
Leren hoe het interne rendement wordt gebruikt bij het creëren van een kapitaalbegroting samen met de netto contante waarde en de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal.