a:

Investeren in de lucht- en ruimtevaartsector is riskanter dan beleggen in de bredere markt. De meest nauwkeurige maatstaf voor sectorale volatiliteit, de bètacoëfficiënt, geeft aan dat de luchtvaartsector, bestaande uit luchtvaartmaatschappijen, fabrikanten van vliegtuigonderdelen en defensiebedrijven, een 16% groter risico voor beleggers inhoudt dan de bredere markt. Het voordeel is dat de sector beter dan gemiddelde winsten biedt tijdens bullmarkten. Het nadeel komt tijdens de bearmarkten, wanneer de blootstelling aan de lucht- en ruimtevaartsector beleggers openstelt voor grotere risico's.

Slimme beleggers gebruiken de bètacoëfficiënt om hun portefeuilles te structureren op basis van het risico dat ze bereid zijn te nemen. Deze statistiek biedt een gestandaardiseerde meting van de volatiliteit die het gemakkelijk maakt om de risico's van een sector te vergelijken met de bredere markt. Een bèta van 1 geeft een sector aan die zich in de richting van de bredere markt beweegt; een dergelijke sector zou een gemiddeld risico dragen. Een bèta groter dan 1 duidt een meer volatiele sector aan; high-beta-sectoren behalen sterke winsten wanneer de markt op is, maar lijden ook grote verliezen wanneer de markt daalt. Een bèta tussen 0 en 1 betekent dat een sector meer stabiliteit biedt dan de bredere markt; het krijgt minder tijdens de bullmarkten, maar het behoudt zijn waarde beter tijdens de bearmarkten. Ten slotte duidt een negatieve bèta op een sector die omgekeerd met de markt meebeweegt. Deze unieke sectoren presteren het best tijdens bearmarkten wanneer de rest van de economie lijdt, en ze verliezen doorgaans waarde wanneer de rest van de markt aan het winnen is.

De lucht- en ruimtevaartsector heeft een bèta van 1. 16. Deze waarde zegt beleggers dat de sector 16% volatieler is dan de bredere markt. Overweeg twee aandelen, één een aerospace-voorraad en de andere een aandeel van de bredere markt. Beide ruilen voor $ 100 per aandeel. Een enorme bull-markt komt aan en verdubbelt de markt. Daarom neemt de voorraad uit de bredere markt met $ 100 toe tot een handelswaarde van $ 200 per aandeel. De lucht- en ruimtevaart, die 16% volatieler is, stijgt met $ 116 en handelt op $ 216 per aandeel.

Als echter een even krachtige bearmarkt meekomt, is de lucht- en ruimtevaart slechter dan zijn tegenhanger van de bredere markt. Stel dat de recessie de markt in tweeën snijdt. De voorraad uit de bredere markt verliest $ 50 en eindigt op $ 50. Het verlies van de lucht- en ruimtevaart is 16% hoger op $ 58, dus het belandt op $ 42.

In absolute waarde is het verschil in winst tussen de twee aandelen tijdens een bullmarkt groter dan het verschil in verliezen tijdens een bearmarkt. In feite verdubbelt de winst het verlies. Dit is een van de redenen waarom veel beleggers, met name beleggers in groei, de voorkeur geven aan agressieve sectoren met een hoge volatiliteit zoals de lucht- en ruimtevaart.Een andere reden is dat de aandelenmarkten altijd op de lange termijn opwaarts zijn gestegen. Daarom verdienen patiëntenbeleggers die bereid zijn om tegenvallen op te leveren meer geld door te beleggen in sectoren met een hoger dan gemiddeld bèta dan door te investeren in de bredere markt.