a:

Investeren in de banksector draagt ​​slechts iets meer dan de helft van het risico om te beleggen in de bredere markt. De sector bestaat uit vele grote, gevestigde banken die al decennialang succesvol zijn. Bankaandelen hebben de neiging om uitstekende stabiliteit te bieden tijdens marktdalingen; veel beleggers gebruiken ze als een afdekking tegen blootstelling aan meer volatiele investeringen zoals biotechnologie en ruimtevaart. Een staat van dienst op het gebied van stabiliteit kan echter niet garanderen dat een sector ongevoelig is voor rampen of achteruitgang. In 2008 heeft de banksector zijn al lang bestaande reputatie van stabiele groei tegengegaan, zelfs midden in de onrust op de markt met een steile crash.

Investeerders meten het risico van een sector tegen dat van de bredere markt door de bètacoëfficiënt te evalueren. De bèta is een statistiek die de volatiliteit meet; sectoren met hoge bèta's verdienen grote winsten wanneer de markt op is en grote verliezen lijden als het uitvalt. Sectoren met lage bèta's ervaren meer gematigde ups en downs in vergelijking met de bredere markt, terwijl sectoren met negatieve bèta's in de tegenovergestelde richting van de markt bewegen. Een bèta van 1 vertegenwoordigt dezelfde volatiliteit als de bredere markt.

De bancaire sector heeft een bèta van 0. 53. Het is geen sector waarin groeibeleggers zwaar investeren omdat het slechts gemiddeld 53% van het rendement genereert dat door de bredere markt wordt gegenereerd wanneer de de markt is op. Echter, conservatieve beleggers neigen naar bankieren omdat het risico aanzienlijk lager is dan dat van de bredere markt. De verliezen tijdens een baissemarktgemiddelde bedragen slechts 53% van wat de bredere markt verliest.

Overweeg twee aandelen, elk handelend op $ 100 per aandeel. De ene is een banksector, terwijl de andere een sector vertegenwoordigt met een bèta van 1, wat betekent dat deze zich in de richting van de bredere markt beweegt. Wanneer de stieren de markt veroveren en deze met 20% naar boven halen, stijgt de voorraad van de gemiddelde sector tot $ 120; de bankvoorraad neemt alleen toe tot $ 110. 60, waarmee wordt aangetoond waarom groei-investeerders deze sector vermijden, behalve als een afdekking tegen agressievere investeringen.

Wanneer de beren echter de markt overnemen, is de bankvoorraad de betere investering; de lagere risico's werpen hun vruchten af ​​tijdens de inzinking van de markt, omdat deze veel minder verliest dan de bredere markt. Een marktdaling van 25% doet de andere aandelen dalen tot $ 75. Ondertussen daalt de bankvoorraad slechts tot $ 86. 75.

Deze getallen zijn gebaseerd op gemiddelden over een lange tijdsperiode. Unieke omstandigheden kunnen een sector van zijn gevestigde traject afbrengen. Dat was het geval in 2008, toen een financiële meltdown, aangespoord door een combinatie van risicovolle subprime-hypotheken, beleggen in junk-obligaties en het verhandelen van derivaten bij grote financiële bedrijven, de bankensector in een neerwaartse spiraal wierp die veel beleggers schokte die afhankelijk waren geworden van de stabiliteit.Terwijl de sector uiteindelijk zijn verliezen terugkreeg en ook, met ingang van 2015, de stabiliteit, herinnert de periode van onrust aan het eind van de jaren 2000 ons eraan dat trends niet in het gedrang komen en dat de risico's eerder vloeiend dan vast zijn.