a:

De metaal- en mijnsector worden geconfronteerd met specifieke beleggingsrisico's, zoals zeer kapitaalintensieve projecten, wijzigingen in de regelgeving, politieke instabiliteit en productiviteitsschommelingen. Vooral aandelenbeleggers dienen zich bewust te zijn van de kapitaalkostenrisico's en de volatiliteit die uniek is voor de mijnbouw.

Beleggers die gewend zijn aan meer traditionele effecten op de markt mogen niet worden gebruikt voor de risico's en verplichtingen van de metaal- en mijnsector. Dit geldt met name voor milieukwesties en de incidentele verplaatsing van inheemse bevolkingsgroepen. Metalen en mijnbouwproductiviteit zijn vaak sterk geconcentreerd in bepaalde regio's, en veel van die regio's zijn minder ontwikkeld en politiek onstabiel.

Ernst & Young Report

Elk jaar brengt het professionele dienstverleningsbedrijf Ernst & Young Global sectorrapporten uit over IT-risico's, Assurance, Risk en Performance Improvement. Deze rapporten markeren gebieden waar het risico groter is dan de standaard systematische risico's van de bredere markt. De risico'slijst voor mijnbouw en metalen van Ernst & Young wordt beschouwd als de meest omvattende beoordeling van risico en beloning in de sector.

Volgens het rapport van 2014 was het gebrek aan productiviteit het grootste risico in metalen en mijnbouw. De sterke stijging van de grondstoffenprijzen van 2005 tot 2011 heeft geleid tot veel bedrijven die groei nastreven. Toen de productiviteit daalde en de prijzen daalden, werden de meeste van deze bedrijven gedwongen om manieren te vinden om kosten te besparen - soms dramatisch. Als gevolg hiervan bleef de productiviteit gedurende 2013 en 2014 dalen en blijft het een punt van zorg totdat de marges herstellen.

Het tweede meest urgente risico was kapitaalallocatie en toegang. Dit is niets nieuws voor de sector, die van oudsher veel meer kapitaalintensief is dan veel andere soorten beursgenoteerde ondernemingen. Naarmate de volatiliteit toeneemt, worden de normale methoden die bedrijven gebruiken om hefboomwerking te verkrijgen een uitdaging en minder winstgevend.

Andere vermeldenswaardige risico's die in het Ernst & Young-rapport naar voren komen, zijn onder meer licentierechten en wettelijke beperkingen op mijnactiviteiten en middelen-nationalisme. Om het rapport te citeren: "Gemeenschapsconflicten over milieu- en sociale problemen kunnen ertoe leiden dat grote mijnen elke week zo'n 20 miljoen dollar verliezen." Als het aantal projecten dat wordt uitgesteld of gestopt van activisten blijft stijgen, zal de duurzaamheid van veel bedrijfsmodellen in twijfel worden getrokken.

Gedeelde risico's met de bredere markt

Metalen en mijnbouwbeleggers richten zich op de soorten unieke risico's die in het Ernst & Young-rapport zijn opgenomen. Dit betekent niet dat andere, meer universeel gedeelde risico's genegeerd kunnen worden.Grote macro-economische indicatoren zoals rentetarieven en consumentenvertrouwen zijn bijvoorbeeld van invloed op mijnbouwbedrijven, net zoals detailhandelaren, technische bedrijven of landbouw.

Alle sectoren staan ​​voor dreiging van substituten. Sommige beleggers noemen dit 'horizon-kijken'. Schaliegas en gas voor steenkoolvervanging bedreigen traditionele mijnbouwmethodes. Consumenten of producenten kunnen plotseling beginnen met nieuwe aluminiumvervangers te verkiezen boven staal, of plastic en grafeen in plaats van koper.

Andere gedeelde risico's met de bredere markt zijn onder meer blootstelling aan conflicten, de mogelijkheid van slecht management, stijgende arbeidskosten of wanbeheer door de overheid van de economie.