Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: COST COSTCostco Wholesale Corp165 05-0 84% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een gediversifieerde detailhandelaar, heeft sinds zijn minst 2011 een aanhoudende omzet- en winstgroei gezien dankzij zijn gecontroleerde prijsstrategie en een gemeten tempo in winkelopeningen. De winstmarges van Costco zijn misschien niet de rijkste van vergelijkbare bedrijven in de gediversifieerde detailhandelindustrie, waaronder de concurrenten Target Corp. (NYSE: TGT TGTTarget Corp59. 29-0. 12% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) en Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ), maar de redelijk gemarkeerde up merchandise trekt klanten aan en verkoopt goed.

Specialistische detailhandelaren kunnen echter mogelijk positieve verkoopprestaties behalen zonder marges op te offeren. Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) is een opmerkelijk voorbeeld van dit fenomeen. Klantensamenstelling en demografie kunnen een verschil maken in de activiteiten van een retailer. Whole Foods is gericht op een meer welvarende klantenkring, net als Costco, een factor die mogelijk bijdraagt ​​aan een betere verkoop voor beide bedrijven. Om dezelfde reden hebben klanten met een lager inkomen Target en Wal-Mart mogelijk een concurrentienadeel.

Voor Costco hebben de aanhoudende stijgende verkopen ondersteund door concurrerende prijzen geleid tot voortdurende marktuitbreiding in winkelopeningen. Snellere groei heeft ertoe geleid dat Costco in de loop van de tijd betere inkomsten heeft verzameld. Ondertussen hebben hogere winstmarges van de agressievere prijsbepaling door Target en zelfs Wal-Mart zich niet vertaald in consistente omzetgroei en winststijgingen. Een robuuste operatie met een sterke verkoop en een snelle voorraadomzet heeft Costco gezondere financiële resultaten opgeleverd op gebieden als schuldgebruik, cashflow en, uiteindelijk, de voorraadwaardering.

Voorraad-omzetverhouding

De voorraad-verkoopverhouding meet de omzet van de voorraad; dat wil zeggen, gegeven het huidige jaarlijkse verkoopstempo van een bedrijf, hoeveel dagen of maanden het duurt om de handinventaris te verkopen. Hoe lager de voorraad-tot-omzetverhouding, hoe sneller de voorraad wordt omgezet en hoe efficiënter een bewerking is met verkopen en vice versa. Voorraadomzetanalyse kan ook inzicht verschaffen in bepaalde financiële kwesties. Afhankelijk van de efficiëntie van het supply chain management, kan een bedrijf meer of minder voorraad opslaan om aan de verkoopbehoeften te voldoen, maar met verschillende voorraadniveaus op voorraad, wordt een ander bedrag van de fondsen vastgehouden in onverkochte merchandises, wat de efficiëntie van de investering beïnvloedt.

Van 2011 tot 2015 bleef de voorraad-tot-omzetverhouding van Costco beperkt tot tussen 0. 07 en 0. 08, wat overeenkomt met ongeveer 25 tot 29 dagen voorraad in voorraad tegelijk.Ter vergelijking: de voorraad-verkoopratio's voor Target en Wal-Mart waren iets hoger, rond respectievelijk ongeveer 0. 12 (44 dagen) en 0. 09 (33 dagen) tijdens dezelfde periode. De betere voorraad-tot-omzetverhouding van Costco duidt erop dat het bedrijf in een bepaalde periode meer verkopen kan verkopen of zijn voorraad in minder tijd kan omzetten. Bovendien heeft Costco waarschijnlijk een beter supply chain management. De mogelijkheid om genoeg inventaris op te slaan, klaar voor verkoop op een kortere termijn, elimineert de noodzaak van overstocking en parkeergelden. Whole Foods had een nog lagere voorraad / omzet-verhouding dan Costco door de jaren heen. Met een voorraadomzet van slechts iets meer dan 0. 03, of ongeveer 10 dagen voorraad in voorraad, is Whole Foods erin geslaagd om zijn goederen vers te houden.

Debt-tot-EBITDA-ratio

De verhouding tussen schuld en winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) meet hoe gemakkelijk de bedrijfsinkomsten van een bedrijf bestaan ​​uit het terugbetalen van schulden. Hoe hoger het bedrijfsresultaat, hoe waarschijnlijker het is dat de schuld veilig wordt afgedekt en in de eerste plaats mogelijk minder schuld wordt gebruikt. Omgekeerd betekent een lagere ratio dat de kans groter is dat schulden worden terugbetaald. De debt-to-EBITDA-ratio's voor Costco, Target, Wal-Mart en Whole Foods zijn consistent met de toestand van de respectieve activiteiten van de bedrijven. Met betere omzet en winst, had Costco een lagere schuld-tot-EBITDA-ratio van 1. 7, vergeleken met 2. 3. van Target en Wal-Mart's 2. 1, gemiddeld tussen 2011 en 2015. Met een nog betere operationele prestaties, hele Voedingsmiddelen hadden een schuld / EBITDA-ratio van 0. 8, lager dan die van Costco in dezelfde periode.

Capaciteitsverhouding vrije kasstroom

Hoewel verkoop en inkomsten vaak de krantenkoppen zijn die door de markt worden bekeken, geeft de vrije kasstroom specifiek aan hoeveel geld beschikbaar is voor aandeelhouders. Daarom is dit een belangrijke referentie voor potentiële beleggers. Een bedrijf dat rijk is aan vrije kasstroom heeft normaal gesproken effectieve bedrijfsactiviteiten en goed gefinancierde kapitaalinvesteringen, die beide gewenste fundamentele waarden van een aandeel zijn. De vrije cash-flow-to-market-kapitaalratio laat zien hoe de markt een aandeel kan waarderen op basis van de eerdere vrije kasstroomprestaties van een bedrijf, en bedrijven met een voorgeschiedenis van stijgende vrije kasstromen hebben waarschijnlijk een hogere marktkapitalisatie. Dus hoe lager de vrije kasstroom-naar-markt cap ratio is, hoe meer een aandeel wordt gewaardeerd door de markt. Vanaf 12 mei 2016 was de ratio voor Costco en Whole Foods ongeveer 0. 03 voor beide bedrijven, in vergelijking met 0. 09 en 0. 07 voor Target en Wal-Mart respectievelijk. Gezondere activiteiten en financials hebben zich vertaald in hogere voorraadwaarderingen voor Costco en Whole Foods.