a:

Voorwaardelijke verplichtingen hebben waarschijnlijk een negatief effect op de aandelenkoers van een bedrijf omdat ze de activa van het bedrijf en de nettowinstgevendheid dreigen te verminderen. De omvang van de impact op de aandelenkoers hangt af van de geschatte kans dat de voorwaardelijke verplichtingen actuele verplichtingen worden.

Aandelenkoersen worden beïnvloed door de algemene economische omstandigheden en marktbewegingen, maar vooral door de financiële gezondheid en winstgevendheid van een bedrijf. Een factor die de aandelenkoers kan beïnvloeden, is voorwaardelijke verplichtingen. Voorwaardelijke verplichtingen zijn verplichtingen die een bedrijf al dan niet kan aangaan, afhankelijk van de uitkomst van toekomstige gebeurtenissen. Voorbeelden van voorwaardelijke verplichtingen zijn hangende rechtszaken, mogelijke boetes door regelgevende instanties van de overheid, en inkomsten- of omzetbelastingaanpassingen of boetes die nog niet zijn vastgesteld.

Voorwaardelijke verplichtingen verschillen van vaste verplichtingen. Vaste verplichtingen zijn een bekende financiële verplichting van het bedrijf, zoals rentebetalingen op financieringen of hypotheekbetalingen.

Vanwege de aard van voorwaardelijke verplichtingen is het moeilijk om de exacte impact die ze kunnen hebben op de aandelenkoers van het bedrijf te beoordelen. Als het bedrijf bijvoorbeeld wordt geconfronteerd met een rechtszaak, kan het eindresultaat een kleine aansprakelijkheid zijn, een zeer grote of helemaal geen aansprakelijkheid. Aangezien het onmogelijk is om de uitkomst van tevoren te kennen en omdat er mogelijk geen resulterende aansprakelijkheid is, vermelden bedrijven dergelijke potentiële verplichtingen vaak niet op hun balans. Het komt vaker voor dat voorwaardelijke verplichtingen alleen worden vermeld in de toelichting of de voetnoten in de jaarrekening van een bedrijf. Een uitzondering die directe opname in financiële overzichten vereist, is een verplichting met een geschatte waarde en een kans van meer dan 50% om te worden gerealiseerd.

De meningen van marktanalisten zijn verdeeld over de impact die voorwaardelijke verplichtingen hebben op de aandelenkoers. Sommige analisten beweren dat, ongeacht eventuele voorwaardelijke verplichtingen, de aandelenkoers van een bedrijf nog steeds in overeenstemming zal zijn met de opbrengsten, winstgevendheid, groei en rendement op eigen vermogen (ROE). Andere analisten beweren dat voorwaardelijke verplichtingen een impact hebben op de aandelenkoers, omdat ze een aanzienlijke potentiële bedreiging vormen voor de winsten van beleggers. Zelfs analisten die beweren dat er sprake is van een effect op de aandelenkoers, geven echter toe dat er geen exacte manier is om te kwantificeren in hoeverre voorwaardelijke verplichtingen kunnen worden verwerkt in bestaande aandelenprijzen.

De bepalende factoren voor de mogelijke impact op aandelenkoersen zijn de waarschijnlijkheid van de feitelijk door de onderneming gedane verplichting, het geschatte potentiële bedrag van de verplichting en het tijdskader waarover de verplichting kan blijven bestaan. .Een voorwaardelijke verplichting van een rechtszaak die naar verwachting binnen enkele dagen zal worden afgewikkeld, heeft bijvoorbeeld veel meer invloed op de aandelenkoers dan een openstaande rechtszaak waarvan niet wordt verwacht dat deze voor meerdere jaren zal worden afgewikkeld.

Als een bedrijf wordt beoordeeld als een sterke cashflowpositie, weinig schuld en snelgroeiende inkomsten, dan zijn beleggers mogelijk geneigd om voorwaardelijke verplichtingen af ​​te waarderen - in feite besluiten dat de financiële gezondheid en prestaties van het bedrijf voldoende zijn om eventuele dergelijke verplichtingen en blijven het bedrijf een winstgevende investering maken.