a:

Naar schatting hebben institutionele pensioenfondsen in de Verenigde Staten doorgaans ongeveer 5% tot 10% van hun vermogen toegewezen aan vastgoedbeleggingen, voornamelijk commercieel onroerend goed. Die schatting kan echter om twee redenen enigszins laag zijn. Ten eerste omvatten sommige berekeningen van pensioenfondsinvesteringen alleen directe investeringen in onroerend goed; ze omvatten geen aandelen van de aandelen van vastgoedfondsen. Ten tweede hebben beheerders van pensioenfondsen aangegeven dat ze na de financiële crisis van 2008 meer belangstelling hebben voor vastgoedbeleggingen in de omgeving met lage rente. Deze wens wordt verder aangewakkerd door aanwijzingen dat de prijzen in de residentiële sector en de commerciële vastgoedsector hun dieptepunt hebben bereikt en beginnen te stijgen.

Beleggingen in onroerend goed door pensioenfondsen kunnen aanzienlijk groter zijn als de meerderheid van de pensioenfondsen niet te klein is om voldoende investeringskapitaal te hebben voor directe investeringen in grote commerciële vastgoedprojecten. Desalniettemin blijven de beleggingen van pensioenfondsen groeien, aangezien vastgoed door fondsbeheerders in toenemende mate wordt beschouwd als een zeer gunstig risicogecorrigeerd rendement. Bovendien wordt onroerend goed gezien als een inflatiehaag. De huidige lage rendementen die beschikbaar zijn op obligaties zijn een andere factor die fondsbeheerders ertoe aanzet meer activa aan vastgoedbeleggingen toe te wijzen.

Pensioenfondsen zijn een zeer belangrijke factor in de totale beleggingsmarkt, aangezien zij het grootste deel uitmaken van institutionele beleggingen. Vanaf 2014 nemen ze naar schatting bijna 40% van de professioneel beheerde activa voor hun rekening, en hun gecombineerde posities zijn goed voor meer dan $ 10 biljoen aan totaal investeringskapitaal. Pensioenfondsen in de Verenigde Staten vallen onder de Wet op de inkomenszekerheid van werknemers, of ERISA, van 1974. In het verleden hebben pensioenfondsbestuurders onroerend goed vaak gezien als een investering met een hoog potentieel en waardevermeerdering. Die opvatting is onlangs uitgebreid met een perspectief op onroerend goed als een vast inkomen producerend actief.