Een fundamenteel aspect van aandelenbeleggen is inzicht in de bedrijven en sectoren waarin u belegt. De olie- en gasindustrie zit vol met gecompliceerde terminologie die investeerders nieuw in de ruimte kan overweldigen. Maar met een basiskennis van de sector en de belangrijkste concepten en voorwaarden, kunnen beleggers de fundamenten van de aandelen beter begrijpen.

Grondbeginselen van koolwaterstoffen

Ruwe olie en aardgas zijn van nature voorkomende stoffen die voorkomen in de rotsen te midden van de aardkorst. Olie en gas zijn organische materialen en zijn het resultaat van de overblijfselen van planten en dieren die zijn samengeperst in afzettingsgesteenten zoals zandsteen, kalksteen en leisteen.

Sedimentgesteente is een product van sedimentafzettingen in oude oceanen en andere watermassa's. Omdat sedimentlagen op de bodem van de oceaan werden afgezet, werden de overblijfselen van planten en dieren in het vormgesteente geïntegreerd. Dit organische materiaal transformeerde uiteindelijk in olie en gas nadat het werd blootgesteld aan specifieke temperaturen en drukbereiken diep in de aardkorst.

Olie en gas zijn minder dicht dan water, dat zich in grote hoeveelheden in de ondergrond van de aarde bevindt, dus migreren ze door poreus sedimentair gesteente naar het aardoppervlak. Wanneer de koolwaterstoffen worden gevangen onder minder poreuze kapsteen, wordt een olie- en gasreservoir gevormd. Deze reservoirs, die eenvoudigweg gesteenten zijn met grote hoeveelheden olie en gas, zijn onze bronnen voor ruwe olie en gas.

Om de koolwaterstoffen naar de oppervlakte te brengen, moet een boorput door de kapsteen en in het reservoir worden geboord. Boortorens werken op dezelfde manier als een handboor. Een boor wordt bevestigd aan een reeks boorpijpen en het geheel wordt gedraaid om een ​​put in de rots te maken. Zodra de boor het reservoir bereikt, kan een productieve olie- of gasbron worden voltooid en kunnen de koolwaterstoffen naar het oppervlak worden gepompt.

Wanneer de booractiviteit geen commercieel haalbare hoeveelheden koolwaterstoffen vindt, wordt de put geclassificeerd als een "droog gat". Droge gaten zijn meestal afgesloten en verlaten.

Productie en reserves

Exploratie- en productiebedrijven (E & P) richten zich op het vinden van koolwaterstofreservoirs, boorolie- en gasbronnen en het produceren en verkopen van deze materialen om later te worden verfijnd tot producten zoals benzine. Deze activiteit wordt meestal stroomopwaartse olie- en gasactiviteit genoemd. Tegenwoordig zijn honderden openbare E & P-bedrijven genoteerd aan de Amerikaanse beurzen. Vrijwel alle kasstroom- en winst- en verliesrekeningregelementen van E & P-bedrijven zijn direct gekoppeld aan olie- en gasproductie. Daarom moeten beleggers een goed begrip ontwikkelen van de basistermen voor productie bij het beoordelen van E & P-voorraden.

E & P-bedrijven meten de olieproductie in vaten.Een vat, gewoonlijk afgekort als "bbl", is 42 U. S. gallons. Bedrijven beschrijven productie vaak in termen van bbl per dag of bbl per kwartaal. Een gebruikelijke methode in de oliepatch is om een ​​voorvoegsel van "m" te gebruiken om 1, 000 en een voorvoegsel van "mm" aan te duiden om 1 miljoen aan te geven. Daarom wordt 1 000 vaten gewoonlijk aangeduid als "mbbl" en wordt 1 miljoen vaten aangeduid als "mmbbl." Wanneer een E & P-bedrijf bijvoorbeeld een productie van 7 mbbl per dag meldt, verwijst dit naar 7, 000 vaten olie per dag.

Gasproductie wordt beschreven in termen van standaard kubieke voet, wat een maat is voor de hoeveelheid gas op 60 graden Fahrenheit en 14. 65 pond per vierkante inch druk. Vergelijkbaar met de conventie voor olie, betekent de term "mmcf" 1 miljoen kubieke voet gas. Eén miljard kubieke voet wordt aangeduid als "Bcf" en 1 biljoen kubieke voet wordt aangeduid als "Tcf."

Merk op dat gasmarktprijzen worden verkocht op de New York Mercantile Exchange-termijnmarkt in termen van miljoen Britse thermische eenheden, of "mmbtu", wat ongeveer overeenkomt met 970 kubieke voet gas. Beleggers denken vaak aan een mcf van gas als gelijkwaardig aan één mmbtu.

E & P-bedrijven beschrijven hun productie vaak in eenheden van vaten olie-equivalent (BOE). Bij de berekening van BOE zetten bedrijven de gasproductie meestal om in olie-equivalente productie op basis van energie-equivalentie. In deze basis heeft één BOE het energie-equivalent van 6, 040 kubieke voet gas - of ongeveer één bbl tot 6 mcf. Oliehoeveelheid kan op vergelijkbare wijze in gashoeveelheid worden omgezet en gasproducenten verwijzen vaak naar productie in termen van gasgelijkheid met de term "mcfe." Merk op dat de energieconversiebasis vaak niet wordt weerspiegeld in de respectieve marktprijzen van olie en gas.

E & P-bedrijven rapporteren hun olie- en gasreserves - de hoeveelheid olie en gas die zij bezitten die zich nog in reservoirs in de grond bevindt - in dezelfde bbl- en mcf-termen als hierboven. Reserves worden vaak gebruikt om E & P-bedrijven te waarderen en voorspellingen te doen voor hun inkomsten en inkomsten. Merk op dat de waardes van de reserves geen GAAP-cijfers zijn en ze zijn niet rechtstreeks geboekt in de jaarrekening van een bedrijf.

Omdat nieuwe reserves de primaire bron van toekomstige inkomsten zijn, spenderen E & P-bedrijven veel tijd en moeite aan het vinden van nieuwe aardoliereserves. Als een E & P-bedrijf stopt met verkennen, genereert het inkomsten uit een eindige en uitputtende hoeveelheid aardolie en daarom dalen de inkomsten vanzelf in de loop van de tijd. Als gevolg hiervan kunnen E & P-bedrijven alleen hun inkomstenbasis behouden of laten groeien door nieuwe reserves te verwerven of te vinden.

Boren en Service

E & P-bedrijven beschikken meestal niet over hun eigen boorapparatuur of hebben boorpersoneel in dienst. In plaats daarvan huren ze contractboorbedrijven in om boorputten voor hen te boren. Contractboorbedrijven verdienen over het algemeen hun geld op basis van de tijd dat ze werken voor de E & P-bedrijven. Boorbedrijven genereren geen inkomsten op een manier die rechtstreeks verband houdt met de olie- en gasproductie, zoals het geval is voor E & P-bedrijven.

Nadat een put is geboord, zijn veel activiteiten betrokken bij het genereren en onderhouden van de productie in de loop van de tijd.Deze activiteiten, zoals putlogging, cementeren, omhulsel, perforeren, breken en onderhoud worden gezamenlijk aangeduid als putonderhoud. Zoals het geval is bij het boren, zijn veel overheidsbedrijven betrokken bij goedbedieningsactiviteiten. De omzet van servicebedrijven is gekoppeld aan het activiteitsniveau in de olie- en gasindustrie, soms gemeten aan de hand van de "tellingen" of het aantal booreilanden dat op een bepaald moment in de Verenigde Staten werkt.

De bottom line

Investeren in energie-aandelen kan ingewikkeld lijken. Maar het leren van enkele fundamentals achter deze industrie kan beleggers helpen waardevolle bezittingen te bepalen. Zoals het geval is voor de meeste bedrijfsanalyses, is een goed startpunt om te begrijpen hoe de bedrijven inkomsten genereren.

Voor olie- en gasmaatschappijen moeten beleggers ernaar streven de productie en het productiepotentieel van exploratieactiviteiten te begrijpen. Voor boor- en servicebedrijven moeten beleggers een gevoel ontwikkelen voor de concurrerende energiecyclus, het boorbedrijf en de dienstverlenende bedrijven en de alomtegenwoordige impact van olie- en gasprijsveranderingen in de loop van de tijd.