Altria Group Inc. (NYSE: MO MOAltria Group Inc 63. 91 + 0 02% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een van de grootste tabaksspelers in de wereld. Het verkoopt Marlboro en rookloze producten, die een sterke economische gracht voor het bedrijf ondersteunen. Altria controleert Philip Morris USA en John Middleton, de grootste fabrikanten van sigaretten in de Verenigde Staten; hun merken sigaretten veroveren een aanzienlijk marktaandeel van de Amerikaanse verkoop van tabaksproducten. Met de daling van de Amerikaanse sigarettenmarkt als gevolg van strengere belastingen en regulering van marketing, staat Altria voor uitdagingen in de diversificatie van haar tabaksproducten.

Operationele marge

De operationele marge vergelijkt hoe efficiënt een bedrijf zijn activiteiten uitvoert en genereert bedrijfsresultaten op zijn verkopen. De operationele marge is met name handig voor het vergelijken van bedrijven met verschillende belastingtarieven en rentelasten. Van 2005 tot 2014 varieerde de bedrijfsmarge van Altria van 24,7% in 2005 tot 45,7% in 2013 en de gemiddelde bedrijfsmarge voor deze periode was 34,5%. Per 30 september 2015 bedroeg de bedrijfsmarge van Altria 44. 34%, een lichte stijging van 42. 46% in 2014.

De bedrijfsmarge van Altria is de afgelopen 10 jaar consequent gestegen, wat een bevestiging is van de gevestigde positie van het bedrijf op de Amerikaanse sigarettenmarkt. Het bedrijf verhoogde de prijzen van zijn tabaksproducten ondanks dalende volumes. Daarbovenop toonde het management van Altria een consistente focus op kostenbesparingen door de introductie en implementatie van kostenbesparingsprogramma's, waaronder een recent plan om de bedrijfskosten in 2017 met $ 300 miljoen te verminderen. Met de tabakssector die zeer winstgevend blijft in de Verenigde Staten, is Altria zal waarschijnlijk blijven profiteren van zijn sterke immateriële activa en de groei van zijn bedrijfsresultaten in de toekomst.

Rendement op geïnvesteerd vermogen

Het rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC) geeft aan hoe rendabel een bedrijf zijn kapitaal in zijn operationele en investeringsprojecten gebruikt. ROIC is een robuustere maatstaf voor winstgevendheid voor bedrijven die sterk afhankelijk zijn van schulden; deze maatstaf wordt berekend als de bedrijfswinst na belastingen gedeeld door de nettoschuld en de boekwaarde van het eigen vermogen. De tabaksindustrie staat bekend om zijn hoge opbrengsten, aangezien deze industrie oligopolistisch is en een paar dominante spelers heeft, zoals Altria, die de meeste sigarettenverkopen scheppen. Tabaksproducten zijn meer een noodzaak dan een discretionair product, dus Altria heeft het afgelopen decennium een ​​sterke ROIC gekend. Van 2005 tot 2014 varieerde de ROIC van Altria tussen 19 81% in 2005 en 30,3% in 2009, en de gemiddelde ROIC voor deze periode was 25,9%. Voor de volgende periode van 12 maanden eindigend op sept.30, 2015, het bedrijf heeft een ROIC van 30. 61%.

Altria heeft een zeer sterke ROIC gegenereerd, gezien het uitgebreide gebruik van schulden om de groei te stimuleren. Met de kapitaalkosten van Altria rond de 10% of lager, levert het bedrijf sterke rendementen en creëert het aandeelhouderswaarde door zijn sigarettenhandel. Tabaksproducten zullen zeer waarschijnlijk blijven profiteren van sterke operationele marges, zodat Altria veel ruimte heeft om zijn ROIC te verbeteren.

Debt-to-Equity Ratio

De debt-to-equity (D / E) -ratio beoordeelt de hefboomwerking en de duurzaamheid van de schuldniveaus van een bedrijf in verhouding tot de boekwaarde van het eigen vermogen. Een hogere D / E-ratio geeft aan dat een bedrijf meer risico loopt. Altria is sterk afhankelijk van het gebruik van schulden om zijn investeringsbehoeften te financieren. De D / E-ratio van Altria steeg gestaag van 0,5 in 2005 tot 4,47 op 30 september 2015. Hoewel de schuldgraad van het bedrijf de afgelopen vijf jaar relatief stabiel bleef, verminderde de boekwaarde van het eigen vermogen van Altria aanzienlijk door een combinatie van aandelen terugkopen en dividenden.

De schuld van het bedrijf is licht gestegen van $ 12. 2 miljard in 2010 tot $ 12. 9 miljard per 30 september 2015. De boekwaarde van het eigen vermogen daalde echter van $ 5. 2 miljard in 2010 tot ongeveer $ 2. 9 miljard op 30 september 2015, voornamelijk als gevolg van een aandeleninkoopprogramma. Hoewel de ratio groot lijkt, zou er weinig bezorgdheid moeten zijn over de houdbaarheid van de schulden van het bedrijf. Het grootste deel van zijn schuld is niet verschuldigd tot 2020 en daarna, waardoor Altria veel tijd heeft om het terug te betalen. Bovendien heeft het bedrijf zijn operationele kasstromen meer dan verdubbeld van 2010 tot 2015; het staat momenteel op $ 5. 7 miljard voor de volgende periode van 12 maanden. Altria heeft heel weinig kapitaal nodig om sigaretten te maken, zodat het al zijn schulden binnen drie tot vijf jaar gemakkelijk kan afbetalen.