Terwijl de Amerikaanse economie zich blijft herstellen en zich stabiliseren ten opzichte van de financiële crisis van 2008, heeft de Amerikaanse dollar onlangs de waardering gekregen. Verwachtingen van de dreigende renteverhoging hebben de Amerikaanse dollar hoger gemaakt, als gevolg van het vertrouwen dat de Amerikaanse economie groeit en zich stabiliseert. Over zee, investeerders over de hele wereld stromen massaal naar de US dollar in de hoop dat het meer zal stijgen. Voor de gemiddelde persoon wordt een sterke dollar het meest geassocieerd met import en export. Dit betekent dat Amerikaanse importen goedkoper worden terwijl de export duurder zal worden. Er is echter meer aan het verhaal; een sterke US dollar kan een wijdverspreide invloed hebben op uw buitenlandse investeringen van de financiële markten naar kapitaaluitstroom.

Financiële markten

Nu de wereld financieel meer met elkaar verweven is, kunnen de effecten van een sterkere dollar directe gevolgen hebben voor de financiële markten. De meeste grote bedrijven produceren hulpbronnen en inkomsten in de VS en in het buitenland. Naarmate de Amerikaanse dollar apprecieert, verhoogt dit de productiekosten voor multinationals en beïnvloedt ze bijgevolg de bedrijfswinsten. Evenzo worden buitenlandse bedrijven betaald in vreemde valuta en wanneer dat inkomen wordt gerepatrieerd, betekent dit dat de winst minder waard zal zijn. Dit vermindert op zich de waarde van bedrijfswinsten en marges uit overzeese activiteiten en vermindert uiteindelijk de aandelenkoersen.

Een sterke Amerikaanse dollar heeft niet alleen een impact op de binnenlandse markten, maar kan ook leiden tot de stagnerende groei van obligaties van opkomende landen. Wanneer de dollar sterk is, zal het rendement op buitenlandse obligaties waarschijnlijk lager zijn dan het rendement op Amerikaanse obligaties. Dit is vooral nadelig voor opkomende markten die de financiële geloofwaardigheid en vergelijkbaar rendement van de Verenigde Staten missen. Dit betekent echter niet dat u alle buitenlandse beleggingen uit uw portefeuille moet verwijderen, dat diversificatie nog steeds fundamenteel is voor elke portefeuille en dat opkomende investeringen het potentieel hebben om sterk te stijgen waar veilige investeringen dat niet doen.

Het verkrijgen van blootstelling aan internationale aandelen kan vaak een omslachtige prestatie zijn. Tussen het converteren van uw dollars in een internationale valuta, het kopen van de beveiliging en het vervolgens terug converteren naar Amerikaanse dollars, zou uw investering strikt kunnen zijn gedaald als gevolg van valutaschommelingen. Een mogelijke manier om dit te voorkomen, is door middel van valuta-afgedekte ETF's. Een valuta-afgedekte ETF bieden blootstelling aan het buitenland terwijl ze worden afgedekt tegen wisselkoersschommelingen. Deze ETF's worden aantrekkelijker, omdat Amerikaanse beleggers zich zorgen maken of een sterke dollar hun rendement zal verminderen.

Commodities Market

Omdat de meeste wereldwijd verhandelde goederen worden uitgevoerd in U.S. dollar, een sterke dollar heeft de neiging de grondstoffenprijzen voor andere landen dan de Verenigde Staten te verhogen. Dit vormt een probleem voor ontwikkelende economieën die de neiging hebben grote consumenten te zijn van grondstoffen die zij gebruiken om infrastructuur en geproduceerde goederen te bouwen. Wanneer ontwikkelingslanden zich niet langer kunnen veroorloven noodzakelijke grondstoffen te kopen, dan neemt de vraag af en een sterke dollar zorgt er waarschijnlijk voor dat grondstoffen ondermaats presteren als een beleggingsvehikel. Terwijl Amerikaanse consumenten blij zijn met de dalende olieprijzen, lijden producenten onder dalende prijzen, lagere cashflow en het onrendabel maken van nieuwe boringen.

Kapitaalstromen

Het grootste verschil tussen internationaal beleggen en binnenlands beleggen is waarschijnlijk het effect van valutaschommelingen. Wanneer de dollar waardeert, vergroot het de kapitaaluitstroom met Amerikaanse bedrijven die gemotiveerd zijn om in het buitenland te investeren. Beleggingen kunnen plaatsvinden met betrekking tot fysieke activa of met betrekking tot fusies en overnames. Het kopen van een buitenlandse entiteit is niet alleen betaalbaarder met een sterkere dollar, maar dit opent de mogelijkheid om bedrijfsoperaties om te keren en de belastingdruk van een bedrijf te minimaliseren.

The Bottom Line

Internationale beleggingen kunnen een uitstekende manier zijn om uw portefeuille te diversifiëren en een positie te veroveren in ontwikkelingslanden; maar een belangrijke factor die moet worden overwogen, zijn valutaschommelingen. Aangezien valuta's van land tot land verschillen, zijn er wijdverspreide effecten om rekening mee te houden wanneer men ten opzichte van een ander waardeert. Het is belangrijk om te onthouden dat, wanneer u in het buitenland investeert, of het nu een eigen vermogen of kapitaal is, u wedt op zowel de prestaties van het activum zelf als de valuta.