Om een ​​bedrijf te begrijpen en waarderen, moeten beleggers naar haar financiële positie kijken. Gelukkig is dit niet zo moeilijk als het klinkt.

Als u geld van een bank leent, moet u de waarde van al uw significante activa vermelden, evenals al uw belangrijke aansprakelijkheden. Uw bank gebruikt deze informatie om de sterkte van uw financiële positie te beoordelen; het kijkt naar de kwaliteit van de activa, zoals uw auto en uw huis, en plaatst een conservatieve waardering op hen. De bank zorgt er ook voor dat alle verplichtingen, zoals hypotheek- en creditcardschulden, naar behoren worden bekendgemaakt en volledig worden gewaardeerd. De totale waarde van alle activa minus de totale waarde van alle verplichtingen geeft uw vermogenssaldo of uw eigen vermogen.

Het evalueren van de financiële positie van een beursgenoteerde onderneming lijkt veel op elkaar, behalve dat beleggers een nieuwe stap moeten zetten en rekening moeten houden met de financiële positie in relatie tot de marktwaarde. Laten we kijken.

Zelfstudie: Inleiding tot fundamentele analyse

Beginnen met de balans

Net zoals uw eigen financiële positie wordt de financiële positie van een bedrijf bepaald door zijn activa en passiva. De financiële positie van een onderneming omvat ook eigen vermogen. Al deze informatie wordt op de balans aan de aandeelhouders gepresenteerd.

Laten we veronderstellen dat we de financiële overzichten van fictieve beursgenoteerde detaillist The Outlet onderzoeken om zijn financiële positie te evalueren. Om dit te doen, onderzoeken we het jaarverslag van het bedrijf, dat vaak kan worden gedownload van de website van een bedrijf. Het standaardformaat voor de balans is activa, gevolgd door verplichtingen en vervolgens eigen vermogen. (Zie voor meer informatie over de balans De balans lezen .)

Kortlopende activa en passiva

Activa en passiva worden opgesplitst in actuele en langlopende posten. Vlottende activa of verplichtingen zijn die met een verwachte levensduur van minder dan 12 maanden. Stel dat de voorraden die The Outlet per 31 januari 2017 heeft gerapporteerd, naar verwachting binnen het volgende jaar zullen worden verkocht, waarna het voorraadniveau zal dalen en het bedrag aan contanten zal stijgen.

Net als de meeste andere retailers vertegenwoordigt de inventaris van The Outlet een groot deel van zijn huidige vermogen en moet daarom zorgvuldig worden onderzocht. Aangezien voorraad een echte investering van kostbaar kapitaal vereist, zullen bedrijven proberen de waarde van voorraad voor een bepaald verkoopniveau te minimaliseren, of het verkoopniveau voor een bepaald voorraadniveau maximaliseren. Dus als The Outlet een daling van de voorraadwaarde van 20% ziet samen met een sprong van 23% in de omzet van het voorgaande jaar, is dit een teken dat ze hun voorraad relatief goed beheren. Deze verlaging levert een positieve bijdrage aan de operationele kasstromen van de onderneming.

Kortlopende schulden zijn de verplichtingen die het bedrijf het komende jaar moet betalen en omvatten bestaande (of toe te rekenen) verplichtingen aan leveranciers, werknemers, het belastingkantoor en aanbieders van kortlopende financieringen.Bedrijven proberen de cashflow te beheren om ervoor te zorgen dat er middelen beschikbaar zijn om aan deze kortlopende verplichtingen te voldoen zodra deze verschuldigd zijn.

De huidige ratio

De huidige ratio, die bestaat uit totale vlottende activa gedeeld door totale kortlopende verplichtingen, wordt door analisten vaak gebruikt om te beoordelen of een bedrijf aan zijn kortetermijnverplichtingen kan voldoen. Een acceptabele stroomverhouding varieert van bedrijfstak tot bedrijfstak, maar mag niet zo laag zijn dat deze wijst op dreigende insolventie, of zo hoog dat dit wijst op een onnodige opbouw van contanten, debiteuren of inventaris. Zoals elke vorm van ratio-analyse, zou de evaluatie van de huidige ratio van een bedrijf moeten plaatsvinden in relatie tot het verleden. (Lees voor meer informatie Dynamische stroomverhouding: wat is deze en hoe kunt u deze gebruiken .)

Niet-courante activa en passiva

Vaste activa of verplichtingen zijn die met levens waarvan wordt verwacht dat ze gaan verder dan het volgende jaar. Voor een bedrijf als The Outlet is het grootste vaste activum waarschijnlijk de materiële vaste activa die het bedrijf nodig heeft om zijn bedrijf te runnen.

Langlopende schulden kunnen betrekking hebben op verplichtingen uit hoofde van leasingcontracten voor materiële vaste activa en andere leningen. (Meer informatie over het analyseren van langlopende schulden in Jaarrekeningen: langlopende schulden .)

Financiële positie: boekwaarde

Als we de totale verplichtingen van activa aftrekken, blijven we achter met aandelenbezit . Dit is in wezen de boekwaarde of boekwaarde van het aandeel van de aandeelhouders in het bedrijf. Het bestaat voornamelijk uit het kapitaal dat de aandeelhouders in de loop van de tijd hebben bijgedragen en de winsten die de onderneming heeft verdiend en behouden, inclusief het deel van de winst dat niet aan de aandeelhouders is uitgekeerd als dividend. (Meer informatie over de boekwaarde en wat het betekent voor beleggers in Boekwaarde: hoe betrouwbaar is het voor beleggers? )

Meerdere marktboekingen

Door de marktwaarde van het bedrijf te vergelijken met zijn boekwaarde, kunnen beleggers voor een deel bepalen of een aandeel onder- of overprijsd is. Het multiple-to-market-aanbod, hoewel het tekortkomingen vertoont, blijft een belangrijk instrument voor waarde-investeerders. (U kunt meer lezen over het multiple-to-market-boek in het artikel Value by the Book .) Uitgebreid wetenschappelijk bewijs toont aan dat bedrijven met een lage marktwaardeboekhouding beter presteren dan bedrijven met hoge veelvouden. Dit is logisch, want een lage multiple-to-market laat zien dat het bedrijf een sterke financiële positie heeft ten opzichte van zijn prijskaartje.

Bepalen wat kan worden gedefinieerd als een hoge of lage verhouding tussen markt en boek hangt ook af van vergelijkingen. Om een ​​idee te krijgen of het boek-tot-markt-veelvoud van The Outlet hoog of laag is, moet u het vergelijken met de veelvouden van andere beursgenoteerde winkels.

De bottom line

De financiële positie van een bedrijf vertelt beleggers over zijn algemeen welzijn. Een studie ervan (en de voetnoten in het jaarverslag) is van essentieel belang voor elke serieuze belegger die een bedrijf op de juiste manier wil begrijpen en waarderen. (Raadpleeg voor meer informatie <5 5 statistieken die u moet hebben voor waardebeleggers .)