Golfers verwijzen naar de "sweet spot" als de positie op het gezicht van de clubkop die bij slag het maximale resultaat oplevert. Een zeer vergelijkbaar resultaat doet zich voor bij beleggingen in mid-cap aandelen, bedrijven met marktkapitalisaties van $ 2 miljard tot $ 10 miljard. Meestal zijn het gevestigde bedrijven die ingeklemd zitten tussen tragere groei van multinationals met een grote kap en snellere smallcaps. In de afgelopen jaren presteerden mid-capaandelen het beter dan zowel largecaps als smallcaps peers met zeer weinig toegevoegd risico. Het is alsof ze de 'sweet spot of performance' hebben bereikt. In dit artikel bekijken we de belangrijkste kenmerken van mid-cap aandelen, waaronder hoe ze kunnen worden geanalyseerd en waarom u deze vaak verkeerd begrepen aandelen voor uw portefeuille zou moeten overwegen. (Zie Wat is een Small Cap-voorraad? )

TUTORIAL: Gids voor strategieën voor het kiezen van aandelen

Waarom opnemen in uw portfolio Als u al hebt vastgesteld dat de historische prestaties van midcapaandelen gelijk zijn aan of in veel gevallen beter zijn dan zowel largecap- als smallcapaandelen, is het belangrijk erop te wijzen dat prestaties niet de enige reden zijn waarom u mid-caps in uw portefeuille zou moeten opnemen. Verschillende anderen maken ze inderdaad zeer verleidelijk. De meeste mid-caps zijn bijvoorbeeld gewoon small-caps die groter zijn geworden. Extra groei maakt van hen de opstap naar het worden van large-capbedrijven. Onderdeel van het kweken is het verkrijgen van extra financiering voor brandstofuitbreiding. Mid-caps hebben over het algemeen een gemakkelijkere tijd dan small-caps doen.

Hoewel mid-caps een voordeel hebben ten opzichte van small-caps als het gaat om het aantrekken van fondsen, is hun voordeel ten opzichte van large-caps de winstgroei. Kleiner in omvang hebben mid-caps vaak nog niet het volwassen stadium bereikt waarin de winst trager wordt en dividenden een groter deel uitmaken van het totale rendement van een aandeel. Misschien wel de meest over het hoofd geziene reden om in mid-caps te beleggen, is het feit dat ze minder dekking voor analisten ontvangen dan large-caps. Een aantal van de best presterende aandelen in de geschiedenis zijn nooit geliefde bedrijven die plotseling van hun geliefden werden gehouden, waardoor de institutionele kopers ontstonden die nodig waren om hun prijs hoger te krijgen. Sommigen noemen dit de 'geldstroom'. Noem het wat je wilt, institutionele steun is essentieel voor een stijgende aandelenkoers. Uiteindelijk is beleggen in mid-caps logisch omdat ze beleggers het beste van twee werelden bieden. Small-cap groei gecombineerd met large-cap stabiliteit. (Deze grote spelers kunnen zowel waarde creëren als vernietigen voor aandeelhouders. Zie voor meer De voors en tegens van institutioneel eigendom )

Winstgevendheid Een van de mooie dingen van mid-capaandelen is dat u investeert in bedrijven die over het algemeen winstgevend zijn, al geruime tijd bestaan ​​en beschikken over doorgewinterde managementteams. Dit betekent niet dat ze zijn gestopt met groeien; integendeel, de gemiddelde midcap-inkomsten groeien sneller dan de gemiddelde small-cap terwijl ze dit doen met minder volatiliteit en risico.Naast de winstgroei is het belangrijk om aandelen te vinden waarvan de inkomsten nog vele jaren duurzaam zijn. Dat is wat een mid-cap in een large-cap verandert. Verticale signalen die aangeven of de inkomsten van een bedrijf de goede richting uitgaan, omvatten hogere bruto- en operationele marges in combinatie met lagere voorraden en debiteuren. Als het zijn voorraad en vorderingen routinematig sneller omzet, leidt dit meestal tot een hogere cashflow en hogere winsten. Al deze kenmerken helpen het risico te verminderen. Mid-caps hebben deze kenmerken vaker dan andere marktkapitalisaties. (Zie voor meer Operationele marges analyseren )

Financiële gezondheid Welke grootteklasse u ook interesseert, het is belangrijk om te beleggen in bedrijven met sterke balansen. Benjamin Graham gebruikte drie criteria om de financiële gezondheid van een bedrijf te beoordelen:

• Totale schuld die lager is dan de tastbare boekwaarde. De materiële boekwaarde wordt gedefinieerd als de totale activa minus goodwill, overige immateriële vaste activa en alle verplichtingen.
• Een stroomverhouding groter dan twee. Current ratio wordt gedefinieerd als vlottende activa gedeeld door kortlopende verplichtingen. Het is een indicatie van het vermogen van een onderneming om aan haar kortetermijnverplichtingen te voldoen.
• Totale schuld kleiner dan tweemaal de netto-inventariswaarde. Bedrijven die aan dit criterium voldoen, kunnen hun schulden betalen met contanten en andere vlottende activa, waardoor ze veel stabieler worden.

Gezien de onvoorspelbaarheid van bedrijven, kan een sterke balans bedrijven helpen om de magere jaren te overleven. Omdat mid-caps over het algemeen een sterkere balans hebben dan small caps, verkleint dit het risico en levert het superieure returns op large-caps. Wanneer u in mid-caps investeert, combineert u in zekere zin de financiële kracht van een large-cap met het groeipotentieel van een small cap, waarbij het eindresultaat vaak bovengemiddeld rendement oplevert. (Zie voor gerelateerde metingen Balanssterkte testen. )

Groei Omzet en winstgroei zijn de twee belangrijkste factoren voor rendement op lange termijn. In de afgelopen jaren hebben mid-capaandelen zowel large-cap- als small-capaandelen overtroffen vanwege hun superieure groei op zowel de bovenste als de onderste regel. Experts uit de sector suggereren dat mid-caps in staat zijn betere rendementen te produceren omdat ze sneller handelen dan large-caps en financieel stabieler zijn dan small-caps, wat een een-tweetje geeft in de zoektocht naar groei.

Beleggers die geïnteresseerd zijn in mid-cap aandelen moeten rekening houden met de kwaliteit van de omzetgroei bij beleggingen. Als de brutomarge en de operationele marge gelijktijdig met de opbrengsten stijgen, is het een teken dat het bedrijf grotere schaalvoordelen ontwikkelt, wat resulteert in hogere winsten voor de aandeelhouders. Een ander teken van een gezonde omzetgroei is een lagere totale schuld en een hogere vrije kasstroom. De lijst gaat maar door en hoewel veel van de criteria die beleggers gebruiken om aandelen van elke omvang te beoordelen hier zeker van toepassing zijn, is het van cruciaal belang met mid-caps dat je vooruitgang ziet op het gebied van de inkomsten, want dat zal het een large-cap gaan maken.Omzetgroei is belangrijk, maar winstgroei is van vitaal belang. (Zie voor meer Winst: kwaliteit betekent alles. )

Redelijke prijs Niemand wil teveel betalen tijdens het winkelen en het kopen van aandelen is niet anders. Warren Buffett gelooft: "Het is veel beter om een ​​prachtig bedrijf te kopen voor een eerlijke prijs dan een eerlijk bedrijf voor een geweldige prijs." Velen verwijzen naar mensen die geïnteresseerd zijn in groei tegen een redelijke prijs als GARP investeerders. Enkele van de dingen waar investeerders van GARP zich op richten bij het evalueren van mid-cap aandelen zijn groeimaatregelen zoals omzet en winstgroeipercentages samen met waardemaatstaven zoals prijs / winst en prijs / cashflow. Welke maatregelen u ook kiest, de belangrijkste criteria moeten de kwaliteit van het bedrijf zijn. Zoals het Oracle van Omaha zegt, is het niet logisch om veel te krijgen voor een dud-bedrijf. Zeer waardevolle investeerders zijn het daar misschien niet mee eens, maar echte GARP-volgers willen gewoon voorkomen dat ze te veel betalen, en krijgen niet de deal van de eeuw. (Ze noemen hem niet "The Oracle" voor niets. Voor meer, zie Think Like Warren Buffett. )

Aandelen of fondsen Investeren in mid-caps is een uitstekende manier om tegelijkertijd diversificeer en verbeter de prestaties van uw beleggingsportefeuille. Sommige beleggers zullen vinden dat er te veel werk is gemoeid met het evalueren van individuele aandelen en als dat u zelf is, is een uitstekend alternatief om te beleggen in exchange-traded funds of beleggingsfondsen, waardoor de professionals het evaluatieproces kunnen afhandelen. Wat je voorkeur ook is, mid-caps zijn zeker het overwegen waard. (Zie voor meer informatie Beleggingsfonds of ETF: wat is geschikt voor u? )