International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 43 + 0 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een van de weinige Amerikaanse bedrijven uit alle sectoren en industrieën die sinds 2011 minimaal $ 100 miljard per jaar hebben verdiend. De gebruikelijke verdachten zijn onder meer oliemajors, telecommunicatiereuzen, grote autofabrikanten en een aantal grote merkretailerklanten, evenals het conglomeraat Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), het industriële pictogram General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0, 35% Created with Highstock 4. 2. 6 >), de Amerikaanse zorgverzekeraar United United States Health Group Inc (NYSE: UNH UNHUnitedhealth Group Inc211. 67-0. 21% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en de andere tech powerhouse, Apple Inc. (NYAP: AAPL AAPLApple Inc174. 46 + 0 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ). IBM heeft in 2011 en 2012 meer dan $ 100 miljard gegenereerd en zelfs met de recente omzetdalingen trok het bedrijf in 2015 meer dan $ 80 miljard, nog steeds een zeldzame prestatie. De omzet voor de eerste zes maanden van 2016, op jaarbasis, sloot nauw aan op het omzetniveau van 2015 en gaf IBM de financiële middelen voor verdere dividenduitkeringen.

Dividenduitbetaling

IBM heeft $ 1 uitbetaald. 25 miljard en $ 1. 34 miljard in driemaandelijkse dividenden voor respectievelijk Q1 en Q2 2016, terwijl het nettoresultaat voor de twee kwartalen $ 2 was. 01 miljard en $ 2. 50 miljard achter elkaar. Dit resulteerde in uitbetalingsratio's van 62. 1% en 53. 5% voor IBM-dividenden in de respectievelijke twee kwartalen, vergeleken met de gemiddelde uitbetalingsratio van 28. 4% voor de vijf jaar tussen 2011 en 2015. IBM's gemiddelde kwartaaldividend was $ 1 . 02 miljard over dezelfde periode van vijf jaar.

De hogere aantallen in zowel de uitbetalingsratio als het bedrag van het brutodividend voor Q1 en Q2 2016, in vergelijking met eerdere gemiddelden, geven aan dat IBM geen conservatiever kapitaalrendementbeleid heeft gevoerd, zelfs niet als inkomsten en inkomsten zijn afgenomen. Dit kan ook worden bevestigd door het voortdurende programma voor het terugkopen van aandelen van het bedrijf. Betere uitkeringen van dividenden en doorlopende aandelenterugkoopacties kunnen de koers van een aandeel zelfs verhogen op momenten dat er een gebrek is aan groei in de onderliggende activiteiten van een bedrijf.

Contante beschikbaarheid

Ongeacht de minder optimale inkomsten en inkomsten, zolang bedrijven een positieve kasstroom uit bedrijfsactiviteiten hebben, kunnen zij de kasmiddelen gebruiken voor investeringsactiviteiten en dividenden betalen of aandelen terugkopen. IBM genereerde een cashflow van $ 9. 09 miljard van de activiteiten voor de eerste zes maanden van 2016. De nettokasstroom uit investeringsactiviteiten in dezelfde zes maanden bedroeg $ 6. 55 miljard. Investeringsactiviteiten omvatten die fondsen die werden gebruikt voor de aankoop van vaste activa, uitgaven aan bedrijfsuitgaven en het verwerven van activiteiten, en bedrijven die opbrengsten uit de verkoop van beleggingen of activa hadden ingebracht.Gezien het feit dat de totale contante dividenden van IBM voor de eerste twee kwartalen van 2016 $ 2 waren. 59 miljard, de hoeveelheid operationele contanten van $ 9. 1 miljard was zo ongeveer voldoende om de uitbetaling van IBM-dividenden te dekken na het voldoen aan de netto-investeringsbehoeften van $ 6. 55 miljard.

Naast het vergelijken van dividenden met het nettoresultaat, kunnen beleggers dividenden bepalen op basis van de vrije kasstroom van een bedrijf om de beschikbaarheid van contanten voor dividenden beter te begrijpen. Gezien het feit dat IBM's kapitaaluitgaven en aankoop van vaste activa $ 3 waren. 95 miljard in de eerste zes maanden van 2016, wordt de vrije kasstroom berekend als $ 5. 14 miljard ($ 9. 09 miljard - $ 3. 95 miljard). De uitbetaling van IBM als een percentage van haar vrije kasstroom was dus ongeveer 50. 4% voor die zes maanden, waardoor bijna de helft van de vrije kasstroom overbleef voor andere investerings- en financieringsdoeleinden.

Opgebouwde aandelen

Door periodiek uitbetaalde dividenden wordt het bedrag aan ingehouden winsten per periode direct verlaagd. Omdat ingehouden winsten een hoofdcomponent zijn van het eigen vermogen van een bedrijf, geldt dat hoe minder inkomsten het behoudt, des te meer schulden het gebruikt, wat een financiële belasting voor het bedrijf kan worden. Hoewel de totale ingehouden winst van IBM nog steeds positieve accumulaties vertoont over de jaren heen, inclusief in de eerste zes maanden van 2016, is het totale eigen vermogen lager geëvolueerd sinds het einde van 2011 tot eind juni 2016. De miljarden inkomsten worden niet uitbetaald als dividend, maar In plaats daarvan zou IBM zijn eigen vermogen beter kunnen opbouwen te midden van lagere inkomsten en aanhoudende aandeleninkoop.