Seculiere markten zijn marktcycli die meerdere jaren duren. Ze beslaan doorgaans meer dan tien tot dertig jaar. Seculiere marktcycli hebben meestal meerjarige bovengemiddelde rendementen of een relatief ondergemiddeld rendement. De drie voormalige seculiere bull markets keerden terug, gemiddeld 15% van de Dow Jones Industrial Average (DJIA) en de seculiere bearmarkten zijn gemiddeld -5 teruggekeerd. 7% op de DJIA. Sommigen beweren dat de Amerikaanse aandelenmarkt zich momenteel in een seculiere bull-markt bevindt (met name de Dow Jones Industrial Average), wat de vierde seculiere bull-markt markeert sinds 1920.

AD:

Seculiere markten worden bepaald door een aantal factoren: demografische kenmerken en bestedingspatronen van de bevolking, beleggersattitudes ten opzichte van risico's, technologische verschuivingen en belangrijke geopolitieke gebeurtenissen. Samen creëren de overheersende krachten een lange cyclus. We zullen nu kijken naar de aanvullende factoren die seculiere markten kenmerken.

Vijf kenmerken van Seculiere Bull Markten

Ned Davis Research heeft volgens een artikel in Forbes een historische beschrijving gemaakt van de kenmerken die te wijten zijn aan seculiere bull- en bearmarkten. Volgens hun onderzoek zijn voorraadoverwaardering, de aanwezigheid van recordhoogten die een normaal verschijnsel worden, torenhoge overmaat aan leverage, overmoed, en marktbubbelfuncties kenmerken van seculiere bull markets. (Zie voor meer informatie 5 seculiere trends die beleggers moeten weten .)

AD:

Vijf kenmerken van seculiere berenmarkten

De vijf factoren die geassocieerd zijn met berenmarkten uit hun onderzoek zijn: onderwaardering van aandelen, dieptepunten op de aanwezige aandelenbeurzen, hogere besparingen, acute angst in de markt en een uitgewassen markt.

1900-2015 Beurspatronen

Wereldlijke trends sinds 1900 presenteren een aantal bull and bear-patronen:

1900-1924: beurscycli gemiddeld 3-5 jaar tijdens zijn periode. Gemiddeld bedroeg het jaarlijkse rendement 3%.

AD:

1929-1949: deze seculiere baissemarkt kende een jaarlijkse vooruitgang van 1,5%. De belangstelling van beleggers voor aandelen liep uit de hand toen de tijd dichterbij 1949 kwam.

1950-1968: De markt beleefde de langstlopende seculiere bull-markt tot nu toe. Zelfs toen het gekenmerkt werd door neerwaartse schommelingen tussen 1956-57 en 1961-62, was het herstel zo opportuun dat het als één bullmarkt wordt beschouwd. Het gemiddelde samengestelde tarief was 11% per jaar (exclusief dividenden), volgens een verhaal van Benjamin Graham in The Intelligent Investor .

1968-1982: gekenmerkt door stagflatie, inflatiepieken, de Vietnamoorlog en lage groei, leidde de seculiere bearmarkt tot constant sombere rendementen. Om het nog erger te maken, steeg de rente op langlopende overheidsobligaties tot 13.65% aan het einde van 1981. Het BNP daarentegen maakte op dit moment vorderingen. In een brief aan aandeelhouders zegt Warren Buffett: "Het bedrijf van het land groeide terwijl de waardering van beleggers voor dat bedrijf kromp. "

1982-2000: gemiddeld een jaarlijks rendement in de DJIA van 16%, bereikte deze seculiere bullmarkt gedurende deze periode recordhoge P / E-niveaus. Ook de rentetarieven zijn gedaald, wat gunstig is voor beleggers. Bedrijfswinsten namen toe. Het BNP nam af en de aandelenmarkt nam dramatisch toe en vormde een tegengesteld patroon van de seculiere bear market-cyclus van 1968-1982.

2000-2009: de crash van januari 2000 signaleerde het einde van de dot-com-boom. In deze periode herinnert de Financial Times eraan dat tientallen personen hun vaste baan hebben verlaten om daghandel te bedrijven. Fed-voorzitter Alan Greenspan beschreef de stijgende activaprijzen als "irrationele uitbundigheid. "(Zie voor meer Market Crashes: The Dotcom Crash. ) Deze seculiere bearmarkt bedroeg gemiddeld een jaarcijfer van -6. 2% rendement.

2009 * -2015: Naar verluidt een seculiere bull-markt, hebben de meest recente zes jaar een consistente groei gekend. De DJIA heeft gemiddeld 18% geretourneerd gedurende deze periode (maart 2009-maart 2015). Het gemiddelde rendement weerspiegelt ten dele talrijke recordhoogtes.

* Deze exacte datum kan worden betwist, sommige suggereren dat deze in 2013 is gestart, bijvoorbeeld.

The Bottom Line

Perioden van seculiere bull en bear-markten worden beïnvloed door een aantal economische, geopolitieke, technologische, psychologische en demografische elementen. Een veelvoud aan variabelen draagt ​​bij aan deze gemeenschappelijke patronen. Het blijft moeilijk exacte datums vast te stellen wanneer seculiere patronen naar voren komen; sommige factoren kunnen echter wijzen op het bepalen van een seculiere bearmarkt van een stier. Bovendien duidt de geschiedenis erop dat een seculiere bearmarkt neigt naar een seculaire bullmarkt.