Alternatieve beleggingen winnen aan populariteit, vooral die aangeboden in een liquide vorm door aanbieders van beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF's). Beleggingsfondsen kunnen geen nieuwe alternatieve producten ontwikkelen die snel genoeg zijn om aan financiële adviseurs of rechtstreeks aan individuele beleggers aan te bieden.

In het verleden werden alternatieven voornamelijk aangeboden in beleggingsproducten zoals hedgefondsen met vereisten die beleggers moeten accrediteren, wat betekent dat ze voldoen aan minimuminkomsten en vermogenssituatie. In de nasleep van de turbulentie op de financiële markten tijdens de financiële crisis van 2008-2009 worden ze steeds vaker verpakt in meer liquide en toegankelijke formaten. (Zie voor meer informatie: zijn beleggingsfondsen afgedekt voor u? ).

Wat zijn alternatieve investeringen?

Alternatieven zijn beleggingsvehikels die niet louter aandelen, obligaties of contanten zijn. Het doel van alternatieven is om een ​​beleggingsportefeuille te diversifiëren. Deze alternatieve voertuigen hebben op hun best een lage correlatie met de long-only aandelen en vastrentende waarden die de kern vormen van veel portefeuilles. Alternatieve strategieën zijn onder meer: ​​

• Hedgefondsen (inclusief fondsen van fondsen)
• Macro-strategiefondsen
• Grondstoffen en beheerde futures
• Onroerend goed
• Edele metalen
• Long / short equity
• Converteerbare arbitrage
• Private equity
• Niet-traditionele obligatie-strategieën
• Gierfondsen
• Risicofondsen
• Fusie-arbitrage

Eens beperkt tot hedgefondsen en vergelijkbare beperkende beleggingsvehikels, zijn veel van deze strategieën nu beschikbaar in beleggingsfondsen en ETF-verpakkingen. Dit is belangrijk omdat ze kunnen worden gekocht door alle beleggers, niet alleen door geaccrediteerde beleggers. Dit maakt het verpakken van deze strategieën met name aantrekkelijk voor beleggingsfondsen voor distributie. (Zie voor meer informatie: Kennismaken met hedge-like beleggingsfondsen ).

Er is veel geld mee gemoeid

In 2013 stroomde ongeveer $ 40 miljard aan activa naar alternatieve beleggingsfondsen met nog eens $ 19 miljard in 2014 (tot eind november), volgens Morningstar Inc. (MORN MORN Morningstar Inc87 23 + 0 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Alternatieve beleggingsfondsen hadden vanaf september 2014 meer dan $ 206 miljard aan activa, voornamelijk van individuele beleggers. Dit is de afgelopen tien jaar vertienvoudigd.

Er zijn bijna 500 alternatieve beleggingsfondsen, maar slechts een klein deel daarvan bestond al vóór de neergang van de markt in 2008. Dit betekent dat de strategieën en misschien de onderliggende benchmarks zijn ontwikkeld op basis van back-testing, maar niet zijn getest in een echte down-markt.

You Are not the Yale Endowment

Alternatieve investeringen hebben in de loop der jaren veel positieve pers gekregen vanwege het succes dat grote universiteitsschenkingen zoals die ten gunste van Yale University en Harvard University met zich hebben gehad.Bij het bekijken van dit succes moeten beleggers zich realiseren dat grote institutionele beleggers van dit type over een enorm personeel beschikken en over de expertise van grote beleggingsadviseurs beschikken om hen te helpen hun blootstelling aan alternatieven te kiezen, te evalueren en te monitoren. Bovendien geeft hun koopkracht hen toegang tot vele directe investeringsmogelijkheden die kleinere investeerders gewoon niet hebben. (Zie voor meer informatie: Hoe te beleggen als een schenking ).

Begrijpt u deze investeringen?

Investeren in iets dat je niet begrijpt, is zelden een goed idee. Als u een beleggingsfonds of ETF overweegt dat investeert in een alternatieve strategie, begrijpt u wat het fonds doet, welke marktfactoren ertoe leiden dat het geld verwerft of verliest en vooral waarom een ​​investering in dit fonds een goed idee voor u is? Kan uw financieel adviseur u deze punten uitleggen? Begrijpt hij of zij de voorgestelde investering echt of is dit iets dat zijn of haar bedrijf aanspoort om hogere commissies en vergoedingen te verdienen?

Beleggers die worden verkocht om in alternatieven te investeren maar die de complexiteit van sommige van deze voertuigen of de mechanica niet begrijpen, zullen zich minder snel aan hen houden als de marktkrachten ertegen ingaan. Dit kan het hele doel van het gebruik van alternatieven verslaan. (Zie voor meer informatie: Uw verliezen minimaliseren met alternatieve strategiefondsen ).

Kosten en liquiditeit

Veel alternatieve beleggingsfondsen hebben hoge kostenratio's. Dit kan te wijten zijn aan enkele van de complexe strategieën die zijn gebruikt of misschien de relatief lage activabasis die sommige van deze fondsen hebben. Bovendien zijn er relatief weinig spelers in deze ruimte, dus er is niet veel nodig om prijsconcurrerend te zijn.

Alternatieven in traditionelere indelingen voor hedgefondsen dragen over het algemeen nog hogere kosten met zich mee, waaronder prestatievergoedingen in veel gevallen. (Zie voor meer informatie: Hedge Fund-kosten: exotische uitgaven ).

Liquiditeit is tot op zekere hoogte altijd een probleem geweest met traditionele alternatieve beleggingen. Vaak kunnen terugkopen alleen op bepaalde momenten in het jaar worden gedaan en dan is meestal een soort van kennisgeving vereist. Deze kwestie kwam op de voorgrond tijdens de financiële meltdown van 2008-2009 toen een aantal hedgefondsen de inkoop ophielden en klanten die hun geld nodig hadden, het moeilijk hadden om het in sommige gevallen te krijgen.

Niet-verhandelde onroerendgoedbeleggingstrusts (REITS) zijn de afgelopen jaren een populaire investering geweest die door veel op commissarissen gebaseerde financiële adviseurs werd aangeboden. Dit zijn in wezen illiquide aandeleninvesteringen in bedrijven die betrokken zijn bij een bepaald aspect van onroerend goed. In veel gevallen hebben deze beleggingen het de afgelopen paar jaar goed gedaan, maar de liquiditeit is beperkt en er is geen secundaire markt voor deze effecten. (Zie voor meer informatie: Wat zijn de potentiële valkuilen van REIT's in eigendom? ).

Wat is een gebalanceerde portfolio?

Een traditioneel gebalanceerde portefeuille kan bestaan ​​uit 60% aandelen en een vast inkomen van 40%. Aandelen kunnen beleggingsfondsen en ETF's zijn in traditionele activaklassen zoals large cap, mid cap, small cap en international.Het vastrentende gedeelte kan bestaan ​​uit een kernobligatiefonds, een kortlopende obligatie, een fonds dat door de Treasury inflation protected securities (TIP's) wordt beheerd en misschien een zekere blootstelling aan buitenlandse obligaties. (Zie voor meer informatie: Het beste portfolio-saldo ).

Een recent stuk in Investment News suggereerde dat de nieuwe versie van de gebalanceerde portefeuille 30% aandelen, 30% vast inkomen en 40% tactische vloeibare alternatieven zou kunnen worden. Eerlijk gezegd heeft het gebruik van traditionele long-only toewijzingen verdeeld tussen aandelen en vastrentende waarden goed gewerkt als diversificatie. De impact van de stijgende rente op obligaties als dit eenmaal gebeurt, kan aanleiding geven tot meer belangstelling voor liquide alternatieven.

Zoals bij elke investering die correct wordt gebruikt voor een bepaald klantenportfolio, kunnen alternatieven diversificatie bieden en helpen bij het beheren van risico's.

The Bottom Line

Mutual Fund- en ETF-aanbieders zijn al lang bekend om te profiteren van trends en ontwikkelingen op de financiële markten in termen van de producten die zij introduceren. Alternatieve beleggingen verpakt in toegankelijke en liquide beleggingsfondsen en ETF-formaten zijn allemaal rage. Zoals alle andere beleggers moeten beleggers er zeker van zijn dat deze producten geschikt zijn voor hen en hun portefeuille. Indien correct gebruikt en er wordt zorg besteed aan het selecteren van de juiste alternatieve beleggingsproducten, kunnen deze voertuigen beleggers goed van dienst zijn. (Voor gerelateerde informatie, zie: Verlaten financieel adviseurs alternatieven? )