Farmaceutische bedrijven zijn vanuit een aantal richtingen onder vuur komen vallen, met name de toenemende kritiek op de praktijken van geneesmiddelenprijzen, die een probleem is geworden in de presidentiële campagne. De strijd om de prijzen van medicijnen is er één die dergelijke bedrijven zullen moeten bestrijden in de media en de zalen van het Congres. Verschillende van de grootste farmaceutische bedrijven zijn ook onder druk komen te staan ​​van activistische beleggers, die over het algemeen geneigd zijn te geloven dat de delen groter zijn dan het geheel. Drie bedrijven in het bijzonder, Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139, 76-0, 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ), GlaxoSmithKline plc (NYSE: GSK GSKGlaxoSmithKline36 14-0 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Created with Highstock 4 2. 6 ), overwegen voorstellen om uit elkaar te gaan om meer aandeelhouderswaarde te ontsluiten en hun inspanningen te richten op winstgevendere bedrijfsactiviteiten.

Uitsplitsingen geneesmiddelenbedrijf Gunst aandeelhouders

De activiteiten van een farmaceut hebben de neiging te lijden wanneer deze groot en te divers wordt. Hoewel conglomeraten efficiënter zijn, kan dit ten koste gaan van de prestaties en zelfs de intrinsieke waarde van afzonderlijke bedrijfsonderdelen kunnen begraven. Aandeelhouders lijden in beide scenario's omdat hun bijdrage aan het bedrijf niet wordt weerspiegeld in de marktwaarde van het bedrijf. Activistische beleggers zien het als hun plicht tegenover andere aandeelhouders om aandeelhouderswaarde te ontsluiten door het bedrijf aan te moedigen bedrijfsonderdelen te verkopen die de waarde ervan drukken.

De verkoop van bedrijfsonderdelen kan goed werken voor aandeelhouders en het creëert een slanker, sterker en beter beheerd farmaceutisch bedrijf dat zich opnieuw kan richten op het laten groeien van zijn winst. Een voorbeeld van deze strategie in beweging deed zich voor met Abbott Labs in januari 2013. Abbott spinde zijn farma-afdeling af als een afzonderlijk bedrijf, AbbVie Inc. (NYSE: ABBV ABBVAbbVie Inc92. 96 + 0. 70% gecreëerd met Highstock 4. 2. 6 ). Vóór het einde van het jaar steeg de aandelenkoers van Abbott met 21% en de aandelen van AbbVie stegen met 42%. Pfizer, die een uiteenvallen overweegt, heeft in 2013 haar diergezondheidsactiviteiten gestaakt met een eerste openbaar bod van Zoetis Inc. (NYSE: ZTS ZTSZoetis Inc69. 71 + 1. 49% Created with Highstock 4. 2 6 ). Na de spinoff behaalde Pfizer-aandelen bijna 25%.

Andere grote farmaceutische bedrijven hebben niet-kernactiva afgestoten om af te slanken en waarde te creëren. Merck & Co. Inc. (NYSE: MRK MRKMerck & Co Inc55. 88-0. 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft zijn activiteiten in de gezondheidszorg voor de consument verkocht, waaronder merken zoals zoals Coppertone en Dr. Scholl's en Novartis AG (NYSE: NVS NVSNovartis83.50-0. 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft de activiteiten op het gebied van contactlenzen gestaakt. Beide blijven groot en gevarieerd, maar ze zijn nog steeds kandidaten voor meer spin-offs. Beleggers gefrustreerd met trage returns en aangemoedigd door deze resultaten in het verleden wenden zich tot Johnson & Johnson, GlaxoSmithKline en Pfizer om hetzelfde te doen.

Johnson & Johnson

Johnson & Johnson is een gigantisch bedrijf voor consumentenproducten dat verbandmiddelen, mondwater, talkpoeder en babyolie verkoopt. Het ontwikkelt ook kankermedicijnen en medische hulpmiddelen, maar deze bedrijfstakken krijgen niet zoveel aandacht. Beleggers hebben het bedrijf benaderd om zichzelf op te splitsen in drie divisies, schatten dat dit zou leiden tot ontgrendeling van $ 90 miljard aan bedrijfswaarde. Activisten klagen dat het conglomeraat probeert om drie verschillende bedrijfsmodellen te beheren, waardoor het beheer en de winst van het bedrijf verwarrend zijn. De drie divisies kunnen beter individueel worden beheerd met meer verantwoordelijkheid en groeimogelijkheden.

Johnson & Johnson dringt erop aan dat het hebben van de drie afdelingen onder één dak meer middelen voor onderzoek en ontwikkeling schept. Het geeft hen ook meer onderhandelingsmacht met ziekenhuizen die medische apparaten en consumentenproducten gebruiken. Leidinggevenden wijzen op de schaal van het bedrijf in het bieden van een buffer voor het weerstaan ​​van economische stormen.

GlaxoSmithKline plc

Activistinvesteerder Neil Woodford is na een opsplitsing van GlaxoSmithKline sinds oktober 2015 van mening dat het moet worden uitgevoerd als vier verschillende bedrijven die met elkaar zijn verbonden. Hij beweert dat de opsplitsing belangrijke aandeelhouderswaarde zou ontsluiten. CEO Andrew Witty zei dat hij het idee meer aandacht zou geven, maar splitsingen zouden niet minstens een jaar duren. Witty wijst ook op de meervoudige productielijnen van Glaxo als buffer tegen de risico's en de volatiliteit van de farmaceutische markt en ziet een schaalvoordeel dat bereikt wordt door het gebruik van gedeelde toeleveringsketens voor de verschillende producten van het bedrijf. Glaxo presteerde slechter dan zijn concurrenten, die waarschijnlijk de druk zullen blijven uitoefenen voor afstoting.

Pfizer Inc.

Pfizer is veel proactiever geweest dan andere grote farmaceutische bedrijven, die al enkele afstotingsbewegingen hebben doorgevoerd. Na de succesvolle spin-off van Zoetis ging het bord van Pfizer meteen weer aan het werk om andere mogelijke zetten te overwegen. CEO Ian Reed heeft er lang over nagedacht het bedrijf op te delen in twee delen, een waarin zijn door medicijnen beschermde groeigeneesmiddelen zijn ondergebracht en de andere voor zijn oudere geneesmiddelen die hun octrooibescherming zijn kwijtgeraakt of bijna zijn kwijtgeraakt. Dit idee werd uit het lood geslagen toen het bedrijf besloot Allergan plc (NYSE: ACT) over te nemen, waarmee het het grootste farmaceutische bedrijf ter wereld is. Met de overname van Allergan ziet Reed het bedrijf zo groot dat de twee delen op zichzelf staan. Hij heeft een nieuw doelwit van 2018 voor de splitsing.