Veel beleggers weten niet dat de internationale markten de US-markt langzaam maar zeker in termen van prestaties voor het jaar inhalen. Bloomberg-gegevens tonen aan dat de Nikkei 225-index in Japan nu bijna 4. 5% stijgt, wat vergelijkbaar is met de Standard & Poor's 500-index. In feite hebben de internationale markten sinds juli zelfs beter gepresteerd dan de S & P 500 aangezien de binnenlandse index met 1% is gedaald, terwijl de Europese markten met hetzelfde bedrag zijn gestegen. Is het tijd voor beleggers om terug te gaan naar buitenlandse markten? Dit zijn de factoren die verantwoordelijk zijn voor de internationale heropleving.

AD:

Tepid Domestic Growth

Hoewel veel analisten verwachten dat de binnenlandse groei op enig moment terugkaatst, is dit nog steeds niet gebeurd. En hoewel er geen nauwe correlatie bestaat tussen de prestaties van de binnenlandse markten en de economische groei, kunnen markten nog steeds worden beteugeld als de groei traag is, omdat de indexen steeds afhankelijker worden van de groei van de bedrijfswinsten. Terwijl de Amerikaanse economie juist groeit, zijn er geen aanwijzingen dat deze groei versnelt. De binnenlandse economische cijfers zijn ook middelmatig in vergelijking met andere delen van de wereld. De Citigroup Economic Surprise Index is hier opnieuw negatief geworden, terwijl veel buitenlandse economieën momenteel een positief aantal hebben. (Zie voor meer: ​​ 4 manieren om internationale exposure te krijgen in uw portfolio .)

AD:

Geen hulp meer van de Fed

Lange tijd na de financiële crisis van 2008 tolereerden veel beleggers een langzame groei omdat zij geloofden dat dit uiteindelijk zou leiden tot een verdere versoepeling van het monetaire beleid. Dat is echter niet langer een waarschijnlijke mogelijkheid. De Federal Reserve heeft verklaard dat zij zich ertoe verbindt een snelle en oppervlakkige cyclus van monetaire verkrapping te handhaven. Het is nog steeds waarschijnlijk dat de rente op de lange termijn zal stijgen. Deze actie zal de Amerikaanse dollar extra onder druk zetten, wat op zijn beurt zal leiden tot een grotere druk op de binnenlandse bedrijfswinsten.

AD:

Voorraadwaardes

Op dit moment worden aandelen in de Amerikaanse economie verhandeld tegen de koers / winstverhouding (P / E ratio) van ten minste 20x, en handelen ze op cyclisch gecorrigeerde basis inkomsten (Shiller P / E) verhoudingen van 26x. Wanneer waarderingen deze niveaus bereiken, beginnen analisten hun toekomstige voorspellingen voor prestaties naar beneden toe aan te passen. Op dezelfde manier lijken veel van de markten en indices in de wereldeconomie momenteel te worden geprijsd op redelijke of zelfs goedkope niveaus. Beleggers die op de lange termijn actief zijn, moeten op dit punt bijzondere aandacht besteden. Waarderingen betekenen op korte termijn zelden veel, maar ze keren over een langere periode terug naar het gemiddelde. (Zie voor meer informatie: De drie grootste risico's waarmee internationale beleggers worden geconfronteerd.)

In de afgelopen 60 jaar had de jaarlijkse verandering in de koers-winstverhouding van de Standard & Poor's 500-index een correlatie van 0. 20 met de verandering in de P / E-verhouding van het volgende jaar. Om deze reden verminderen veel analisten hun groeiprognoses voor binnenlandse aandelen. Het BlackRock Investment Institute heeft een vijfjaarsprognose van slechts 4% per jaar voor large-cap Amerikaanse aandelen. Deze pessimistische projectie bevat een constante 2% compressie van veelvouden per jaar. In eenvoudige bewoordingen, als deze voorspelling correct is, zullen beleggers niet bereid zijn om evenveel te betalen voor elke dollar aan winst die wordt gepost en aandelen zullen daarom in een langzamer tempo groeien.

De bottom line

Hoewel de internationale aandelenmarkten hun eigen reeks obstakels tegenkomen, zullen ze niet te maken krijgen met de constante last van meerdere compressies. Deze factor geeft aan dat een aanhoudend herstel op de wereldmarkten zich in de nabije toekomst kan voortzetten. Raadpleeg uw financieel adviseur voor meer informatie over de internationale markten en hoe u hierin kunt beleggen. (Zie voor meer informatie: Het landenrisico voor internationaal beleggen evalueren .)